תוכן העניינים
- S&P 500 תעודות סל
- Inverse S&P 500 קרנות נאמנות
- S&P 500 אפשרויות מכר
- חוזים עתידיים על מדד S&P 500
מכיוון שמגמות שוק המניות גבוהות או נשארות ברמה הרבה יותר קרובות מכפי שהיא יורדת, קשה להרוויח כסף עקבי על ידי קיצור מניות או קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל). הפסדים במיקומים קצרים במניות, תעודות סל או חוזים עתידיים על מדד מניות הם גם בלתי מוגבלים. עם זאת, יש מקרים שבהם הימור דובי מול מדד מניות כמו S&P 500 מתאים, וישנן מספר שיטות זמינות.
Takeaways מפתח
- מרבית המשקיעים יודעים כי בעלות על מדד S&P 500 היא דרך טובה לגוון את אחזקות המניות שלך מכיוון שהיא מכילה טווח רחב של שוק המניות. אך לעיתים, משקיעים או סוחרים עשויים לרצות לשער כי שוק המניות יירד באופן נרחב וכך ירצו לקחת עמדה קצרה. ניתן לבצע עמדה קצרה במדד בכמה אופנים, החל ממכירת תעודת סל S&P 500 ועד קנייה של אופציות מכר על המדד ועד מכירת עתיד.
S&P 500 תעודות סל
על ידי שימוש ב- SPDR S&P 500 תעודת סל (NYSEARCA: SPY), יש למשקיעים דרך פשוטה להמר על ירידה במדד S&P 500. משקיע עוסק במכירה קצרה על ידי השאלת תחילה של נייר הערך מהמתווך מתוך כוונה לרכוש אותו בהמשך במחיר נמוך יותר ולסגור את המסחר ברווח. תעודת סל S&P 500 ענקית, נוזלית ועוקבת מקרוב אחר מדד ה- S&P 500 שלה. קרנות גידור, קרנות נאמנות ומשקיעים קמעונאיות כולן עוסקות בקיצור תעודת הסל בין היתר לצורך הגידור או הימור ישיר על ירידה אפשרית במדד S&P 500.
יש גם תעודות סל קצרות ממונפות שמטרתן להחזיר פעמיים את ההחזר ההפוך של S&P 500, אך שימו לב שהם מתקשים הרבה יותר לעמוד במידד שלהם. החלקה או סחף זה מתרחש על סמך השפעות ההרכבה, תנודתיות יתר ופתאומית וגורמים אחרים. ככל שהחברות תעודות סל ארוכות יותר, כך הפער מהיעד שלהם גדול יותר.
Inverse S&P 500 קרנות נאמנות
קרנות הפוכות מחפשות תוצאות השקעה התואמות את הביצועים ההפוכים של מדד S&P 500 לאחר עמלות והוצאות. למשפחות קרנות הנאמנות Rydex ו- ProFunds יש היסטוריה ארוכת שנים ובעלת מוניטין של מתן תשואות התואמות את מדד המידוד שלהן, אך הן מתיימרות רק לעמוד במדד שלה על בסיס יומיומי בגלל החלקה.
בדומה לתעודות סל הממונפות ההפוכות, קרנות נאמנות ממונפות חוות סחיפה גדולה יותר מהיעד שלהם. זה נכון במיוחד כאשר קרן ממנפת עד פי שלושה את התשואה ההפוכה של S&P 500. משפחת קרן דירקסיון היא אחת הבודדות המפעילות מינוף מסוג זה.
קרנות נאמנות הפוכות עוסקות במכירות קצרות של ניירות ערך הכלולים במדד הבסיסי ומעסיקים מכשירים נגזרים לרבות חוזים עתידיים ואופציות. יתרון גדול של קרן הנאמנות ההפוכה לעומת קיצור ישיר של SPY הוא עמלות מקדימות נמוכות יותר. רבות מהקרנות הללו אינן עומסות והמשקיעים יכולים להימנע מדמי תיווך על ידי קנייה ישירה מהקרן והימנעות ממפיצי קרנות נאמנות.
S&P 500 אפשרויות מכר
שיקול נוסף לביצוע הימור דובי על S&P 500 הוא קניית אופציית מכר על תעודת סל S&P 500. משקיע יכול גם לקנות מכירות ישירות במדד S&P 500 עצמו, אך יש לכך חסרונות, כולל נזילות. הישארות עם תעודת הסל היא הימור טוב יותר על סמך עומק מחירי השביתה והתבגרותם. בניגוד לקיצור, אופציית מכר מעניקה את הזכות למכור 100 מניות נייר ערך במחיר מוגדר עד לתאריך מוגדר. המחיר שצוין מכונה מחיר השביתה והתאריך שצוין כתאריך התפוגה. קונה המכר מצפה כי תעודת סל S&P 500 תרד במחיר, והמכירה מעניקה למשקיע את הזכות "לשים", או למכור, את הערך למישהו אחר.
בפועל, מרבית האופציות אינן ממומשות לפני תפוגתן וניתן לסגור אותן ברווח או הפסד בכל עת לפני מועד זה. אפשרויות הן מכשירים נפלאים במובנים רבים. לדוגמא, יש אובדן פוטנציאלי קבוע ומוגבל. יתר על כן, מינוף האופציה מצמצם את כמות ההון שקשורה למצב דובי. עם זאת, זכרו את אהבת העיתון בוול סטריט שאומרת שהאסטרטגיה המועדפת על סוחרי האופציות הקמעונאיות היא שהאופציות שלהם פוגעות בחסר ערך עם התום. כלל אצבע אחד הוא שאם סכום הפרמיה ששולמה עבור אופציה מאבד מחצית מערכו, יש למכור אותו מכיוון שלסביר להניח שהוא יפוג בחסר ערך.
חוזים עתידיים על מדד S&P 500
חוזה עתידי הוא הסכם לרכישה או מכירה של מכשיר פיננסי, כמו מדד S&P 500, במועד עתידי מוגדר ובמחיר ייעודי. בדומה לעתיד בחקלאות, מתכות, נפט וסחורות אחרות, המשקיע נדרש רק להרכיב חלק מהערך של חוזה S&P 500. בורסת Mercantile Exchange בשיקאגו (CME) מכנה זאת "מרווח", אך היא בשונה מהמרווח במסחר במניות. יש מנוף עצום בחוזה עתיד S&P 500, ומיקום קצר בשוק שמתחיל לעלות פתאום יכול להוביל במהירות להפסדים גדולים ולבקשה מהבורסה לספק עוד הון כדי לשמור על העמדה פתוחה. זו טעות להוסיף כסף לעמדת עתיד מאבדת, ומשקיעים צריכים להפסיד הפסד בכל סחר.
ישנם שני גדלים של חוזים עתידיים S&P 500. הפופולרי ביותר הוא החוזה הקטן יותר, המכונה "המיני-מיני". הוא מוערך פי 50 מהמדד S&P 500. החוזה הגדול מוערך פי 250 מערך ה- S&P 500, ונפח בגרסה הקטנה יותר מגמד את אחיו הגדול. סוחרים קטנים המשיכו במהירות ל- E-mini, אך כך גם קרנות הגידור וספקולנטים גדולים יותר, מכיוון שחוזה זה נסחר באופן אלקטרוני במשך יותר שעות ובנזילות רבה יותר מהחוזה הגדול. החוזה האחרון עדיין נסחר על רצפת ה- CME בשיטת הזעקה הפתוחה המסורתית. כדי להגביל את הסיכון, המשקיעים יכולים גם לקנות אופציות מכר על חוזה העתיד במקום לקצר אותו.
