האביב הוא זמן טוב ככל לסקור את התיק שלך ולעשות איזון מחדש, שיוך מחדש ומיקום מחדש. לשם כך, שמו של טור טור MarketWatch ג'ף ריבס חמש מתפקידי כוח תחתון כרוניים שלדעתו צריכים להיות ברשימת המוכרים של כל משקיע, ובכך ישחרר כספים להשקעה מחדש במניות מבטיחות יותר. פיגורים אלה הם מכונות עסקיות בינלאומיות (יבמ), הום דיפו בע"מ (HD), טארגט קורפ (TGT), הרשי ושות '(HSY) ופרוקטר וגמבל ושות' (PG).
להלן חמש המניות הרשומות לעיל, לפי Yahoo Finance, להלן מהלכי המחירים שלהם החל מיום רביעי הקרוב, שניהם עדכניים (YTD) לעומת עליות 52 השבועות שלהם, כמו גם יחסי P / E קדימה, יחסי PEG ותשואות דיבידנד קדימה:
- יבמ: -3.9% YTD, -14.7% לעומת גבוה, 10.3 P / E, 3.6 PEG, 4.3% תשואה בית דיפו: -5.9%, -14.6%, 17.4, 1.2, 2.4% יעד: + 9.9%, -9.6%, 13.0, 2.2, 3.4% הרשי: -17.0%, -19.7%, 16.5, 1.8, 2.7% P&G: -20.0%, -23.6%, 16.2, 2.5, 3.7%
מדד S&P 500 (SPX) ירד ב -1.3% עבור ה- YTD עד ליום רביעי, ו -8.1% מתחת לשיא כל הזמנים ב -26 בינואר.
יבמ: 'התחדשות' תמידית
ריבס מציין כי יבמ גברה על אומדני EPS לרבעון הראשון אך ורק על בסיס הטבות מיסוי חד פעמיות ומכירות של מוצר מיינפריים חדש שנראה גם הוא במידה רבה חד פעמי לדעתו. בריאותה ארוכת הטווח של החברה נשענת על יכולתה להצליח בתחומים כמו מחשוב ענן, אבטחת סייבר ובינה מלאכותית (AI), אומר ריבס, אך IBM לא נתנה אינדיקציות ברורות להתקדמות, לדעתו.
כמו כן, הוא מציין כי שולי הרווח לא השתפרו, למרות תהליך "המצאה מחודשת" ממושכת שמכר מכמה חטיבות מפגרות. בנוסף, הוא אומר כי יבמ ביצעה הפסד ארוך של הימורים על עסקים חדשים שהיו אמורים להחליף את עסקי הליבה הוותיקים שלה - מכירות מיינפריים - שנמצאים בירידה חדה.
יבמ מציעה יחס רווח מקדימה אטרקטיבי של 10.3, ליאהו פיננסים, אך הדבר משקף את קצב הצמיחה האיטי שלה, מה שמקנה לחברה יחס PEG לא מושך למדי של 3.6. תשואת הדיבידנד החזקה החזקה של 4.3% מגיעה עם יחס של 96% דיבידנד, מה שמעלה שאלות לגבי הקיימות שלה מול סיכויי צמיחת הרווחים שהם חלשים במקרה הטוב.
דיפו ביתי: 'תקוע במגמה למטה'
המניה של הום דיפו עלתה בערך פי שניים, באחוזים, כמו ה- S&P 500 בשלוש השנים האחרונות, וריבס רואה בכך אינדיקציה לכך שהמניות בחנות הכוכבים של ציוד הבית הגיעו לשיא. אכן, הוא מצביע על שולי הרווח ותחזיות ההכנסות קדימה שנפלו מתחת לאומדנים ברבעון האחרון המדווח של החברה. מלבד היותו "תקוע במגמה מטה", ריבס מרגיש כי הום דיפו נמצא תחת אותם לחצים שמאפשרים הרבה מהקמעונאות המתמחים, תוך התעלמות מטענות של אחרים כי מדובר בסוחר "אמזון אטום" בטוח.
P&G: הסחיטה הגדולה
ריבס רואה "מגמות מכירות אנמיות" עבור מוצרים ידועים רבים של חברת P&G. צרכנים בוחרים יותר ויותר חלופות למותגים פרטיים בעלות נמוכה יותר, הוא אומר. בינתיים הוא מציע את מותג מוצרי הגילוח של ג'ילט כדוגמא עיקרית לאופן בו P&G גם הוא תחת תקיפה מצד מתחרים המועברים ללקוחות, במקרה זה Dollar Shave Club והארי'ס. אפשר לומר שענקית מוצרי הצריכה נלחצת כמו צינור משחת השיניים של קרסט. בעוד שהמשקיע האקטיביסטי נלסון פלץ זכה במושב דירקטוריון במאבק פרוקסי לאחרונה, ריבס מטיל ספק בכך שהוא יכול לדרבן מהפך.
היעד: 'קל יותר לומר מאשר בוצע'
כדי להדוף את Amazon.com Inc. (AMZN), Target רכשה את שירות המסירה Shipt באותו יום תמורת 550 מיליון דולר. ריבס מזהיר, "הרבה יותר קל לומר מהמשלוח מאותו יום מאשר לעשות, במיוחד כשאתה מרסס את המלאי שלך ברחבי חנויות במקום מרכז הגשמה מרכזי." בינתיים, לדבריו, הקונצנזוס בקרב האנליסטים הוא שהמכירות יהיו שטוחות בשנת 2018, ואולי יגדלו בכ -2% בלבד בשנת 2019.
המניה הגיעה לשיאה של 52 שבועות ב 22- בינואר, על סמך דיווח על מכירות חג חזקות לסגירת 2017. ואז היא ירדה בתיקון, ולמעשה היא הלכה לצדדים מאז. ריבס רואה כאן תרחיש "למכור את החדשות".
הרשי: 'בלגן חם וחום'
ריבס מציין כי יצרנית השוקולד היא "בלגן חם, חום, " מציין כי הרשי "נאבק מאז 2014 לפרוץ שבר." בעיה מרכזית, לדבריו, היא שהרשי מפיק 70% ממכירותיו ממוצרי שוקולד. הוא גם רואה השלכות שליליות על הצמיחה העתידית מהיותו "מותג שהוא שם נרדף לג'אנק פוד".
בהכרה בכך שהרווחים עומדים תחת חסימות רחבות במחירי הקקאו, ומשוכנעים כי הצמיחה העתידית בצריכת השוקולד תהיה איטית, היה לרשיי הגיוון העיקרי למוצרי הפסטה בשנים 1966 - 1993, ורכש כמה מותגים אזוריים. עם זאת, משוכנע שרווחי הפסטה שלה הגיעו לשיא, מכר הרשיי את החטיבה בשנת 1999, לפי מוזיאון הסיפור הרשי. בכל מקרה, המיזם לפסטה הציע פיזור מוגבל, והגיע לשיא של כ 9% בלבד מכלל המכירות.
הרשי הכריז על רווחי הרבעון הראשון לפני פתיחת השוק ביום חמישי. הרווחים למניה עלו ב -8.5% משנה לשנה (YOY) והמכירות עלו ב -4.9% בהשוואה ליום השנה של Nasdaq GlobeNewswire. עם זאת, 3.4 נקודות אחוז מעליית המכירות נבעו מרכישות, וחצי נקודת אחוז נבעה מתנועות שער החליפין החיוביות, לאותו מקור.
מדד ה- EPS של הרבעון הראשון שדווח על 1.41 דולר היה שווה לאומדן הקונצנזוס, בעוד שההכנסות גברו על הקונצנזוס ב -1.5%, על פי מחקר זקס השקעות. זקס מוסיף: "ל- HSY היסטוריה של הפתעת רווחים מרשימה. החברה פרסמה את הפתעת הרווחים החיוביים בשלושה מארבעת הרבעונים האחרונים, עם הפתעה חיובית ממוצעת של 6.2%." אולם לא הפעם, המניה ירדה ב- 0.7% לעומת הסגירה הקודמת, נכון לשעה 10:30 בבוקר בניו יורק.
