מהו נגזרת של ריבית
נגזרת מריבית היא מכשיר פיננסי עם ערך העולה ויורד בהתבסס על תנועות הריבית. נגזרי ריבית משמשים לעתים קרובות כגידור על ידי משקיעים מוסדיים, בנקים, חברות ואנשים פרטיים כדי להגן על עצמם מפני שינויים בשיעורי הריבית בשוק, אך ניתן להשתמש בהם גם כדי להגדיל או לצמצם את פרופיל הסיכון של המחזיק.
פירוק נגזרת של ריבית
נגזרי ריבית יכולים לנוע בין פשוטים למורכבים מאוד; ניתן להשתמש בהם כדי להפחית או להגדיל את חשיפת הריבית. בין הסוגים הנפוצים ביותר של נגזרי ריבית הם החלפות ריבית, מכסים ורצפות.
החלפה של שיעורי ריבית
החלפת ריבית וניל רגילה היא הסוג הבסיסי והשכיח ביותר של נגזרת ריבית. יש שני צדדים להחלפה: צד אחד מקבל זרם של תשלומי ריבית על בסיס ריבית משתנה ומשלם זרם של תשלומי ריבית על בסיס ריבית קבועה. מפלגה שנייה מקבלת זרם של תשלומי ריבית קבועה ומשלמת זרם של תשלומים בריבית משתנה. שני זרמי התשלום מבוססים על אותו קרן רעיונית, ותשלומי הריבית מנופים. באמצעות חילופי תזרים מזומנים זה, שני הצדדים שואפים לצמצם את אי הוודאות ואת האיום של הפסד כתוצאה משינויים בריבית בשוק.
החלפה יכולה לשמש גם כדי להגדיל את פרופיל הסיכון של אדם או מוסד, אם הם בוחרים לקבל את התעריף הקבוע ולשלם בצורה משתנה. אסטרטגיה זו נפוצה בעיקר בקרב חברות בעלות דירוג אשראי המאפשר להן להנפיק אג"ח בשיעור קבוע נמוך אך מעדיפות להחליף לשער משתנה כדי לנצל את תנועות השוק.
כובעים ורצפות
חברה עם הלוואה בריבית משתנה שאינה רוצה להחליף לשיעור קבוע אך כן רוצה הגנה מסוימת יכולה לקנות שווי ריבית. הכובע מוגדר בשיעור העליון שהלווה מעוניין לשלם; אם השוק עובר מעל לרמה זו, בעל הכובע מקבל תשלומים תקופתיים על בסיס ההפרש בין הכובע לשיעור השוק. הפרמיה, שהיא עלות הכובע, מבוססת על כמה רמת הגנה גבוהה מהשוק הנוכחי דאז; עקומת החוזים העתידיים על הריבית; ובשלות הכובע; תקופות ארוכות יותר עולות יותר מכיוון שיש סיכוי גבוה יותר שזה יהיה בכסף.
חברה המקבלת זרם של תשלומים בריבית משתנה יכולה לקנות רצפה כדי להגן מפני שיעורי ירידה. כמו כובע, המחיר תלוי ברמת המיגון ובבגרות. מכירה, במקום קנייה, מכסה או רצפה מגדילה את הסיכון לשיעור.
מכשירים אחרים
נגזרי ריבית פחות נפוצים כוללים יורו סטריפים, שהם רצועת עתיד בשוק הפיקדונות של יורו. החלפות, המעניקות למחזיק את הזכות אך לא את החובה להיכנס להחלפה אם תגיע לרמת תעריף נתונה; ואפשרויות שיחה בריבית, המעניקות למחזיק את הזכות לקבל זרם של תשלומים על בסיס שער משתנה ואז לבצע תשלומים על בסיס שער קבוע.
