מהו שוק מתווך?
שוק interdealer הוא שוק סחר שבדרך כלל נגיש רק על ידי בנקים ומוסדות פיננסיים. זהו שוק ללא מרשם (OTC) שאינו מוגבל למיקום פיזי, וגם אין בו בורסה או יצרנית שוק מרכזית. במקום זאת, מדובר בשוק עולמי המורכב מרשת של סוחרים, בה נציגי בנקים ומוסדות פיננסיים מבצעים עסקאות דרך מסופי המסחר שלהם.
שוק מתווך החוץ הוא אחד השווקים הידועים יותר ומתאפיין בגדלי עסקאות גדולים ובמרווחי הצעות / בקשות צמודים. עסקאות מטבע בשוק interdealer יכולות להיות ספקולטיביות (יזומות מתוך כוונה יחידה להרוויח ממהלך מטבע) או מונעות על ידי לקוחות (על ידי לקוחות עסקיים של מוסד, למשל יצואנים ויבואנים, למשל).
כיצד עובדים שוקי אינטרדיאל
למרות שבדרך כלל מאורגנים היטב, שווקים בין תחומי המחקר הם בדרך כלל מעט פחות רשמיים משווקי החליפין, מכיוון שהם מתרכזים ברשתות יחסי מסחר בין סוחרים. עוסקים אלה מייצרים את השוק על ידי הצעת מחיר למחיר של ניירות הערך שהם מוכרים ועל ידי הצעה על ניירות ערך שמציעים עוסקים אחרים. המחירים שהם מצטטים לסוחרים אחרים עשויים להיות שונים מאלה שהם מצטטים ללקוחות, והם עשויים לצטט מחירים שונים ללקוחות שונים. לקוחות שוקי מתווכים נוטים להיות בנקים ומוסדות פיננסיים, תאגידים, קרנות גידור, משקיעים מוסדיים ומנהלי נכסים המעוניינים בנגזרים של OTC, אג"ח אוצר ניירות ערך, או ניירות ערך אחרים בשוק הסיטונאי.
כדי לבצע סחר בשוק interdealer, סוחר משתמש בטלפונים, אימיילים, הודעות מיידיות או עלוני דואר אלקטרוני כדי לבקש הצעות מחיר, להציע הצעות מחיר ולבצע חשיפה מחודשת של ביצוע. כאשר סוחרים מנהלים משא ומתן בטלפון או בדוא"ל, זה נקרא מסחר דו צדדי, מכיוון שרק שני משתתפי השוק המעורבים שומרים על הצעות המחיר או מחיר הביצוע. בעוד שחלק מהשווקים בין מתווכים עשויים לבצע מחירים לאחר ביצוע העסקה וגדלי סחר לאחר ביצוע העסקה, ייתכן שלמשתתפי שוק אחרים לא תהיה גישה למידע זה בכלל, וגם כאשר הם עושים זאת, שיעורים אלה אינם זמינים לכולם באותה מידה, כפי שהם נמצאים ב שוקי חליפין.
נזילות בשווקי interdealer
שוקי אינטר-דיאלר נוטים להיות הרבה יותר חשובים מאשר שוקי חליפין מכיוון שסוחרי ניירות ערך ב- OTC יכולים, בכל עת וללא אזהרה, לסגת מפעילות עשיית שוק. כאשר זה קורה, כל נזילות בשוק יכולה להתייבש במהירות ולהשאיר משתתפי שוק אחרים לא מסוגלים לסחור. שלא כמו בשווקי חליפין, עסקאות שוק בין מתווך לא מתבצעות באופן פתוח; הזמנות קנייה / מכירה ומחירי ביצוע אינם נחשפים או גלויים לעין. גם משתתפים מסוימים בשוק מתווכים המיועדים כמייצרי שוק ייעודיים, מכיוון שהם בשווקי חליפין. לפיכך, שוקי interdealer פועלים בשקיפות הרבה פחות משווקי בורסה, מה שמוביל לאנונימיות רבה יותר במסחר בניירות ערך עבור לקוחות. הם פועלים גם תחת פחות תקנות.
