קרנות האינדקס הן כל הזעם בימינו - עקב תיאוריית התיקים המודרנית, הגורסת כי השווקים יעילים, וכי מחיר ניירות ערך כולל את כל המידע הזמין. לפיכך, טוענים הדוברים, ניהול פעיל של תיק עבודות הוא חסר תועלת, והיה מוטב שהמשקיעים פשוט יקנו מדד וימשיכו לרכיבה. עם זאת, מחירי המניות לא תמיד נראים רציונליים, וישנן גם ראיות מספיקות לשווקים יעילים. לכן, למרות שאנשים רבים אומרים כי השקעת מדדים היא הדרך ללכת, אנו נסתכל על כמה סיבות מדוע זו לא תמיד הבחירה הטובה ביותר. (לקריאת רקע ראו "תיאוריית תיקים מודרנית: סקירה כללית.")
5 סיבות להימנע מקופות מדד
1. חוסר הגנת החיסרון
שוק המניות התגלה כהשקעה נהדרת בטווח הרחוק, אך לאורך השנים היה לו נתח לא מבוטל מהמורות וחבלות. השקעה בקרן אינדקס, דוגמת קרן העוקבת אחר S&P 500, תעניק לך את החיסכון כאשר השוק מצליח, אך גם מותיר אותך פגיע לחלוטין כלפי החיסרון. אתה יכול לבחור לגדר את החשיפה שלך למדד על ידי קיצור המדד, או קנייה של מכר כנגד המדד, אך מכיוון שאלו נעים בכיוון ההפוך זה לזה, שימוש בהם יחדיו עשוי להביס את מטרת ההשקעה (זו אסטרטגיית הפוגה). (כדי ללמוד כיצד להתגונן מפני ירידות איומים, עיין ב" -4 אסטרטגיות תעודת סל לשוק למטה. ")
2. חוסר יכולת תגובתי
לפעמים יתכן ותמחור שגוי ברור יכול להתרחש בשוק. אם יש חברה אחת בענף האינטרנט שיש לה יתרון ייחודי וכל שאר מחירי המניות של חברות האינטרנט יעלו באהדה, הם עלולים להעריך יתר על המידה כקבוצה.
ההפך יכול לקרות גם: לחברה אחת עשויות להיות תוצאות הרות אסון הייחודיות לחברה ההיא, אך היא עשויה להוריד את מחירי המניות של כל החברות במגזר שלה. מגזר זה עשוי להיות ערך משכנע, אך במדד שוקל שוק משוקלל נרחב, החשיפה לאותו מגזר תפחת למעשה במקום שתוגדל. ניהול פעיל יכול לנצל התנהגות מוטעית זו בשוק. משקיע יכול להיזהר מחברות טובות שהופכות לבלתי מוערכות על סמך גורמים שאינם יסודות ולמכור חברות שמוערכות יתר מאותה סיבה. (גלה כיצד לדעת אם המניה שלך הינה עסקה או פורץ בנק בסעיף "מכירת הסימפתיה: מדריך משקיעים.")
השקעה במדד אינה מאפשרת התנהגות יתרון זו. אם המניה עוברת הערכה יתר, היא למעשה מתחילה לשאת משקל רב יותר במדד. לרוע המזל, זה בדיוק כאשר משקיעים חריפים ירצו להוריד את החשיפה של התיקים שלהם למניה זו. כך שגם אם יש לך מושג ברור לגבי מניה שמוגזמת מדי או לא מוערכת בהערכה, אם תשקיע אך ורק באמצעות מדד, לא תוכל לפעול על פי הידע הזה.
3. אין שליטה על החזקות
אינדקסים הם תיקים מוגדרים. אם משקיע קונה קרן אינדקס, אין לו שליטה על החזקות הפרט בתיק. יתכן שיש לך חברות ספציפיות שאתה אוהב ורוצה להחזיק, כמו בנק או חברת מזון מועדפים שאתה חקר ורוצה לקנות. באופן דומה, בחיי היומיום יתכן ותיתקלו בחוויות שמובילות אתן מאמינות שחברה אחת טובה באופן משמעותי מחברה אחרת; אולי יש לזה מותגים טובים יותר, ניהול או שירות לקוחות. כתוצאה מכך, ייתכן שתרצה להשקיע באותה חברה באופן ספציפי ולא אצל בני גילה.
יחד עם זאת, יתכן שיש לך רגשות לא טובים כלפי חברות אחרות מסיבות מוסריות או אישיות אחרות. לדוגמה, יתכנו בעיות עם אופן ההתייחסות של חברה לסביבה או למוצרים שהיא מייצרת. ניתן להגדיל את תיק ההשקעות שלך על ידי הוספת מניות ספציפיות שאתה אוהב, אך רכיבי חלק האינדקסים אינם בידיים שלך. (למידע על השקעה אחראית חברתית, ראה "שנה את ההשקעה העולמית אחת בכל פעם.")
4. חשיפה מוגבלת לאסטרטגיות שונות
יש אינספור אסטרטגיות בהן השתמשו המשקיעים בהצלחה; למרבה הצער, קניית מדד בשוק עשויה לא להעניק לך גישה להרבה רעיונות ואסטרטגיות טובות אלה. לעיתים ניתן לשלב אסטרטגיות השקעה כדי לספק למשקיעים תשואות טובות יותר המותאמות לסיכון. השקעה במדדים תעניק לך גיוון, אך ניתן להשיג זאת גם עם מעט מ 30 מניות, במקום 500 מניות שעוקב אחר מדד S&P 500.
5. סיפוק אישי עמום
לבסוף, השקעה יכולה להיות מדאיגה ולחוצה, במיוחד בתקופות של סערת שוק. בחירת מניות מסוימות עשויה להשאיר אותך כל הזמן לבדוק הצעות מחיר, והיא יכולה להשאיר אותך ער בלילה, אך מצבים אלה לא יימנעו מהשקעה במדד. אתה עדיין יכול למצוא את עצמך כל הזמן בודק את ביצועיו של השוק ומודאג שאתה חולה בנוף הכלכלי. נוסף על כך, תאבד את הסיפוק וההתרגשות מביצוע השקעות טובות ולהצליח בכסף שלך.
בשורה התחתונה
היו מחקרים הן לטובת והן נגד ניהול פעיל. מנהלים רבים מביאים ביצועים גרועים יותר מאשר מדדי ההשוואה שלהם, אך זה לא משנה את העובדה שיש מנהלים יוצאי דופן שעולים על השוק באופן קבוע. להשקעה במדדים יש יתרון אם ברצונך לנקוט בהשקפה כלכלית רחבה, אך ישנן סיבות רבות לכך שזה לא תמיד הדרך הטובה ביותר להשגת יעדי ההשקעה האישיים שלך.
