חמש מהסיבות העיקריות לכך שהדיבידנדים חשובים למשקיעים כוללים את העובדה שהם מגדילים משמעותית את רווחי ההשקעה במניות, מספקים מדד נוסף לניתוח בסיסי, מפחיתים את סיכון התיק הכולל, מציעים יתרונות מס ועוזרים לשמור על כוח הקנייה של הון.
Takeaways מפתח
- חברות המנפיקות דיבידנד יכולות לספק נאמנות מובנית למצב הכספי של החברה; חברות לא בריאות אינן בדרך כלל יכולות לספק דיבידנד לבעלי המניות שלהן. דיבידנדים מוסמכים ששולמו ממוסים בשיעורים הנמוכים משיעור מס הכנסה רגיל - 15% במקום 25% או 0% במקום 15%. אפילו בתקופות של מיתון, מניות דיבידנד הראו באופן היסטורי צמיחה. במהלך 93 השנים האחרונות מניות דיבידנד הנסחרות ב- S&P 500 סיפקו למשקיעים תשואות קרוב פי שניים מאלה של מניות ללא דיבידנדים.
צמיחה והרחבת הרווחים
אחד היתרונות העיקריים של השקעה בחברות שמשלמות דיבידנד הוא דיבידנדים נוטים לצמוח בהתמדה לאורך זמן. חברות מבוססות המשלמות דיבידנד בדרך כלל מגדילות את תשלומי הדיבידנד שלה משנה לשנה. ישנם מספר "אריסטוקרטים דיבידנדים", או חברות שהגדילו ברציפות את תשלומי הדיבידנד שלהן במשך יותר מ 25 שנה ברציפות. מאז 1980, ממוצע הדיבידנדים מורכב שיעור הצמיחה השנתי של חברות S&P 500 המציעות דיבידנדים עמד על 3.2%.
אחד היסודות של השקעות בשוק המניות הוא סיכון שוק, או הסיכון הגלום בהשקעה במניות כלשהן. מניות עשויות לעלות או לרדת, ואין כל התחייבות שהן גדלות בערכן. אמנם לא מובטח שהשקעה בחברות המשלמות דיבידנד תהיה רווחית, אבל מניות דיבידנד מציעות לפחות תשואה חלקית על ההשקעה שהיא כמעט מובטחת. נדיר מאוד שחברות המשלמות דיבידנד מפסיקות אי פעם לשלם דיבידנדים, למעשה, מרבית החברות הללו מגדילות את סכום הדיבידנד שלהן לאורך זמן.
משקיעים רבים אינם מצליחים להעריך את ההשפעה העצומה שיש לדווידנדים על רווחי שוק המניות. מאז 1926, הדיבידנדים היוו כמעט מחצית מהרווחים שמשקיעים במניות בחברות המרכיבות את מדד S&P 500. המשמעות היא שהכללת תשלומי דיבידנד הכפילה בערך את מה שהמשקיעים מניות התממשו בתשואות על ההשקעה לעומת מה שהתשואות שלהם היו ללא תשלומי דיבידנד.
בנוסף, בסביבה זו בריבית נמוכה זו, תשואת הדיבידנד שמציעות חברות המשלמות דיבידנד גבוהה משמעותית מהשיעורים העומדים לרשות המשקיעים ברוב ההשקעות בעלות ההכנסה הקבועה כמו אג"ח ממשלתיות.
מניות שמשלמות דיבידנד יכולות גם לשפר את מחיר המניה הכולל, ברגע שחברה תכריז על דיבידנד שמניה הופכת אטרקטיבית יותר למשקיעים. התעניינות מוגברת זו בחברה יוצרת ביקוש שמגדיל את ערך המניה.
דיבידנדים מועילים בהערכת שווי הון
כשם שמשקיעים משקפים לעיתים קרובות את השפעת הדיבידנדים על התשואה הכוללת על ההשקעה, או החזר ה- ROI, כך גם העובדה שדיבידנדים מספקים נקודת ניתוח מועילה בהערכת שווי מניות ובחירת מניות. הערכת מניות המשתמשות בדיבידנד היא לרוב מדד הערכת הון אמין יותר מאשר מדדים רבים אחרים הנפוצים יותר כמו מחיר לרווח או יחס רווח / רווח.
מרבית המדדים הפיננסיים המשמשים אנליסטים ומשקיעים בניתוח מניות תלויים בנתונים המתקבלים מהדוחות הכספיים של החברות. הבעיה הפוטנציאלית בהערכת מניות על בסיס דוחות כספיים של חברה בלבד היא שחברות יכולות, ולצערנו לפעמים לעשות בהן, לתמרן את הדוחות הכספיים שלהן באמצעות שיטות הנהלת חשבונות מטעות כדי לשפר את המראה שלהן למשקיעים. עם זאת, דיבידנדים מציע אינדיקציה מוצקה אם החברה מציגה ביצועים טובים. בקיצור, לחברה צריכה להיות תזרים מזומנים אמיתי כדי לבצע תשלום דיבידנד.
בחינת תשלום הדיבידנד הנוכחי וההיסטורי של החברה מעניקה למשקיעים נקודת התייחסות איתנה בניתוח בסיסי בסיסי של חוזקה של חברה. דיבידנדים מספקים אינדיקציות מתמשכות משנה לשנה לצמיחה ורווחיות של חברה, וזאת מחוץ לתנועות מעלה ומטה אשר עשויות להתרחש במחיר המניות של החברה במהלך שנה. חברה שמגדילה בעקביות את תשלומי הדיבידנד שלה לאורך זמן היא אינדיקציה ברורה לחברה שמייצרת רווחים בהתמדה ופחות סביר שהבריאות הפיננסית הבסיסית שלה מאוימת כתוצאה מירידות שוק זמניות או כלכליות.
יתרון נוסף של שימוש בדיבידנדים בהערכת חברה הוא שמכיוון שדיבידנדים משתנים רק פעם בשנה, הם מספקים נקודת ניתוח הרבה יותר יציבה מאשר מדדים הכפופים לתנודות היומיומיות במחיר המניות.
הפחתת סיכון ותנודתיות
דיבידנדים הם גורם מרכזי להפחתת סיכון התיק הכללי ותנודתיות. מבחינת הפחתת הסיכון, תשלומי דיבידנדים מקלים על כל ההפסד הנובע מירידת מחיר המניה. אך התועלת להפחתת הסיכון של דיבידנדים עוברת את אותה עובדה בסיסית. מחקרים הראו בעקביות כי מניות שמשלמות דיבידנד עולות בהרבה על מניות שאינן משלמות דיבידנד בתקופות שוק הדוב. בעוד שבאזור השוק הכללי גורר בדרך כלל מניות בכל רחבי הלוח, בדרך כלל מניות המשלמות דיבידנד סובלות מירידה פחותה משמעותית ממניות שאינן משלמות דיבידנד.
דוגמא בולטת לעובדה זו הוצגה במהלך ההאטה הכללית של השוק בשנת 2002, כאשר המניות שאינן משלמות דיבידנד ירדו בממוצע של 30%, ואילו המניות שמשלמות דיבידנד רק ירדו בממוצע ב -10%. אפילו במהלך המשבר הפיננסי הקשה שפקד את 2008, שפקד את הירידה החדה במחירי המניות, מניות הדיבידנד החזיקו מעמד טוב יותר מניות שאינן דיבידנד.
בעלות על מניות של חברות המשלמות דיבידנד גם מקטינה משמעותית את התנודתיות בתיק. השוואה בין חברות שמשלמות דיבידנד לשנים 2000-2010 לעומת חברות שאינן משלמות דיבידנד במדד S&P 500 מציגה ניגוד בולט ברמות התנודתיות. הבטא של חברות המשלמות דיבידנד בפרק זמן זה היה 0.98, מעט פחות מהממוצע בשוק הכללי. הבטא של חברות שאינן משלמות דיבידנד באותה תקופה היה 1.48, והראה שיעור תנודתיות גבוה בהרבה מהממוצע בשוק הכללי.
דיבידנדים מציעים יתרונות מס
אופן הטיפול בדיבידנדים ביחס למיסים הופך דיבידנדים לאמצעי יעיל מאוד לקבלת הכנסה. דיבידנדים מוסמכים ממוסים בשיעורים נמוכים משמעותית מההכנסה הרגילה. על פי תקנות מס הכנסה החל משנת 2011, עבור אנשים ששיעור מס הכנסה רגיל שלהם הוא 25% ומעלה, דיבידנדים מוסמכים מחויבים במס בשיעור של 15% בלבד. ועבור אנשים ששיעור מס ההכנסה הרגיל שלהם נמוך מ- 25%, דיבידנדים מוסמכים הם פטורים לחלוטין ממס.
דיבידנדים שומרים על כוח הקנייה של הון
דיבידנדים מסייעים גם בתחום אחר שמשקיעים לעתים אינם שוקלים בו: השפעת האינפלציה על תשואות ההשקעה. כדי שהמשקיע יוכל לממש כל רווח נקי אמיתי מהשקעה, על ההשקעה לספק תחילה מספיק בכדי להתגבר על אובדן כוח הקנייה הנובע מאינפלציה.
אם משקיע הוא בעל מניה שעולה במחיר של 3% במהלך שנה, אך האינפלציה עומדת על 4%, אז מבחינת כוח הקנייה של ההון שלו, המשקיע ספג למעשה הפסד של 1%. עם זאת, אם אותה מניה שגדלה במחיר של 3% מציעה גם תשואה של דיבידנד של 3%, ההשקעה החזירה בהצלחה רווח שעולה על האינפלציה ומייצג רווח בפועל בכוח הקנייה עבור המשקיע. החדשות הטובות למשקיעים בחברות שמשלמות דיבידנד הן שתשואות דיבידנד רבות מניבות את האינפלציה.
