מניות הטכנולוגיה הגדולות זינקו בשנים האחרונות מכיוון שהרווחים המהירים והגידול בהכנסות שלהם גרמו להם להחזקות חובה בתיקי משקיעים רבים. כעת, מנוע חדש עשוי להניב רווחים טכניים ומחירי מניות בשנים הקרובות: זרמים מתמשכים של הכנסות ממנויי לקוחות, מדווח בוול סטריט ג'ורנל. התוכנה הייתה התחום הראשון בתחום הטכנולוגי ששינה את מודל התמחור המועדף עליה ממכירות חד פעמיות לדמי שנתי חוזרים, מציין העיתון. כיום, מודל תמחור המנוי הפך לכל רחבי המגזר, וחברות שאמקו אותו כוללות את Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA), ו- Adobe Systems Inc. (ADBE).
צמצום התנודתיות
מדד S&P 500 Technology Technology (S5INFT) עלה ב -5.8% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד וב 148% בחמש השנים האחרונות, לפי מדדי S&P דאו ג'ונס. במהלך תקופה זו יחס הרווח והפסד קדימה במדד הטכנולוגיה עלה מרווחים של פי 15 לרווחים של פי 18, לפי ירדני מחקר בע"מ. הערכות שווי גבוהות אלה פירושן שחברות טק גדולות יצטרכו מקורות או רווחים חדשים וצפויים כדי להניע את מניות גבוהות יותר.
זו הסיבה שהם מתרחבים למנויים. מכירות חד פעמיות מסורתיות של מוצרים ושירותים יכולות להיות תנודתיות ומחזוריות. על ידי אימוץ תמחור מנוי איפה שהם יכולים, חברות טק מחליקות את הכנסותיהן ורווחיותן לאורך זמן. לפי העיתון, חברות אלו זוכות לתגמולים עם מחירי מניות גבוהים יותר ומכפילי הערכה גבוהים יותר. למען האמת, ניתן להתווכח אם מכפילים יכולים להגדיל הרבה מעבר לרמות הגבוהות ההיסטוריות של ימינו.
ממציא מחדש את אפל
אפל מובילה בהגדלת הכנסות מנויים מצרכני טק. הכנסותיה ממנויים, שרבים מהם נמכרים דרך חנות האפליקציות שלה, עולות כעת על מכירות המכשירים שלה, כך מדווח העיתון Journal. הנתונים בהתאמה בשנת הכספים האחרונה שלה היו בערך 250 מיליארד דולר ו -200 מיליארד דולר, לפי כתב העת. עם זאת, טוני סאקונאגי, אנליסט בברנשטיין, סבור שאפל צריכה להיות אגרסיבית עוד יותר במעבר לתמחור מנויים.
סאקונאגי מציע להם לאגד מכשירים ושירותים שונים בתשלום חודשי, ולהציע שדרוגים אוטומטיים לאחר פרק זמן מוגדר. זה אמור, לדבריו, "לנעול את זרמי ההכנסות ולהקפיא את אורך מחזורי ההחלפה, מה שמוביל כנראה לדירוג מהותי של מספר המניות." (לפרטים נוספים, ראה גם: מדוע אפל צריכה להעתיק את דגם המנוי של נטפליקס: ברנשטיין .)
הדוגמא הראשית של אמזון
בעוד שעסקי הליבה של אמזון.com נותרים מכירות סחורה, שירותי המנויים שלה עצמה צומחים במהירות והופכים לחלקים גדולים יותר מהעוגה הארגונית. אמזון פריים, המציעה משלוח חינם ושירות סטרימינג וידאו עם מגוון עצום של תכנים, הניבה הכנסות של 9.7 מיליארד דולר בשנה הכספית האחרונה של החברה, עלייה של 52% לעומת השנה שקדמה לה, מציין העיתון. שירות מחשוב הענן של החברה, בינתיים, גם הוא צומח במהירות, והניב 52% יותר רווחים מפעילות הקמעונאות בצפון אמריקה, אך רק על שישית מההכנסות, מוסיף ג'ורנל.
המשחק החדש של מיקרוסופט
למיקרוסופט כיום כמעט 30 מיליון צרכנים נרשמים לגירסה מקוונת של תוכנת Office שלה, ו -59 מיליון מנויים לשירות המשחקים שלה ב- Xbox Live, לפי כתב העת. אלקטרונים אומנויות, מובילה נוספת בתחום משחקי הווידיאו, מייצרת כיום כ -24% יותר הכנסות משירות המנויים שלה מאשר ממכירות מסורתיות של תוכנות משחק בדיסקים, כך אומר העיתון. חברת אדובי, המציעה תוכנות Acrobat ופוטושופ בשימוש נרחב, גוזרת 84% מההכנסות שלה ממנויים, וכל אחד מ -13 הרבעונים האחרונים נהנה מצמיחת הכנסות לעומת זו שממש לפני כן, כך מדווח העיתון Journal, והוסיף כי שווי השוק שלה כמעט שילש את עצמו שנתיים.
לא ברור אם חברות הטכנולוגיה הגדולות הללו יוכלו לשכנע צרכנים הפכפכים לעיתים קרובות לעבור מרכישות מכשירים למנויים במידה רבה יותר באופן דרמטי מהיום. אך דבר אחד ברור: הצמיחה העתידית של מניות הטכנולוגיה עשויה להיות תלויה בשאלה אם האסטרטגיה תצליח.
