השמה פרטית ומחיר מניה

תוכן העניינים

• מהי מיקום פרטי?
• הבנת מיקום פרטי
• מיקום פרטי ומחיר מניות
• מוטיבציה למיקום פרטי

מהי מיקום פרטי?

השמה פרטית היא שיטה נפוצה לגיוס הון עסקי על ידי הצעת מניות הון. מיקומים פרטיים יכולים להתבצע על ידי אחת מהחברות הפרטיות המעוניינות לרכוש כמה משקיעים נבחרים או על ידי חברות הנסחרות בבורסה כהנפקה משנית של מניות.

כאשר חברה הנסחרת בפומבי מנפיקה הנפקה פרטית, בעלי מניות קיימים לרוב סובלים לפחות מהפסד לטווח קצר מהדליל של מניותיהם. עם זאת, בעלי מניות עשויים לראות רווחים לטווח הארוך אם החברה תוכל להשקיע ביעילות את ההון הנוסף שהושג ובסופו של דבר להגדיל את הכנסותיה ורווחיותה.

הבנת מיקום פרטי

השמה פרטית היא הנפקה של מניות לאדם או גוף עסקי, או לקבוצה קטנה של משקיעים. משקיעים העוסקים בדרך כלל בסוגיות של השמה פרטית הם משקיעים מוסדיים, כמו בנקים וקרנות פנסיה, או אנשים בעלי ערך נטו גבוה.

למיקום פרטי דרישות ותקנות רגולטוריות מינימליות שעליו לעמוד. ההשקעה אינה מצריכה תשקיף ולעתים קרובות לא נמסרים מידע פיננסי מפורט.

על מנת שמשקיע בודד ישתתף בהנפקה של השמה פרטית, עליו להיות משקיע מוסמך כהגדרתו בתקנות של נציבות ניירות ערך (SEC). בדרך כלל מתקיימת דרישה זו על ידי שווי נטו העולה על מיליון דולר או הכנסה שנתית העולה על 200, 000 $.

מיקום פרטי ומחיר מניות

אם הישות המבצעת השמה פרטית היא חברה פרטית, להנפקה של ההשמה הפרטית אין השפעה על מחיר המניה מכיוון שאין מניות קיימות לפני כן.

בחברה הנסחרת בבורסה, אחוז הבעלות על המניות שיש לבעלי המניות הקיימים לפני ההנפקה הפרטית מדולל על ידי הנפקה משנית של מניות נוספות מכיוון שהדבר מגדיל את המספר הכולל של המניות הנותרות. היקף הדילול פרופורציונאלי לגודל הצעת ההשמה הפרטית.

לדוגמא, אם היו מיליון מניות של מניות של חברה שהוצאו להן לפני הצעת השעה פרטית של 100, 000 מניות, אז ההשמה הפרטית תביא לכך שלבעלי המניות הקיימים יהיה 10 אחוז פחות מההון העצמי בחברה. עם זאת, אם החברה תציע מיליון מניות נוספות באמצעות ההנפקה הפרטית, הדבר יפחית את אחוז הבעלות של בעלי המניות הקיימים ב -50 אחוזים.

מוטיבציה למיקום פרטי

דילול המניות בדרך כלל מביא לירידה מקבילה במחיר המניה - לפחות בטווח הקרוב. ההשפעה של הנפקה פרטית על מחיר המניה דומה להשפעה של חברה המפצלת מניות.

ההשפעה ארוכת הטווח על מחיר המניה הרבה פחות ודאית ותלויה באיזו יעילות החברה מעסיקה את ההון הנוסף שגויס מההשמה הפרטית. גורם חשוב בקביעת מחיר המניה לטווח הארוך הוא הסיבה של החברה להנפקה פרטית. אם החברה הייתה על סף חדלות פירעון ועשתה את ההשמה הפרטית כאמצעי להימנעות מפשיטת רגל, זה לא היה מבשר טוב לבעלי מניות החברה.

עם זאת, אם המוטיבציה להצבה הפרטית הייתה מצב בו החברה ראתה הזדמנות יוצאת מן הכלל לצמיחה מהירה שפשוט הצריכה מימון נוסף, הרי שהרווחים הנוספים הנוספים שיבואו מהתרחבות החברה עשויים לדחוף את מחיר המניה שלה משמעותית.

מוטיבציה אפשרית נוספת לביצוע המשרה פרטית יכולה להיות שהחברה לא יכולה למשוך מספר רב של משקיעים מוסדיים או קמעונאיים. זה יכול להיות המקרה אם תחום השוק של החברה נחשב כרגע לא מושך, או שיש רק מעט אנליסטים המכסים את החברה.