חמישה אינדיקטורים מרכזיים במניות מצביעים באופן קולקטיבי על הידרדרות חדה ברוחב השוק, ומראים כי עצרת השור הגדולה בשנת 2019 מאבדת תאוצה, לפי אנליסטים טכניים. אינדיקטורים אלה הם: ביצועי יתר של כובעים קטנים וכובעי אמצע לעומת S&P 500; אחוז יורד ממניות S&P 500 הרשומות שיא חדש של 52 שבועות; כמעט מחצית ממניות NYSE נמצאות מתחת לממוצעים נעים של 200 יום; יחס התקדמות / ירידה של ה- NYSE יורד; ומדד סיכום McClellan, המודד את רוחב השוק, נטה כלפי מטה במשך חלק גדול משנת 2019, על פי דוח מפורט ב- MarketWatch כמפורט להלן.
"יש כמה סימני אזהרה מוגדרים במדדים אלה, " אמר מארק ניוטון, נשיא חברת הניתוחים הטכניים, ניוטון אדוויצ'רס, ל- MW. לאחרונה הוא הוריד את השקפותיו לטווח בינוני משורית לנייטרלית, והוא צופה ירידה משמעותית בשוק המניות בסתיו. בינתיים, מורגן סטנלי צופה תיקון של 10%.
Takeaways מפתח
- מספר אינדיקטורים טכניים מצביעים על ירידה ברוחב שוק המניות. הדבר מרמז על כך ששוק השור מאבד תנופה. הסבירות למניעת נסיגה משמעותית בשוק הולכת וגוברת.
חשיבות למשקיעים
רבים מהמדדים המובילים בשוק המניות, כמו S&P 500, משוקללים לפי היוון, כלומר ככל שמניה גדולה יותר מבחינת שווי השוק הכולל, כך יש לה השפעה רבה יותר על המדד. לפיכך, מחקר שנערך לאחרונה על ידי מדדי S&P דאו ג'ונס מצא כי רק ארבעה מניות טק גדולות התאגדו כדי לספק 19% מהתשואה הכוללת עדכנית במדד S&P 500 (SPX) עד 18 ביולי 2019.
בינתיים, ממוצע התעשייה Dow Jones (DJIA) הוותיק בהרבה משתמש במתודולוגיה חישובית שונה, אך מבוסס על ההנחה כי אוסף של 30 מניות גדולות בלבד יכול להיות מייצג את השוק בכללותו. מכיוון שמדדים כמו S&P 500 והדאו זינקו לשיא חדש בכל הזמנים בשבועות האחרונים, עולה החשש שהם עשויים להסוות ירידה ברוחב השוק. כלומר, המדדים יכולים לרשום עליות רבות אפילו מכיוון שמספר גדול של מניות, אפילו רוב, עשוי להיות נמוך משמעותית, או אפילו לרדת.
קרייסט ג'ונסון, האנליסט הטכני הראשי בפייפר ג'פריי, כתב בהערה האחרונה ללקוחות, כפי שצוטט: "רוחב השוק נותר דאגה מתמשכת. מאת MW. הוא מציין שפחות מניות S&P 500 הגיעו לשיאים של 52 שבועות בעוד שהמדד עלה לשיאים חדשים בשבועות האחרונים, וזה מעלה את הסיכויים למצב של נסיגה עמוקה בשוק, הוא מזהיר.
מארק ניוטון מציין כי מניות כובע קטן ובינוני מצמצמות את המכסה הגדול S&P 500 בשוליים הרחבים ביותר מזה 10 שנים. לדוגמא, לשנה שהסתיימה ב- 24 ביולי 2019 מדד מכסת הקטן של ראסל 2000 (RUT) יורד ב -6.2% ואילו מדד ה- S&P 500 עולה ב -6.1%, לפי Yahoo Finance.
ניוטון רואה גם שלושה אינדיקטורים שליליים אחרים. ראשית, פחות ממחצית המניות הרשומות ב- NYSE הן מעל הממוצע הממוצע ל -200 יום. שנית, בעוד שיחס ההתקדמות / הירידה של ה- NYSE קרוב לשיא של כל הזמנים, הוא צונח כבר שבועיים, ו"רבים מהשיאים האחרונים התרחשו ברוחב שטוח או שלילי. " שלישית, רוחב השוק כפי שנמדד על ידי מדד סיכום McClellan הגיע לשיאו בסוף פברואר ונפל עד יוני. זה התפתח לאחר מכן, אך נותר הרבה מתחת לשיא פברואר.
להסתכל קדימה
אנליסטים טכניים אינם היחידים שנזהרים בשוק. מייק ווילסון, מנהל ההשקעות הראשי במורגן סטנלי, צופה תיקון של 10% בשוק בשלושת החודשים הבאים, לפי ברון. היעד שלו בסוף שנת 2019 עבור S&P 500 הוא 2, 750, וזה יהיה ירידה של 8.9% מהפתוח ב -25 ביולי. וילסון נותר דובי בכל הנוגע לרווחים, ומעריך כי אומדני הקונצנזוס בעתיד יישארו גבוהים מדי בכ -5% ל -10 %.
