מניות מוליכים למחצה נסוגו בחדות מאז מרץ לאחר שעלו ב -209% בחמש השנים האחרונות דרך הסגירה של אתמול. זה הותיר משקיעים רבים שתוהים אם הרווחים הגדולים יכולים להמשיך. התשובה היא כן מהדהד, על פי ווסטון טוויג, שמוביל את קבוצת המחקר והמוליכים למחצה וטכנולוגיה תעשייתית ב- KeyBanc Capital Markets, במאמר מאת Barron's. הביקוש למוליכים למחצה הוא חזק שכן שבבים מתוחכמים הם מרכיבי מפתח במגוון גדל והולך של מכשירים, החל מסמארטפונים לרכבים. וכדי לעמוד בדרישה זו, יצרני המוליכים למחצה מגדילים את הוצאותיהם על הציוד המשמש לייצור שבבים.
בכדי לנצל את הדרישה הזו, טוויג ממליץ על מספר יצרנים של ציוד זה, לפי הוראות Barron: Applied Materials Inc. (AMAT), Lam Research Corp. (LRCX), KLA-Tencor Corp. (KLAC), MKS Instruments Inc. (MKSI), Teradyne Inc. (TER) ו- Entegris Inc. (ENTG).
תחזית ההוצאות שגדלה
טוויג ציפה כי יצרני השבבים יגדילו את הוצאותיהם על ציוד הון ב -5% בשנת 2018, אך שינו זאת כלפי מעלה ל -8%. הביקוש עשוי לעלות עוד יותר מהר. "הביקוש עוקב השנה עוד יותר, עלול להיות 10%", אמר טוויג, לפי ברון. נראה כי יצרני השבבים מצייתים לתוכניות ההרחבה שלהם, עם ביקוש יציב יחסית לציוד לוגי, היציקה מעט רכה ב- 1 H, אך עשויה להשתפר ב -2 H, "הוא אומר לפי ברון.
תחזית ה- Fab העולמית של SEMI מיום 28 בפברואר מציגה עלייה של 9% ברחבי העולם בהוצאות על ציוד ייצור מוליכים למחצה בשנת 2018, ואחריה עלייה של 5% בשנת 2019. זה על עקבי עלייה של 11% בשנת 2016, וקפיצה של 38% בשנת 2017. הדבר יביא את סך ההוצאות העולמיות ליותר מ -60 מיליארד דולר בשנת 2018. אם להעמיד זאת בפרספקטיבה, שש החברות המפורטות לעיל משלמות הכנסות שנתיות של כ -34 מיליארד דולר, לפי Yahoo Finance.
ביצועי מלאי אחרונים
עבור שש ההמלצות שלו, נכון לסגירה ב -12 באפריל, עליות ה- YTD שלהן, יורדות ממחירי הסגירה הגבוהים ב- YTD, יחסי רווח קדימה ויחסי PEG המבוססים על שיעורי צמיחה צפויים של חמש שנים הם לפי Yahoo Finance:
- חומרים יישומיים: + 10.6%, -8.4%, 12.1x, 0.67Lam מחקר: + 12.2%, -9.9%, 12.4x, 0.49KLA-Tencor: + 4.4%, -10.8%, 12.5x, 0.92MKSI מכשירים: + 24.5%, -6.1%, 13.4x, 0.95 טרדינה: + 4.6%, -12.4%, 14.3x, 1.23 אנטגריס: + 21.1%, -2.8%, 18.0x, 1.15
מנהל קרנות הטכנולוגיה הוותיק פול וויק אמר כי "מוליכים למחצה הם דרך לא יקרה לשחק הרבה מהטרנדים החילוניים הטובים ביותר בטכנולוגיה." (לפרטים נוספים, ראה גם: 5 מניות לרכישת המגמות הטכנולוגיות החמות ביותר: וויק .)
בום לבזבוז הון
דרום קוריאה, בהובלת יצרנית השבבים הענקית סמסונג אלקטרוניקה בע"מ (005930. דרום קוריאה), היא כיום האזור המבלה ביותר על ציוד מעולה. עם זאת, עד שנת 2019, SEMI מקרינה שתוכניות התרחבות אגרסיביות בסין יקפיצו אותה על פני קוריאה הדרומית כממלאת הבכורה, כאשר טייוואן תישאר במקום השלישי. "SEMI היא האגודה התעשייתית העולמית המשרתת את שרשרת האספקה הייצור לתעשיית האלקטרוניקה", באתר שלה.
בפרט, טוויג מציין כי יצרני המוליכים למחצה משקיעים על הרחבת כושר הייצור שלהם עבור שבבי זיכרון גישה אקראית דינאמית (DRAM), ומציינים כי סמסונג היא אגרסיבית במיוחד, כך מדווח ברון. כפי שתואר על ידי פורבס, שבבי DRAM הם מוצר סחורות בשימוש נרחב שמחיריו נשלטים על ידי היצע וביקוש.
מצד שני, טוויג מציין כי סמסונג ניצלה יכולת לייצור תצוגת דיודה אורגנית מתקדמת (OLED), וכך הפסיקה את ההתרחבות. זהו סיכון עבור חומרים יישומיים, אך קטן, מכיוון ששוק OLED מהווה רק 7% מההכנסות שלו, ויש לו צבר הזמנות למילוי לשנת 2019, לדבריו, לפי ברון.
