רבים ממניות הטק הגדולות שנפלו בצורה דרסטית לטובה בשנה שעברה עולות כעת בקצב כפול מהקצב של שוק המניות בשנת 2019. מניות של חברות כמו Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX), Alibaba Group Holding בע"מ (BABA), Rakuten Inc. (RKUNY) ו- Naspers Limited (NPSNY) רשמו תשואות של מעל 25% עד היום (YTD), לעומת עלייה של 10.8% רחבה של S&P 500. בינתיים, ארבע מניות טק - Microsoft Corp. (MSFT), פייסבוק, Apple Inc. (AAPL) ו- Amazon.com Inc. (AMZN) - היוו כ 12% מכלל התקדמות S&P 500 בשני החודשים הראשונים של השנה. לפי מדדי S&P דאו ג'ונס. הטיטאנים הטכניים הללו היו ארבעה מתוך חמשת התורמים הגדולים ביותר לעליית המדד באותה תקופה, לפי וול סטריט ג'ורנל.
ג'ים טירני, מנהל ההשקעות הראשי של הצמיחה המרוכזת בארה"ב ב- AllianceBernstein, אמר: "ביג טק נראה הרבה יותר מעניין ממה שהיה בשנה האחרונה. משקיעים ואנליסטים מציגים לפחות חמישה כוחות עיקריים המניעים טכנאים, בטבלה שלהלן.
מדוע מניות טכניות גדולות חוזרות!
- מניות זולות יותר, אטרקטיביות יותר לאחר שצלול ה- Q4 הפך לענקיות טכנולוגיות יווניות יותר המדווחות על רווחים חזקים ורשומות, בעוד שרווחי S&P 500 מאטים חברות רבות בתחום הטכנולוגיות הגדולות עדיין סוחרות מתחת לעצרת ה- HighTech 2018 שלהן יש יותר אמונות לעומת מהירות המומנטום בעבר. המגזר נראה פחות " צפוף ”מאשר בשנת 2018
עם צמצום הצמיחה העולמית, עצרת בתחום הטכנולוגי משכה את תשומת ליבם של צופים רבים בשוק. הרווחים הגדלים בתחום הטכנולוגי משכו את המשקיעים חזרה למגזר שראה טריליונים בשווי השוק שאבדו במהלך מכירה ברבעון האחרון של 2018.
הרבעון הרביעי של האף מפחית את הערכות הערך והצפיפות ברבים מהשמות העיקריים בתחום הטכנולוגי, והופך אותם לאטרקטיביים יותר. ככל שהסיכויים לשוק הגדול יותר הופכים לבלוטים יותר ויותר, "אם אתה יכול למצוא חברות שיכולות לצמוח הרבה יותר מהר, הן נראות אטרקטיביות, " אמר מר טירני.
מניות הנסחרות מתחת לרשומות 2018
למרות הריבאונד האחרון, חברות טק גדולות רבות עדיין נסחרות מתחת לשיא השיא של שנת 2018. לדוגמה, פייסבוק נסחרת פי 22 מהרווחים הנגררים שלהם במשך 12 חודשים, לעומת 34 פעמים בתחילת 2018, לפי FactSet. ענקית האינטרנט הסינית Tencent Holdings Ltd. נסחרת פי 32 ברווחים בהשוואה לרווחיות פי 55 בתחילת השנה שעברה.
פד זהיר יותר
בינתיים, הפיכה של הפדרל ריזרב לעמדה יונית משכה משקיעים מוכווני סיכון לאחור. הבנק המרכזי סימן על הפסקת עליית שערים נוספת כאשר הוא ממתין להקלת מתחים בסחר בארה"ב ושוקל האטה בכלכלה העולמית, מונע על ידי גורמים כמו אי וודאות ברקסיט והאטת הרווחים של התאגידים.
הפתעות טק עם רווחים מהממים
בינתיים, חברות הטכנולוגיה הגדולות דיווחו על רווחים חזקים ולעתים גם שיאים, כאשר הרווחים ב- S&P בסך הכל התקררו. פייסבוק פרסמה את הדו"ח הרבעוני הטוב ביותר שלה אי פעם, בעוד עליבאבא הגדילה את מכירותיה ורווחיה ב -41% ו -37% בהתאמה.
בעצרת האחרונה יש יותר הרשעה, פחות צפוף
שוורים טכניים טוענים כי נראה כי בעצרת האחרונה יש יותר אמונה מאחוריה בהשוואה למהר העבר של המשקיעים לסקטור כמשחק מומנטום. במקום להימשך למגזר בגלל "חשש לפספס", משקיעים כעת יותר מהיסודות כמו צמיחת הרווחים.
דייב דונאבידיאן, מנהל ההשקעות הראשי ב- CIBC Management Wealth Management, אמר: "זה מרגיש בריא יותר מתנופת המנוחה שראינו בשנת 2017 וב -2018. "אנו נמצאים במצב איטי עולמי, כך שצמיחת הרווחים שמניות הצמיחה מביאה לשולחן נראית יקרה יותר."
מרחב הטכנולוגיה נראה גם פחות "צפוף" מאשר ברבעון הרביעי, כאשר גם משקיעים גדולים היו בעלי המניות, לפי WSJ. כתוצאה מכך, המגזר אינו פגיע כהיפוך חד.
להסתכל קדימה
נהגים חיוביים בצד, לא כל צופי השוק נמכרים בטכנולוגיה. חברות הכוללות שוקי RBC ומורגן סטנלי המליצו ללקוחות להימנע מעודף משקל על טק בשנת 2019, תוך שהם מציינים רוח גבית כמו סיכון רגולטורי, במיוחד בסין, והפוטנציאל לצמיחה חלשה מהצפוי. עם זאת, יתכן ויהיה בטוח לומר שכל עוד הטכנאים ממשיכים לרסק אותו ברווחים, הם אמורים להגיע לביצועים טובים יותר מאשר האטה בשוק.
