שבעה מניות אנרגיה בענף ספציפי אחד, צינורות נפט, עומדים לקראת ריבאונד 'גולדילוקס' בשנת 2019, על פי גולדמן זאקס ו- UBS. הם הושפעו מירידת מחירי הנפט בשנה האחרונה. אולם כיום, "אנו רואים בכך מעט סביבת גולדילוקס בה יש מספיק צמיחה לרווחים מעל הממוצע למשך מספר השנים הבאות, " אומר אנליסט UBS, שניאור גרשוני, לפי ברון. גרשוני מציין כי למרות שהיסודות הגיעו לנקודת ניפוי, חברות ממוקמים גם כדי לייצר מספיק מזומנים כדי להאיץ את ההפצות והקניות.
מניות שלדברי גולדמן זאקס עשויות לפרסם תשואה של 33% בממוצע בשנה הבאה כוללות: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), Plains All American Pipeline LP (PAA), Energy Transfer LP (ET) ו- Targa Resources (TRGP)). UBS אוהבת גם את חברות וויליאמס (WMB) ואת Western Gas Partners LP (WES).
מה המשמעות של המשקיעים
בעוד שמניות מניות האנרגיה לא הביאו לביצועים יותר של ה- S&P 500 הרחבה במשך שנה נוספת בשנת 2018, שהונחו על-ידי רוח-רוח כולל דאגות מהיצע יתר, סיכונים גיאו-פוליטיים וחוסר יציבות במחירי הנפט, ישנם שוורים שרואים את הנסיגה הזדמנות לקנות את מניות הצינור הללו על השפל.
UBS רואה בהוצאות ההון הנמוכות, וצפויים לרדת ב -11% בשנת 2019, כמסייעות בתפנית הענף. על יסודות אלה להמשיך ולהשתפר ככל שיותר צנרת ופרויקטים אחרים המניבים מזומנים נכנסים לרשת, מה שמגביר את תזרימי המזומנים החופשיים ואת אביטדה, לפי גרשוני.
אנליסט גולדמן סאקס, מייקל לפידיס, הדהד את הסנטימנט העפתי בהערה ללקוחות והדגיש מגמות התומכות בשיפור תזרימי המזומנים החופשיים לחברות אנרגיה. בפרט, הוא מצפה מיצרני הצנרת להרוויח הרחבה של מסופי יצוא ומתקני עיבוד לאורך חוף מפרץ המפרץ. גולדמן מציין כי כמה חברות צריכות ליהנות מהיצוא הגובר של נוזלי גז טבעי ומוצרים נלווים. הבדל במחירם של נפט ביניים במערב טקסס, המיוצר באופן מקומי, ונפט גולמי ברנט, המיוצר בחו"ל, מרמז כי "יתקיימו הזדמנויות לייצא נפט בכדי לתפוס את ההתפשטות הרחבה", לפי גולדמן, לפי ברון.
לפידיס אוהב מגוון רחב של מניות צינורות, כולל: קינדר מורגן, חברה מובילה באמצע הזרם המשולב, ושידרגו מניות של שותפות מוגבלת של יחידת הצינור האמריקאית לרכישה. הבחירות המובילות האחרות של גולדמן כוללות את חברת מסופי הייצוא של גז טבעי נוזלי Cheniere, וכן יצרני כובעים גדולים העברת אנרגיה ו- Targa Resources.
להסתכל קדימה
בצד הנהגים החיוביים, הסיכון הוא שמניות אנרגיה עלולות לסבול יותר אם מחירי הנפט יירדו רחוק מדי, מה שמותיר מלאי מנופח. בינתיים, האטת הצמיחה הכלכלית העולמית, האטת הרווחים, אי וודאות מקרו כלכלית וחוסר יציבות גיאו-פוליטית רחבה יותר מאיימים על שוקי האנרגיה בכלל ויכולים לרסן את הביקוש. "אנחנו יכולים לצרוח לרוח איך הזמן הזה שונה. עם זאת, בטווח הקצר כותרות המאקרו ישלטו ", כתב גרשוני. לכן, בעוד שהמשקיעים עשויים להרוויח ריבאונד לטווח ארוך יותר, התאוששות מפוצצת מלאה עשויה להיות רחוקה.
