מדד S&P 500 פרסם את התשואה הגבוהה ביותר להון (ROE) מזה קרוב לשני עשורים, וייתכן כי השיא שלו הגיע עם שוק השור. בכדי להתייחס לכך, גולדמן סאקס סיננה סל של 50 מניות שלדברי החברה עדיין יכול להוביל את השוק על ידי רישום הצמיחה הגבוהה ביותר של החזר ROE בשנה הבאה. "הסל הצליח בהשוואה ל- S&P 500 ב -5 יח"ט בתמ"ג, בהתאמה לנושאי צמיחה אחרים", אומר גולדמן, ומוסיף "המניה החציונית ברשימה צפויה לראות כי ההחזר על ההשקעה משתפר מ -16% ל -19% במהלך 12 החודשים הקרובים." הסל עולה על ביצועים טובים במיוחד כאשר הצמיחה היא נדירה, אמר המשרד.
8 מניות עם צמיחת ROE מעולה
- TripAdvisor Inc.; 16% צ'יפוטלה גריל מקסיקני בע"מ; 22% נייקי בע"מ (NKE); 22% חברות אסתי לאודר; 9% בייקר יוז; 17% שמן קבוט וגז; 35% Allstate Corp.; 31% פיננסי פרודנציאלי; חברת מדן S&P 500 28%; -4%
בחירות ה- ROE המובילות של גולדמן
בעוד שחציון S&P 500 החציוני צפוי לרשום צמיחת ROE של כ -4% שליליים במהלך 12 החודשים הקרובים, ישנן חברות שנמצאות בסל הנייטרלי המגזרי של גולדמן לאחר צמיחה של קרוב ל 50%. קבוצת הזוכים הזו כוללת את TripAdvisor Inc. (TRIP), צ'יפוטלה מקסיקני גריל בע"מ (CMG), נייקי בע"מ (NKE), חברות אסתי לאודר (EL), בייקר יוז (BHGE), קאבוט נפט וגז (COG), אולסטייט חברת (ALL) ו- Prudential Financial (PRU). (ראה טבלה למעלה).
המניות של רשת המזון המקסיקנית צ'יפוטלה, למשל, עולות ב -102% לאורך 12 חודשים וכמעט 46% בתמ"ג, בהשוואה לעלייה של 12.7% ב- S&P 500 בתקופות המתאימות. בהערה שפורסמה לאחרונה, השור הגדול ביותר של צ'יפוטלה, פייפר ג'פרי, קבע יעד מחיר על 725 דולר, תוך ציון ההזדמנות בשווקים בינלאומיים כגורם מרכזי לצמיחה עתידית, לפי העניין של ברון. התחזית שלו מרמזת על עלייה של כמעט 12% מהרמות הנוכחיות.
רווחי ROE עבור S&P 500 אינם סבירים
מרבית המניות ב- S&P 500 לא עשויות לפרסם תשואות מסוג זה. אחת הסיבות לכך היא ששיעורי המס הנמוכים יותר בעקבות קיצוצי המס הגדולים של טראמפ היוו שני שלישים מהשיפור בהחזר ה- ROE ברמת המדד בשנה שעברה, לפי גולדמן. על מנת להתקדם, אנליסטים סקפטים כי השוק יכול להמשיך ברווחי ה- ROE שלו, וממליצים למשקיעים להתמקד בהשפעה של מספר גורמי מפתח של ROE. זה כולל שוליים, שאנליסטים צופים כי ישארו שטוחים עד 2020, עם סיכונים מוטים אל החיסרון. כתוצאה מכך, החברה מעדיפה חברות שמצוידות במיוחד לעמוד בלחצי עלות בשנת 2019. "מניות בעלות מרווח גולמי גבוה ויציב עשויות להיות בעלות כוח תמחור גדול יותר ויכולת לעבור עלויות תשומה גבוהות יותר והשיגו ביצועים טובים יותר השנה (+ 17% לעומת + 9%), "כתב גולדמן.
שנית, גולדמן ממליץ למשקיעים לשים לב לחיסרון הפוטנציאלי מהעלייה הצפויה בשיעורי מס החברות השנה, כאשר שירותי תקשורת פגיעים במיוחד. גורמים נוספים כוללים עלויות מנוף והלוואות גבוהות, לפי גולדמן, ומציינים כי בעוד שהמשקיעים הענישו חברות על עלויות מינוף ועלויות אשראי בשנה שעברה, הם לא מצפים שזה ימשיך עם פד יוסט.
להסתכל קדימה
חשוב לציין כי גולדמן אומר שרק 72% מהמניות בסל ה- ROE הגבוה שלה ביצועים טובים יותר. המשמעות היא שמשקיעים רבים עשויים לעשות טוב ללמוד כל הון עצמי לפני שהם קונים.
