בין סימנים של האטה במשק, האטת צמיחת הרווחים ותנודתיות בשוק המניות, עשויים המשקיעים לשקול סל מניות ש"מוצב טוב יותר בהשוואה לסביבה כלכלית לא וודאית ", על פי סקר מקיף של גולדמן סאקס. מניות אלה מציעות "מרווח ביטחון" על בסיס "יציבות וחיסרון מוגבל יחסית", אומר גולדמן.
סל גולדמן המונה 30 מניות "מרווח ביטחון" כולל שמונה אלה: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International מוושינגטון (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ), ו- Archer Daniels Midland Co. (ADM). המניות בסל גולדמן נשאבות ממדד S&P 500 (SPX) ומייצגות מגוון רחב של תעשיות המפורטות בטבלה שלהלן. זהו הסיפור הראשון משני סיפורי Investopedia שיקדיש לדיווח זה, השני שיגיע ביום שלישי.
זוכים 'שולי הבטיחות'
- FedEx: שירותי משלוחIBM: שירותי חומרה ומחשבים למחשבים ואלגרין: רשת חנויות בתי מרקחת מגורים למגורים: דירות להשכרה בנאמנות להשקעה בנדל"ן (REIT) Expeditors: שירותי שילוח Lockheed Martin: תעופה וחלל והגנה. ג'ונסון וג'ונסון: תרופות ומוצרי בריאותADM: סחורות חקלאיות מעובדות
חשיבות למשקיעים
שיטת הסינון של גולדמן החלה בחישוב "מספר מכפיל הרווח המתואם קדימה בהנחה שאומדני ה- EPS לחודש-עשר החודש הבאים מופחתים ב -10% מציפיות הקונצנזוס הנוכחיות." בשלב הבא השווה גולדמן את הרווח המקדימה המתואם של כל מניה לרבעון החציוני שלה ל -10 שנים ובחר במניות אלה "שעדיין יסחרו בפרמיה של פחות מ -10% לחציון ההיסטורי אם הרווחים יירדו בחדות." FedEx, Walgreens ו- IBM אטרקטיביים במיוחד על פי ניתוח זה, עם יחסי רווח קדימה מותאמים הנמצאים מתחת לחציון העשור שלהם ב -31%, 22% ו -18% בהתאמה.
אבל גולדמן לא נעצר שם. מניות שעברו את המסך הראשי שתוארו לעיל נאלצו לעבור גם על כמה אחרים. "בנוסף אנו בודקים תכונות הגנתיות הכוללות מאזנים חזקים, תשואת דיבידנד ללא אפס, בטא פחות מהחציון S&P 500 ופופולריות מוגבלת בקרב קרנות הגידור", ממשיך הדו"ח. חוזק המאזן נמדד על ידי ציון Z של אלטמן, המעריך את הסבירות של החברה להיכנס לפשיטת רגל. מניות עם בטא נמוכה נוטות לעלות או לרדת פחות מהשוק בכללותו, וזה עוד מאפיין הגנתי.
הדו"ח מציין כי על אף "צמיחת רווחים חזקה במיוחד", הרווח והקדמה עבור S&P 500 צנח מ -18 הרווחים הצפויים ל -15 פעמים בשנה האחרונה, לירידה של 17%. כתוצאה מכך, הרווח המקדימה הוא ה -61 בלבד האחוזון לעומת 40 השנים הקודמות, הם מציינים. הם צופים שהתמ"ג בארה"ב יגדל ב 1.9% בשנת 2019, מה שמוביל לעלייה של 6% ב- EPS עבור S&P 500. יחד עם התחזית שלהם כי הרווח המקדימה יתאושש לרווחים פי 16, הם מקרינים 3000 על ה- S&P 500 ב בסוף 2019, עם עלייה של 27.5% מהפתח ב7- בינואר.
FedEx ממוקמת בראש רשימת הבטיחות של גולדמן, המבוססת על מדד מכפיל קדימה מותאם הנמצא 31% מתחת לחציון ההיסטורי שלה ל -10 שנים, כאמור לעיל. המניה הוטה לאחרונה בגלל חששות מהאטה במשק וממתחים סחר בינלאומיים הולכים וגוברים, כפי שפורסם על ידי בלומברג. עם זאת, מי שיקנה את השקפתו האופטימית יותר של גולדמן לגבי התחזית הכלכלית עשוי לראות במניה כפתוע להפתעת רווחים חיובית.
להסתכל קדימה
הטרנספר עם חיפוש הגנה כלפי מטה מפני מניות בטיחות נמוכות בטא הוא שהמשקיע עשוי להקריב פוטנציאל הפוך, במידה ותחזיות הכלכלה והשוק האופטימיות של גולדמן יתבררו. מצד שני, מניות תעשייתיות מחזוריות כמו FedEx ו- Expeditors International עשויות להיות חסרות עוד יותר, אם תנאי הסחר הכלכליים והבינלאומיים ימשיכו להתדרדר.
