לאחר חודשים של אזהרות כי הערכות שווי של המניות היו גבוהות מדי ורוכבים לנפילה, השוק עשה בדיוק את זה בשבועות האחרונים. אחת מאותן אזהרות אלה נובעת מהיחס בין הערכת שווי המניות בארה"ב לתוצר, מדד המועדף על ידי המאסטר המוערך בהשקעות ערך, וורן באפט. הוא בנה את חברת האחזקות השילוב שלו ואת חברת ההשקעות ברקשייר האת'ווי לקולוסוס עם שווי שוק של כמעט 500 מיליארד דולר באמצעות תהליך של עשרות שנים של רכישות מוחלטות והשקעות במניות. כתוצאה מכך, משקיעים ואנליסטים רבים עוקבים מקרוב אחר המהלכים וההצהרות של באפט, בתקווה לחקות את הנוסחה שלו להצלחה.
בין האנליסטים הללו הוא קולין הנסן מוולס פארגו. היא החילה שבעה צעדים מהותיים בהשראת באפט כדי לחשוף את תשעת המניות הללו שלדעת חברת Insider, היא חושבת שעשויות להיות השקעות אטרקטיביות או יעדי השתלטות על ברקשייר: Altria Group Inc. (MO), Foot Locker Inc. (FL), Micron Technology בע"מ (MU), EQM Midstream Partners LP (EQM), פרנקלין משאבים בע"מ (BEN), מייקל קורס אחזקות בע"מ (KORS), רג'נרון פרמצבטיקה בע"מ (REGN), אורבן אאוטפיטרס בע"מ (URBN), ומיטת אמבט. & Beyond Inc. (BBBY). פירוט על חברות אלה נמצא בטבלה שלהלן.
| המניה | שווי שוק | עסק מרכזי |
| אלטריה | 119 מיליארד דולר | טבק, יין |
| אמבט מיטה ומעבר | 2 מיליארד דולר | קמעונאות של מוצרי בית |
| EQM Midstream | 5 מיליארד דולר | צינורות גז טבעי |
| ארון כף הרגל | 5 מיליארד דולר | נעלי ספורט ובגדים |
| פרנקלין משאבים | 15 מיליארד דולר | חברים משותפים |
| מייקל קורס | 8 מיליארד דולר | עיצוב אופנה וקמעונאות |
| מיקרון | 43 מיליארד דולר | מוליכים למחצה |
| רגנרון | 38 מיליארד דולר | תרופות למחלות קשות |
| אורבן אאוטפיטרס | 4 מיליארד דולר | ביגוד קמעוני ומוצרי בית |
מה חשוב למשקיעים
באפט בנתה את ברקשייר הת'אווי לכדי הכלאה ייחודית, המשלבת חטיבות תפעול במגוון תעשיות עם תיק השקעות הכולל אחזקות מניות וגם אחזקות. חטיבות התפעול נבנו כולן באמצעות רכישות. החברות בטבלה לעיל, באופן הולם, כוללות גם תעשיות שונות ועשויות לייצג, אם הנסן מוולס פארגו נכון, יעדים לרכישה פוטנציאליים עבור באפט או השקעות במניות אפשריות. עם מזומנים של 61 מיליארד דולר והשקעות לטווח קצר של 45 מיליארד דולר נכון ליום 30 ביוני, לברקשייר יש משאבים כספיים רבים למטרות אלה.
השקעת ערך, כפי שנהוגה על ידי באפט, כוללת מציאת חברות עם יסודות מוצקים שהמניות שלהן נראות מוערכות, על פי קריטריונים כמו אלו המסוכמים בנקודות הכדור שלהלן. התקווה היא שבסופו של דבר השוק יכיר בהערכת הערכת שווי ותציע את מחיר המניה עד לשווי הוגן. שבעת הקריטריונים שלמטה נכללים למעשה בשלוש קטגוריות רחבות של מסכים: רווחיות מעל הממוצע (ROE, ROIC, מרווח רווח לפני הערכה), מתחת למינוף והסיכון הממוצע (חוב / הון עצמי), והערכה מתחת לממוצע לפי השוק (P / E, P / B, P / CF).
- תשואה ממוצעת של 5 שנים להון (ROE) מעל 15% תשואה ממוצעת של 5 שנים על הון מושקע (ROIC) מעל 15% יחס החוב / הון לא יותר מ 80% מממוצע הענף הממוצע לחמש שנים מרווח רווח לפני הכנסה לפחות 20% מעל ממוצע בתעשייה יחסי מחיר רווח (P / E) מתחת לממוצעים היסטוריים ותעשייתיים של 10 שנים יחס מחיר לספר (P / B) מתחת לממוצעים היסטוריים ותעשייה יחס תזרים מזומנים (P / CF) מתחת לממוצע בתעשייה
חברת עיצוב וקמעונאות מייקל קורס מציעה דוגמא. המעצב מייקל קורס, שהקים את החברה בשנת 1981, מחזיק כיום בתארים של "יו"ר כבוד" ו"קצין יצירתי ראשי. " החברה, שבבעלותה גם מותג הנעליים ג'ימי צ'ו, חתמה לאחרונה על הסכם לרכישת חברת האופנה האיטלקית היוקרתית ג'אני ורסצ'ה SPA תמורת כ -2.1 מיליארד דולר, ותשנה את עצמה בשם קפרי אחזקות בע"מ (CPRI), ברגע שתיסגר העסקה, בהודעה לעיתונות..
נכון לסיום הניתוח של וולס פארגו, מייקל קורס השיג טוב יותר באופן משמעותי מכל המדדים המפורטים לעיל פרט למחיר / ספר, בו יחסו היה רק 9% מעל הממוצע בענף. בשני מדדי ההערכה האחרים, Kors היה 32% זול יותר בפורמוט מקדימה ו -39% זול יותר ב- P / CF בהשוואה לתעשייה. המספרים עבור Kors במדדי הרווחיות (ROE, ROIC, מרווח הרווח לפני ההתחלה) היו כל אחד יותר מפי שניים מהתאמים המתאימים. לבסוף, יחס החוב / ההון שלה היה פחות ממחצית מממוצע הענף.
להסתכל קדימה
חלק מהמניות הללו מייצגות בחירות ניגודיות, במיוחד אלה שקיימות בבתי הקמעונאות של לבנים ומרגמות, כולל קורס, אמבט מיטה ומעבר, ארון כף הרגל ואביזרים עירוניים. כולם במצור של מתחרים מקוונים. משקיעים המהמרים כי הקמעונאות המסורתית הגיעה לתחתית והיא אמורה להתאושש אולי תרצו לבדוק מקרוב.
ערוצי המכירות העיקריים של בגדי Kors הם חנויות משלה וכן חנויות כלבו. רכישת ורסאצ'ה תגדיל את טביעת הרגל העולמית של חנויות בבעלות של החברה מכ -200 ל -300, מה שעשוי להיות מהלך מסוכן בהתחשב בסוגיות סביב קמעונאות לבנים וטיט. השגת התאמה אסטרטגית עשויה להיות קשה, בהתחשב בכך שרסאצ'ה מוכרת בדרך כלל כמותג ברמה גבוהה בהרבה מקורס.
כמו כן, נראה כי השוק העריך כי קורס שילם יתר על המידה עבור ורסאצ'ה בכ -850 מיליון דולר, בהתחשב בכך ששווי השוק שלו ירד בסכום זה עם ההכרזה, לפי TalkMarkets. האטה בביקוש בסין, בתוספת הצטמצמות מכס סינית בייבוא מוצרי יוקרה שנרכשו לחו"ל על ידי תושבים סינים חוזרים, הם גורמים נוספים המתחילים להכביד על המניה, לפי "עסק יומי של המשקיע".
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
מניות עליונות
12 מניות מציאה המוכנות לעלות
וורן באפט
וורן באפט: איך הוא עושה
IRA
האם ברקשייר הת'אווי מתאים ל- IRA?
וורן באפט
החלב של באפט: האם היתרון התחרותי של אפל בר קיימא? (AAPL)
ניהול פורטפוליו
6 הבחירות הטובות ביותר של וורן באפט
עשיר ועוצמתי
מבט על 5 האנשים העשירים ביותר בעולם
קישורי שותפיםתנאים קשורים
השקעות ערך: כיצד להשקיע כמו וורן באפט משקיעים שווי כמו וורן באפט בוחרים במניות לא מוערכות המסחר בפחות מערך הספרים המהותי שלהם שיש להם פוטנציאל לטווח הארוך. עוד מה יחס המחיר לספר - יחס P / B אומר לך? חברות משתמשות ביחס בין מחיר לספר (יחס P / B) כדי להשוות בין שוק של חברה לערך בספרים ומוגדרת על ידי חלוקת מחיר למניה לפי שווי ספר למניה. עוד כיצד פועלת תשואה להון תשואה להון (ROE) היא מדד לביצועים פיננסיים המחושבים על ידי חלוקת הרווח הנקי בהון העצמי. מכיוון שההון העצמי שווה לנכסי החברה בניכוי החוב שלה, ניתן היה להחשיב את החזר ה- ROE כתשואה על הנכסים נטו. יותר מודל דיסקונט דיבידנד - DDM מודל דיסקונט הדיבידנד (DDM) הוא מערכת להערכת מניה על ידי שימוש בדיבידנדים חזויים ולהיוון אותם חזרה לערך הנוכחי. עוד מי האורקל של אומהה? האורקל של אומהה הוא כינוי לוורן באפט, שהוא ללא ספק אחד המשקיעים הגדולים בכל הזמנים. צמיחה יותר במחיר סביר (GARP) צמיחה במחיר סביר (GARP) היא אסטרטגיית השקעות במניות שמבקשת לשלב עקרונות של השקעות צמיחה והשקעות ערך כאחד. יותר