מהי נתח נושא?
מניה נושאת היא נייר ערך הוני בבעלות מלאה של מי שמחזיק בתעודת המניות הפיזית, ובכך השם "נתח נושא". החברה המנפיקה לא רושמת את בעל המניה ולא עוקבת אחר העברת בעלות; החברה מפזרת דיבידנדים למניות נושאים כאשר מוצג קופון פיזי למשרד. מכיוון שהמניה אינה רשומה לשום רשות, העברת בעלות על המניה כרוכה רק במסירת המסמך הפיזי.
הבנת נתח נושא
מניות בעלים חסרות ויסות ושליטה במניות משותפות מכיוון שמעולם לא נרשמת בעלות. מניות נושאים דומות לאג"ח נושאים, שהן ניירות ערך עם הכנסה קבועה השייכים לבעלי תעודות פיזיות ולא לבעלים רשומים.
Takeaways מפתח
- מניות נושא הן ניירות ערך לא רשומים בבעלות המחזיק במסמכי המניה הפיזיים. החברה המנפיקה משלמת דיבידנדים לבעלי התלושים הפיזיים. השימוש במניות נושאים הידרדר ברחבי העולם מכיוון שהם כרוכים בעלויות מוגדלות ומהווים מכשירים נוחים להבטחת מימון לטרור ופעולות פליליות אחרות.
הנפקה הולכת וגוברת של אגרות חוב נושאות
מניות נושאים הן לרוב ניירות ערך בינלאומיים, הנפוצים באירופה ובדרום אמריקה - אף כי השימוש במניות נושאים במדינות אלה התדלדל ככל שממשלות מפסידות פעילות בלתי חוקית הקשורה בעילום שם. בעוד שתחומי שיפוט מסוימים, כמו פנמה, מאפשרים שימוש במניות נושאים, הם מטילים ניכוי מס עונשי על דיבידנדים שהונפקו לבעלים כדי להרתיע את השימוש בהם. איי מרשל הם המדינה היחידה בעולם בה ניתן להשתמש במניות ללא בעיות או עלויות נוספות.
הרבה תאגידים זרים גדולים בעשור האחרון בערך בחרו לעבור לשימוש מלא במניות רשומות. ענקית התרופות שבסיסה בגרמניה, Bayer AG, למשל, החלה להמיר את כל מניות הנושאים שלה למניות רשומות בשנת 2009, ובשנת 2015 ביטלה בריטניה את הנפקת מניות הנושאים תחת הוראות חוק עסקים קטנים, עסקים ותעסוקה 2015.
שוויץ, תחום שיפוט שידוע בדגש על סודיות בעסקאות בנקאיות, החלה גם היא בתהליך ההמרה של מניות בעלי החזקות רשומות. החל ממרץ 2019 המועצה הפדרלית בשוויץ כבר החלה בתהליך ההתייעצות לביטול מניות נושאים במדינה.
בארצות הברית, מניות בעלים הן לרוב סוגיה של ממשל במדינה, והן אינן מאושרות באופן מסורתי בחוקי התאגידים של תחומי שיפוט רבים. דלאוור הפכה למדינה הראשונה בארה"ב האוסרת בחוק על מכירת מניות נושאים בשנת 2002, בעמוד האתר של המדינה בנושא דיני חברות.
היתרונות של שימוש במניות נושא
היתרון המוחשי היחיד שניתן להשיג משימוש במניות נושאות הוא הפרטיות. דרגת האנונימיות הגבוהה ביותר האפשרית נשמרת ביחס לבעלות בתאגיד על ידי בעל מניות נושאים. למרות שהבנקים המטפלים ברכישות מכירים את פרטי הקשר של האנשים הרוכשים את המניות, בתחומי שיפוט מסוימים, הבנקים אינם מחויבים לחוק כדי לגלות את זהות הרוכש. בנקים עשויים גם לקבל תשלומי דיבידנד מטעם בעל המניות ולספק אישור בעלות באסיפות הכלליות של בעלי המניות. יתר על כן, רכישות יכולות להתבצע על ידי נציג, כגון משרד עורכי דין, של הבעלים בפועל.
חסרונות והסיכונים של מניות נושא
הבעלות על מניות נושאים במקרים רבים עולה בקנה אחד עם עלות מוגברת הנובעת משכירת ייצוג מקצועי ויועצים לשמירה על האנונימיות שמספקים מניות נושא. אלא אם כן בעל המניות הנושא הוא מומחה פיננסי ו / או משפטי בעניינים אלה, הימנעות ממלכודות החוקיות והמיסוי הרבות הקשורות למניות נושא יכולה להוות אתגר קשה.
כמו כן, בעולם שלאחר 911 בו איום הטרור מתנשא בכבדות, חלק מהאסטרטגיה להתמודד עם האיום היא לנתק את מקורות מימון הטרור. כתוצאה מכך, במאמץ עולמי להרתיע מימון טרור, הלבנת הון ופעילות תאגידית בלתי מוצלחת אחרת, תחומי שיפוט רבים חוקקו חקיקה חדשה שמטילה מגבלות הדוקות מאוד על השימוש במניות נושאים או, כאמור, ביטלו לחלוטין את השימוש בהן. לדוגמה, שערוריית ניירות פנמה השתמשה בהרחבה במניות נושאים כדי להסתיר בעלות אמיתית על מניות. זה הביא לחוסר רצון של בנקים ומוסדות פיננסיים רבים לפתוח חשבונות או להתאגד עם תאגידים או בעלי מניות העוסקים במניות נושאים. הבחירה בתחומי השיפוט והמוסדות הפיננסיים המוכנים לעסוק במניות נושאים הצטמצמה משמעותית.
שימושים במניות נושא
למניות נושאים יש כמה שימושים תקפים, אם כי לרעתם הטמונה בכך. הגנת נכסים היא הסיבה הנפוצה ביותר להשתמש במניות נושאים בגלל הפרטיות שהם מספקים. לדוגמא, אנשים שאינם מעוניינים להסתכן בנכסי נכסים שלהם כחלק מהליך משפטי כמו גירושין או תביעת אחריות עשויים לפנות לשימוש במניות נושא.
