מהו הערכה אקטוארית?
הערכת שווי אקטוארית היא סוג של הערכת נכסי קרן פנסיה לעומת התחייבויות, תוך שימוש בהנחות השקעה, כלכליות ודמוגרפיות לצורך המודל לקביעת הסטטוס הממומן של תוכנית פנסיה. ההנחות מבוססות על תמהיל של מחקרים סטטיסטיים ושיקול דעת מנוסה. מכיוון שלעתים קרובות ההנחות נגזרות מנתונים ארוכי טווח, תנאים חריגים לטווח קצר או מגמות בלתי צפויות עלולים לגרום מדי פעם לסטיות מהתחזיות.
Takeaways מפתח
- הערכות שווי אקטואריות משמשות כדי להעריך את מצבה הממומן של קרן פנסיה בעלת תועלת מוגדרת. בשונה מערכי השוק, ערכים אקטואריים מסתמכים על מסקנות סטטיסטיות והנחות המחוברות למודל. מודלים אסטרטגיים מסתמכים על תחזיות ארוכות טווח הכוללות שיעורי ריבית, דמוגרפיה שינויים, ואינפלציה.
הבנת הערכה האקטוארית
משתנים רבים נכנסים למודל הערכה אקטוארי. בצד הנכס, על האקטואר להניח הנחה לגבי שיעורי התרומה של המעסיקים ושיעור צמיחת ההשקעה עבור תיק המניות והאגרות החוב (נכסים בדרגה 1 ו -2) ונכסים אחרים (סוג 3 שלילי). חישוב התחייבויות התשלום מורכב הרבה יותר.
על האקטואר להניח הנחות ביחס לשיעור ההיוון, שיעורי התרומה לעובדים, שיעורי צמיחת השכר, שיעורי האינפלציה, שיעורי התמותה, גיל פרישת השירות, גיל פרישה לנכים וריבית בחשבונות העמיתים. אם כל ההנחות לטווח הארוך סבירות, ניתן לגזור יחס מימון (או ממומן) ריאלי. יחס המימון שווה לנכסים על פני התחייבויות, עם יחס של מעל 1.00, או 100%, מה שמצביע על כך שמספיקים נכסי פנסיה לכיסוי התחייבויות.
השלכות על הערכה אקטוארית
הערכות אקטואריות נערכות במגזר הפרטי והציבורי כאחד. חברת US Steel הודיעה בהגשתה השנתית בשנת 2016 כי יחס המימון שלה ליום 31 בדצמבר 2016 היה 0.88, או 88% (נכסי תוכנית של 5.48 מיליארד דולר חלקי התחייבויות של 6.21 מיליארד דולר). לחברה לא היו מספיק נכסי תכנית כדי לעמוד בהתחייבויות אלה.
מדינות מסוימות נמצאות במצב קשה בגלל רובן התחייבויות גבוהות יותר בתשלום עובדים. (משא ומתן שקיים בעבר עם עובדי מדינה הביא להבטיח תשלומי פנסיה גדולים יותר.) נתוני 2016 מדוחות הכספיים השנתיים המקיפים המקובלים על ידי המדינה שהוצאו על ידי המדינה ושנערכו על ידי בלומברג LP מראים כי יחס המימון החציוני למדינות ארה"ב היה רק 71% נכון לאותה שנה. בניו ג'רזי היה היחס הגרוע ביותר בכ- 31% ואילו ויסקונסין הייתה המדינה היחידה ב 100%.
