אג"ח סוכנות היא אג"ח שהונפקה על ידי סוכנות ממשלתית. אגרות חוב אלה אינן כוללות את האגרות שהונפקו על ידי משרד האוצר האמריקני או העיריות ואינן מובטחות במלואן באותו אופן כמו האוצר האמריקני ואגרות חוב עירוניות.
אג"ח סוכנות ידוע גם בשם חוב סוכנות.
פירוק אג"ח הסוכנות
ישנם שני סוגים של אג"ח סוכנות - אג"ח סוכנות ממשלתיות פדרליות ואג"ח GSE. אגרות חוב של סוכנויות ממשלתיות פדרליות מונפקות על ידי מינהל השיכון הפדרלי (FHA), מינהל עסקים קטנים (SBA) ואיגוד המשכנתאות הממשלתי (GNMA). GNMAs מונפקים בדרך כלל כניירות ערך לעבור משכנתא. בדומה לניירות ערך באוצר, אגרות חוב של סוכנויות ממשלתיות פדרליות מגובות באמונה המלאה ובאשראי של ממשלת ארה"ב. משקיע מצפה לקבל תשלומי ריבית רגילים מהחזקת אג"ח סוכנות זו. בפדיון, הערך הנקוב המלא של אג"ח הסוכנות מועבר לבעל האג"ח. מכיוון שאגרות חוב של סוכנויות פדרליות פחות נזילות מאגרות חוב לאוצר, הן מציעות ריבית מעט גבוהה יותר מאגרות חוב לאוצר. בנוסף, אג"ח של סוכנויות ממשלתיות פדרליות עשויות להיות ניתנות להחלפה, מה שאומר שהמשקיעים חשופים לסיכון שהמנפיק רשאי לפדות את האגרות חוב לפני מועד הפירעון שנקבע להם.
איגרת חוב ממומנת על ידי ארגון (GSE) היא אג"ח סוכנות שהונפקה על ידי סוכנויות כמו איגוד המשכנתאות הפדרלי הלאומי (פאני מיי), משכנתא הלוואת בית פדרלית (פרדי מק), תאגיד המימון לבנקים אשראי פדרלי אשראי, ובנק הלוואות הבית הפדרלי. אותה ערבות אינה מגבה את איגרות החוב של סוכנויות GSE כמו סוכנויות ממשלתיות פדרליות, ומכאן שיש לה סיכון אשראי וסיכון ברירת מחדל. מסיבה זו, בדרך כלל התשואה על אגרות חוב אלה גבוהה יותר מהתשואה על אגרות החוב הממשלתיות.
מרבית אגרות החוב של הסוכנות משלמות קופון קבוע למחצה לשנה ונמכרות במגוון תוספות, אם כי בדרך כלל רמת ההשקעה המינימלית היא 10, 000 $ עבור התוספת הראשונה ו -5, 000 $ תוספות לאחר מכן. ניירות ערך של GNMA מגיעים במרווחים של 25, 000 דולר. בכמה אגרות חוב סוכנויות יש שיעורי קופון קבועים ואילו באחרים יש שיעורים משתנים המונחים על אגרות החוב. לאגרות חוב של סוכנויות בריבית משתנה הריבית שלהן הותאמה מעת לעת לתנועת הריבית, כמו LIBOR. כדי לענות על צרכי המימון לטווח הקצר, סוכנויות מסוימות עשויות להנפיק שטרי הנחה ללא הנחה או "דיסקוטקים" בהנחה לסכום. לדיסקוטקים יש פירעונות שנעים בין יום לשנה, ואם יימכרו לפני בגרות, הם עלולים לגרום להפסד עבור משקיע האג"ח של הסוכנות.
הריבית מרוב אג"ח הסוכנות, אך לא כולם, פטורה ממסים מקומיים ומדיניים. איגרות חוב של סוכנות איכר מאק, פרדי מאק ופני מיי חייבות במיסוי מלא. אגרות חוב של סוכנות, כאשר הן נקנות בהנחה, עשויות לחייב את המשקיעים במס רווח הון בעת מכירתם או הפדיתן. רווחי הון או הפסדים בעת מכירת אגרות חוב סוכנות ממוסים בשיעורים זהים למניות. רשות עמק טנסי (TVA), בנקים להלוואות ביתיות פדרליות, ואגרות חוב של סוכנויות בנקאות אשראי של הפדרלי החווה, פטורות ממס מקומי ומדיני.
כמו כל איגרות החוב, לאגרות חוב של סוכנויות יש סיכוני ריבית. הקשר ההפוך בין שיעורי הריבית ומחירי האג"ח פירושו ששווי אג"ח סוכנות המוחזק על ידי משקיע יירד בזמנים של עליית הריבית במשק. שינויים בריבית בדרך כלל משפיעים יותר על מחירי האג"ח לטווח הארוך.
