מהי מחזור שנתי?
מחזור שנתי הוא השיעור בו מחליפה קרן נאמנות או קרן הנסחרת בבורסה (ETF) את אחזקות ההשקעה שלה על בסיס שנתי. מחזור תיקים הוא השוואה בין הנכסים המנוהלים (AUM) לתזרים או ליצוא של אחזקות הקרן. הנתון מועיל כדי לקבוע באיזו אקטיבית הקרן משנה את העמדות הבסיסיות בהחזקותיה.
שיעורי מחזור המחירים הגבוהים מצביעים על קרן מנוהלת באופן פעיל. קרנות אחרות הן יותר פאסיביות ואחוז אחוז ההחלפה נמוך יותר. קרן אינדקס היא דוגמה לקרן אחזקות פסיבית.
Takeaways מפתח
- שיעור המחזור נמדד על פי מספר ניירות הערך שנרכשו בתקופת המדידה. מחזור ממוצע הוא תחזית עתידית המבוססת על חודש - או פרק זמן קצר יותר - של מחזור ההשקעות. שיעור מחזור גבוה כשלעצמו אינו מהווה אינדיקטור אמין לקרן. איכות או ביצועים.
חישוב המחזור השנתי
כדי לחשב את יחס מחזור התיק עבור קרן נתונה, ראשית קבע את הסכום הכולל של הנכסים שנרכשו או נמכרו (אשר יהיה במקרה הגדול יותר) במהלך השנה. לאחר מכן, חלקו את הסכום הזה לפי הנכסים הממוצעים שהחזיקה הקרן באותה השנה.
Deen מחזור תיקים = ממוצע נכסים מקסימום {רכישות קרנות במכירות קרנות
לדוגמה, אם קרן נאמנות החזיקה נכסים המנוהלים (AUM) בסך 100 מיליון דולר ו 75 מיליון דולר מאותם נכסים חוסלו בשלב כלשהו במהלך תקופת המדידה, החישוב הוא:
Deen $ 100 מיליון $ 75 מיליון = 0.75 בכל מקום:
חשוב לציין כי קרן שמתהפכת ל 100% בשנה לא בהכרח חיסלה את כל הפוזיציות איתן החלה את השנה. במקום זאת, המחזור השלם מהווה מסחר תכוף במשרות ומחוצה להן ועובדה שמכירת ניירות ערך שווה לסך של AUM לשנה. כמו כן, באמצעות אותה נוסחה, שיעור המחזור נמדד גם על פי מספר ניירות הערך שנרכשו בתקופת המדידה.
מחזור שנתי
מחזור שנתי הוא תחזית עתידית המבוססת על חודש - או פרק זמן קצר יותר - של מחזור ההשקעות. לדוגמה, נניח שלתעודת הסל יש שיעור מחזור של 5% לחודש פברואר. על פי נתון זה, משקיע יכול לאמוד את המחזור השנתי לשנה הקרובה על ידי הכפלת המחזור החודשי ב -12. חישוב זה מספק שיעור מחזור שנתי של אחזקות השנתי של 60%.
קרנות מנוהלות באופן פעיל
קרנות הצמיחה מסתמכות על אסטרטגיות מסחר ובחירת מניות ממנהלים מקצועיים מנוסים ששמו את כוונתם לעלות על הביצועים של המדד שמולו מדד התיק. בעלות על עמדות הון גדולות נוגעת פחות בהתחייבות לממשל תאגידי מאשר אמצעי לתוצאות חיוביות של בעלי מניות. מנהלים שמנצחים בעקביות את המדדים נשארים בתפקיד ומושכים תזרים הון משמעותי.
אמנם טיעון הניהול הפסיבי לעומת האקטיבי נמשך, גישות בנפח גבוה יכולות לממש הצלחה בינונית. קחו למשל את קרן הערכת ההון האלג'ירית, קרן מורנינגסטאר בעלת ארבעה כוכבים, עם שיעור מחזור תזזיתי של 141%, שעולה על מדד S&P 500 בשש מתוך 10 השנים האחרונות עד 2015.
קרנות מנוהלות באופן פסיבי
קרנות אינדקס כמו קרן אינדקס Fidelity Spartan 500 מאמצות אסטרטגיית קנייה והחזקה. בעקבות מערכת זו, הקרן מחזיקה בעמדות במניות כל עוד הן נשארות מרכיב בסטנדרט. הקרנות שומרות על מתאם חיובי ומושלם למדד, וכך, שיעור מחזור התיק הוא 5%. הפעילות המסחרית מוגבלת לרכישת ניירות ערך מהזרימה ולעתים רחוקות מכירת הנפקות שהוצאו מהמדד. יותר מ- 60% מהזמן, מדדים מחזקים היסטורית כספים מנוהלים.
כמו כן, חשוב לציין ששיעור תחלופה גבוה שנשפט כמבודד אינו מעיד על איכות וביצועי הקרן. קרן המדד Fidelity Spartan 500, לאחר ההוצאות, החזירה תשע נקודות בסיס פחות מציון 1.4% של S&P 500 בשנת 2015 עם דיבידנדים שהושקעו מחדש.
