בעלי חברות קטנות, שהכנסותיה השנתיות נעות בין 2 מיליון דולר ל -10 מיליון דולר, מבצעים לעיתים קרובות את תהליך מכירת העסק שלהם בעצמם. רבים בנו את הפעולות הללו מאפס בעזרת עמדותיהם המסוגלות והאישיות המטפלת שלהם. עם זאת, בעל שמוביל את תהליך המיזוגים והרכישות שלו (M&A) עומד בפני אתגרים קשים בכל שלבי העסקה. המיקוד שלו או שלה באמת צריך להיות על המשך ניהול העסק (אם הוא עדיין פעיל בחברה), ולשקול את מגוון האפשרויות הקיימות בבחירת רוכש.
אנו נעביר אותך בשלבים שעל בעל עסק לעבור כדי למצוא את הקונה הטוב ביותר עבור חברה קטנה.
ההתחלה
כדי למנוע שיבוש עסקי, לשמור על סודיות, להתמקצע בתהליך ולמקסם את שווי הדולר עבור החברה, בעלי עסקים מוציאים למיקור חוץ את תהליך M&A למתווך.
עם נציג M&A הנכון הפועל מטעם המוכר, הבעלים יכולים להתרכז ברציפות תפעולית, ולעתים הם מקבלים את המשימה לספק מידע תפעולי, פיננסי וקשור בכדי להקל על התהליך. עם העדפות הרכישה / השותפות של המוכר ביד, המתווך מתמקד בתחילה בפנייה לחברות מפעילות ומשקיעים פיננסיים כדי לתקשר את עניין המכירה של החברה. למתווך תפקיד חשוב גם בסינון הגורמים המעוניינים הראשונים, והצגת מספר אפשרויות בחירה לבעלים. בשלב זה המתווך אמור להיות מסוגל להעביר את היתרונות והחסרונות של כל קבוצה שעשתה את הקיצוץ הראשוני.
תהליך סינון נכון חוסך לבעל העסק זמן אדיר. בדרך כלל יש רק קונה סופי אחד (להבדיל ממכירת העסק בצורה חלקית). מכיוון שכך, מוכרים חייבים להבטיח שמידע רגיש לא ייחשף בפני מתחרים פוטנציאליים, ועליהם לתאר תהליך אישור כאשר הם מתמודדים עם גורמים באותו סקטור או ענף זה. בדרך כלל, לבעלי בעלי ידע חזק על המתחרים שלהם, והם יידעו עם מי הם היו שוקלים לשתף פעולה.
שיקולי קונה
ריבית רכישה של חברות מפעילות ראויה לזמן בחשבון. אם קיימת התאמה משלימה, החברה הרוכשת עשויה לשלם מחיר רכישה גבוה יותר עבור הכנסות צפויות וסינרגיות עלות לאחר השלמת הרכישה.
הנהלה ועובדים
החברה הרוכשת יכולה להביא גם ניהול משלה לניהול עסקיו של המוכר, ולשחרר את הבעלים לצאת לחלוטין מפעילותו. רוכש עשוי להיות בעמדה להתמקצע עוד יותר בחלקים שונים בעסק של המוכר, ולספק ערוצים נוספים בהם יכולה חברת היעד למכור את מוצריה ושירותיה.
על הבעלים להשתמש בזמן זה בכדי להעריך את ביטחון התעסוקה של העובדים הנוכחיים שלהם, למתי / אם חברת הפעלה תשתלט עליה. מוכרים לרוב ידונו על חוזי עבודה עבור עובדים מובחרים כמעשה נאמנות לשירותם לחברה או לבעלים.
יתרונות
על המוכר להבין את המניעים של הקונה הפוטנציאלי לרכישת החברה ולנהל משא ומתן בהתאם. ברור שככל שיש נהגים בעלי ערך רב יותר עבור חברת ההפעלה הרוכשת - גישה לשווקים, מוצרים, מותגים, שירותים, קיבולת, לקוחות נוחים וכו '- כך היא צריכה להיות מוכנה לשלם. לפיכך, המחיר שהמוכר יכול היה לקבל מגורם כזה יכול להיות גבוה בהרבה מאשר מקונה עם יעדי השקעה גרידא, כמו קונה הון פרטי.
עסקים קטנים
כשמדובר ברכישת חברות קטנות, בדרך כלל משקיעים פיננסיים ידרשו מהבעלים להישאר בניהול העסק ולו בלוח זמנים מוגדר, עד למכירה שנייה בהמשך הדרך, או עד שניתן יהיה לעבור מנהל חדש. עסקה מסוג זה. מבנה קורא לעיתים קרובות לבעלים למכור חלק מההון העצמי שלו בעסק, תוך שהוא מאפשר לבעלים לנהל את החברה בהתבסס על מפת דרכים מוסכמות. הכרה מחדש כזו מאפשרת לבעלים לקבל "נגיסה שנייה של התפוח". כלומר, הבעלים יכול לקבל יום משכורת שני לאחר מספר שנים על ידי מכירת יתרת ההון בעסקה משנית.
שיקולי תרבות החברה
עבור קונים תפעוליים ופיננסיים כאחד, אסור למוכרים להתעלם מהתחום הקריטי של תאימות תרבותית. חברת הפעלה שמלאה בשכבות של "קלטת אדומה" ביורוקרטית עשויה לזלול אנרגיה ומורל של חברה מהירה וחדשנית יותר. משקיע פיננסי תובעני ומושקע גם עשוי להתנגש עם יזם מוכח שמעוניין לשמור על שליטה בביצוע יוזמות צמיחה. התאמה תרבותית כוללת כימיה מלמעלה למטה, עם ציפיות הדדיות סבירות להתאמה במבצעים ו"אינטראקציות רכות ".
בעוד המוכרים נמשכים למחיר ההצעה הגבוה ביותר המוצע עבור החברה שלהם, רבים בוחרים מחיר רכישה נמוך יותר בגלל כימיה תרבותית, קרבה גיאוגרפית ו / או זיקה לניהול החברה, המוצרים והשירותים הרוכשים, מוניטין, או פשוט הדרך שלה לעשות עסקים. המוכרים נוהגים לא פעם להגיע לרוכשים בעלי רישום תפעולי מוכח, שיש להם מנהלים ומנהיגים סולידיים, שמסתדרים עם מערך מגוון של בוחרים, כולל עובדים, לקוחות, ספקים ומשקיעים.
שיקולי מימון
מוכרים צריכים לקחת בחשבון גם את השלכות המס של נכס לעומת מכירת מניות. בעוד שמכירות מניות בדרך כלל גורמות לרווחי הון לטווח הארוך, מכירות נכסים יכולות לגרום לסיווג מחדש של רווחים להכנסות רגילות, מה שעלול להוביל לאירוע מיסוי גבוה יותר. מגבלות כלכליות יכולות גם להשפיע אם העסקה תתקדם. אמנם לחברות המפעילות וחברות הון פרטיות מבוססות יש יכולת פיננסית הכרחית לממן את השלמת העסקה, אך משקיעים בעלי ערך נטו גבוה ורכישות בהנהלה עלולה להוביל לרוצחים בהמשך הדרך מכיוון שהרוכש המוצע אינו יכול להשיג את מלוא ההון הדרוש לממן את העסקה.
מחשבות פרידה
בעלי המוכרים את חברותיהם חייבים להעריך מגוון גורמים בבחירת סבב המנהלים והמשקיעים הבא שינהל את עסקיהם. לאחר שהשקיעו חלק ניכר מחייהם ועושרם בחברה פירושם כי המוכרים יעריכו התאמות תפעוליות ותרבותיות, בנוסף למחיר הרכישה המוצע. אם הבעלים מעוניין להמשיך בעסק, הסכמה לגבי תוכניות עתידיות, וסבירותם, הינן קריטיות כדי להבטיח שותפות מוצלחת בין הפעילות החדשה ששולבה לאחרונה. תהליך M&A דורש ניתוח מוח-שמאלי; המוכרים ירוויחו רבות מהערכת נכון של נושאים רכים ומהפעלת "בדיקות בטן" מתאימות.
