המניה של אפל בע"מ (AAPL) קפצה ב -9% בימים שלאחר פרסום התוצאות הרבעוניות שלה ב -1 באוגוסט. הקפיצה הגדולה במחיר המניה הפכה את אפל רשמית לחברה הראשונה בארה"ב, להוון שוק של טריליון דולר., מכה חברות טכנולוגיה אחרות, דוגמת חברת Google (GOOGL) בבעלות Alphabet Inc. ו- Amazon.com Inc. (AMZN). ככל שמשקיעים רבים ימשיכו להתמקד במכירות יחידות אייפון, תהיה זו הצמיחה בהכנסות השירות שעלולה להניע את המניה של אפל בעלייה ברבעונים הקרובים.
אמנם צמיחת הכנסות באייפון עוקבת אחר דפוס מחזורי צפוי המתרכז סביב פרסום מכשירי ה- iPhone החדשים ביותר, אך גידול בהכנסות השירותים היה יחסית עקבי וליניארי. הכנסות שירות הן זרם ההכנסות השני בגודלו עבור אפל, כמעט כפול מזה של מכשירי iPad ו- Mac. (לפרטים נוספים ראו גם: רמות מפתח למלאי אפל במחצית השנייה של 2018. )
שירותים צמיחה
מאז הרבעון הראשון של 2016, הכנסות השירות גדלו ב 58% ל 9.548 מיליארד דולר נכון לרבעון השלישי, לעומת 6.056 מיליארד דולר בלבד. למרות הצמיחה החזקה של הכנסות השירות במהלך השנים האחרונות, לעיתים קרובות הם מתעלמים מכיוון שמכירות האייפון כל כך דומיננטיות, והאופי המחזורי של ההכנסות הכוללות של אפל יכול להכפיל את החשיבות של הכנסות השירות או להעריך אותו.
החשיבות ההולכת וגוברת
ברבעון הכספי האחרון, הכנסות השירות היוו כמעט 18% מסך ההכנסות של אפל, לעומת 14% בלבד ברבעון השלישי של 2016. כשמסתכלים על המגמות בהכנסות השירות כאחוז מסך ההכנסות, ברור שם. היא מגמה של עליונים נמוכים וגבוהים. כלומר, בכל מחזור אייפון, הכנסות השירות ממשיכות להפוך לחלק משמעותי יותר מהעוגה הכוללת. (לפרטים נוספים, ראה גם: מדוע המניה של אפל הגיעה לשיא .)
השירותים הם מספר שתיים
בנוסף, הכנסות השירות הבטיחו את עצמה כמקור ההכנסות השני בגודלו של אפל דרך ה- iPad וה- Mac. מאז הרבעון השלישי הפיסקלי 2016, הכנסות השירות גדלו בכ -60%, לעומת הצמיחה של אייפון של 24.4%, בעוד המק ו- iPad היו ללא שינוי יחסית.
הערכה גבוהה
המניה של אפל לא נסחרת רק בשיא שיא, אלא גם המניות נסחרות במכפיל הרווחים הגבוה ביותר לשנה קדימה מאז סתיו 2014, בערך 15.4 פי הערכות הרווחים הפיסקליות לשנת 2019 בסך 13.47 דולר. בשלב זה יתכן שיהיה מוקדם מדי לומר שהשוק מתחיל להעריך את המניה בצורה שונה, והקצה מספר רב יותר למניה בגלל הצמיחה החזקה בהכנסות בשירותים, תוך הערכת אפל פחות כעסק חומרה מחזורי. זה עשוי גם לשים לב שמניות מוערכות יתר נכון לעכשיו.
נתוני תרשים בסיסיים מאת YCharts
קשה להתעלם מכך שאפל בוגרת כרגע לעסק שירות מעסקי חומרה. בינתיים, בקצב הצמיחה הנוכחי שלה, ייתכן שלא ייקח זמן רב עד שהשירותים יעלו על הכנסות iPhone - וזה אומר שיותר רווחים גדולים במניות עשויים להתקיים.
