מהו בונד המוות
איגרת חוב מוות היא נייר ערך שמגובה בביטוח חיים אשר נגזר על ידי איחוד של כמה פוליסות ביטוח חיים הניתנות להעברה. בדומה לניירות ערך המגובים במשכנתא, פוליסות ביטוח החיים משולבות, אורזות מחדש לאג"ח ונמכרות למשקיעים.
חברה ליישוב חיים תרכוש פוליסות קיימות ותמכור אותן למוסד פיננסי, שתארוז אותן מחדש במוצר ההשקעה.
שוברים למטה בונד מוות
אגרות חוב מוות מספקות למשקיעים מכשיר חריג שמושפע פחות מהסיכונים הפיננסיים הסטנדרטיים. סיכון אחד לקיום קשר מוות טמון בבוטח הבסיסי. אם האדם חי זמן רב מהצפוי, תשואת האג"ח תחל לרדת. עם זאת, מכיוון שיצירת אגרות חוב מוות ממאגר נכסים בסיסי, הסיכון הכרוך בפוליסה אחת מתפרש. סיכון מפוזר הופך את המכשירים ליציבים יותר.
באופן כללי מבוטח ביטוח חיים מעביר את הפוליסה שלהם לחברה להסדרת חיים. בתמורה, חברת הפשרה תשלם יותר משווי הכניעה במזומן של פוליסת הביטוח. שווי הכניעה במזומן תמיד פחות מערך הנקוב, או הטבת מוות. החברה להסדרת חיים משווקת את הפוליסה לבנק השקעות. לאחר מכן הבנק מאגד ומארז מחדש את ביטוח החיים לאג"ח שיימכרו למשקיעים.
מקצוענים של אגרות חוב
- אגרות חוב מוות יכולות לספק גיוון למשקיעים עם אחזקות בסחורות, דיור ובשווקים פיננסיים אחרים. יש להם תשואה גבוהה שאינה מושפעת מכוחות השוק. אכן, אם המוכר של פוליסת ביטוח החיים נפטר מוקדם יותר, הקונה ייהנה. אגרות חוב תת-קרקעיות מציעות הכנסה ללא מס מכיוון שפוליסות ביטוח חיים אינן נושאות מסים על רווחי הון ולא מסים רגילים מכיוון שהם משמשים בדרך כלל לשלם את הוצאות הלוויה של המנוח..
חסרונות של אג"ח מוות
- התשואות על אג"ח מוות צנועות. בדרך כלל הם גבוהים ממסכומי ארה"ב, אך פחות מהשקעות במניות. חלקם הביעו חששות מאגרות חוב למוות ואיגוח פוליסות ביטוח החיים, תוך השוואה בין התחייבויות החוב הבוטחות (CDO) שתרמו להתמוטטות תת-פריים וקריסת שוק הדיור בשנים 2008-09. מכיוון שאין תקנות או דרישות לענף, כמעט כל אחד יכול לתלות שלט על דלתו ולהיות מעורב בעסקי התיישבות החיים. חוסר פיקוח זה מקשה מאוד על המשקיעים לקבל מספיק מידע על מידת הסיכון של אגרות חוב מוות מתאימות לתיק העבודות שלהם.
היסטוריה של אג"ח מוות
קשרי מוות יכולים לעקוב אחר מוצאם ליישובים ויאטיים בשנות השמונים. במהלך תקופה זו, איידס וחולים סופניים אחרים נזקקו לכסף כדי לשלם עבור התרופות היקרות שלהם, ולכן הם החלו למכור את פוליסות ביטוח החיים שלהם ושולמו להם סכום מקדימה. תשלומי הפוליסה שלהם השתלטו על ידי הרוכשים, אשר יקבלו את הפוליסה ששולמה במלואה עם מותם של החולים.
