מה זה MiFID II?
MiFID II הוא מסגרת חקיקה שהונהגה על ידי האיחוד האירופי (EU) להסדרת שווקים פיננסיים בגוש ולשיפור ההגנות עבור המשקיעים. מטרתו היא לבצע סטנדרטיזציה של פרקטיקות ברחבי האיחוד האירופי ולהשיב את האמון בענף, במיוחד לאחר המשבר הכלכלי של 2008. גרסה מתוקנת של ה- MiFID המקורית, היא התגלגלה ב -3 בינואר 2018, יותר משש שנים לאחר שהנציבות האירופית, הרשות המבצעת של האיחוד, אימצה לה הצעת חקיקה.
מבחינה טכנית, MiFID II חל על מסגרת החקיקה, והכללים שהיא מתווה הם למעשה תקנת השווקים במכשירים פיננסיים (MiFIR); אך באופן קולקטיבי, המשמעות של המונח MiFID היא של שניהם.
Takeaways מפתח
- MiFID II, חבילה של האיחוד האירופי של חקיקת רפורמה בתעשייה הפיננסית, יצאה לפיתוח ב -3 בינואר 2018. MiFID II מכסה כמעט כל נכס ומקצוע בענף השירותים הפיננסיים של האיחוד האירופי. MiFID II מסדיר את החליפין והמסחר ב- OTC, למעשה דוחף אותו אל החלפות רשמיות. הגדלת שקיפות העלויות ושיפור רישום העסקאות הם בין התקנות העיקריות של MiFID II.
כיצד עובד MiFID II
ההנחיה לשווקים מכשירים פיננסיים מקוריים (MiFID) נכנסה לתוקף בנובמבר 2007. תחילת המשבר הפיננסי העולמי שלאחר מכן חשפה כמה חולשות בהפרשותיו. זה התרכז בצמצום מדי במניות (תוך התעלמות מרכבים עם הכנסות קבועות, נגזרים, מטבעות ונכסים אחרים) ולא התייחס להתנהלות עם חברות או מוצרים מחוץ לאיחוד האירופי, והשאיר את החוקים לגבי אותם החלטות על ידי חברים פרטיים.
MiFID II מרמז על יישום הפיקוח בקרב מדינות החברות ומרחיב את היקף התקנות. בפרט, הוא מטיל יותר דרישות ובדיקות לדיווח על מנת להגביר את השקיפות ולהקטין את השימוש בבריכות כהות (בורסות פיננסיות פרטיות המאפשרות למשקיעים לסחור מבלי לחשוף את זהותם) וסחר ללא מרשם (OTC). על פי הכללים החדשים, היקף המסחר של מניה בבריכה חשוכה מוגבל ל 8% במשך 12 חודשים. התקנות החדשות מכוונות גם למסחר בתדרים גבוהים. יש לרשום, לבדוק ולכלול מפסקי חשמל אלגוריתמים המשמשים למסחר אוטומטי.
ההכנות עבור MiFID II עלו לחברות סכום כולל של כ -2.1 מיליארד דולר, על פי דוח של חברת Expand, חברת קבוצת הייעוץ של בוסטון, ו- IHS Markit.
MiFID II מרחיב את היקף הדרישות תחת MiFID למכשירים פיננסיים נוספים. מניות, סחורות, מכשירי חוב, חוזים עתידיים ואופציות, קרנות הנסחרות בבורסה ומטבעות כל אלה תחת תחום עבודתה. אם מוצר זמין במדינת האיחוד האירופי, הוא מכוסה על ידי MiFID II - אפילו אם נניח, הסוחר שמעוניין לקנות אותו נמצא מחוץ לאיחוד האירופי.
על מי משפיע MiFID II?
MiFID II לא רק מכסה כמעט את כל ההיבטים של השקעות פיננסיות ומסחר, אלא גם מכסה כמעט את כל אנשי המקצוע הפיננסיים בתוך האיחוד האירופי. בנקאים, סוחרים, מנהלי קרנות, פקידי חליפין ומתווכים - וחברותיהם - כולם צריכים לעמוד בתקנות שלה. כך גם משקיעים מוסדיים וקמעונאיים.
MiFID II מציב מגבלות על גירויים המשולמים לחברות השקעות או ליועצים פיננסיים על ידי צד שלישי ביחס לשירותים הניתנים ללקוחות. בנקים ומתווכים כבר לא יוכלו לגבות עבור מחקר ועסקאות בצרור אחד, מה שיאלץ תחושה ברורה יותר של העלות של כל אחד מהם, ואולי גם שיפור איכות המחקר העומד לרשות המשקיעים. מתווכים יצטרכו לספק דיווח מפורט יותר על עסקיהם - 50 פיסות נתונים נוספות, למעשה - כולל מידע על מחירים ונפח. הם יצטרכו לאחסן את כל התקשורת, כולל שיחות טלפון; מעודדים מסחר אלקטרוני מכיוון שקל יותר להקליט ולעקוב אחריו.
