הסביבה בריבית נמוכה שחווינו בשנים האחרונות הייתה קשה עבור משקיעים מוכווני הכנסה. מקורות הכנסה מסורתיים, כמו תעודות פיקדון (CD), קרנות שוק כסף ואג"ח, אינם יכולים להציע את רמת התשואות שרבים ממשקיעים אלה מחפשים. ישנם ידיעונים ומאמרים רבים המבטאים את היתרונות של מניות שמשלמות דיבידנד. בהחלט, לסוג החברות שמשלמות דיבידנד ולקרנות הנאמנות והקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) המשקיעות בחברות אלה יש יתרון. עם זאת, משקיעים המחפשים הכנסות צריכים להבין שהשקעה במניות שמשלמות דיבידנד שונה מהשקעה באגרות חוב. יועצים פיננסיים העובדים עם לקוחות צריכים להבטיח שהלקוחות יבינו את ההבדלים הללו.
סיכונים שונים
חברות שמשלמות דיבידנד הן עדיין מניות ולא אג"ח. בעוד שרבים מהמניות הללו, במיוחד אלה שמשלמים בעקביות דיבידנד, עשויים להיות פחות תנודתיים מכמה מניות אחרות, הם עדיין כפופים להרבה מהגורמים המשפיעים על שוק המניות בכללותו. קחו דוגמא 2008. 2008. באותה שנה מדד S&P 500 איבד 37% בעוד שמדד האג"ח המצטבר של ברקלי עלה 5.24%.
בואו נסתכל על תעודות סל המכוונות דיבידנד. תעודת סל הערכת הדיבידנד של Vanguard (VIG) הפסידה פחות מ- S&P אך עדיין הייתה בירידה של 26.63%. תעודת סל זו מתמקדת במניות באיכות גבוהה עם כיפות גדולות עם היסטוריה של עליות דיבידנד. תעודת סל תעודת דיבידנד גבוהה (VYM) של Vanguard, המתמקדת יותר בתשואה, איבדה 32.10% בשנת 2008. בעוד ששני תעודות הסל הצליחו יותר מ S&P 500, הפסדים בסדר גודל כזה עלולים להיות הרסניים עבור משקיע מכוון הכנסה, במיוחד גמלאי. האם 2008 הייתה דוגמא קיצונית? כן בהחלט. האם קדימה האם אגרות החוב ימשיכו ככה נוכח עליית הריבית? אולי לא, אבל באופן היסטורי התנודתיות של אגרות החוב אפילו במקרה הגרוע שלה הייתה נמוכה בהרבה מזו של המניות.
דוגמא נוספת להתבססות פגומה על דיבידנד היא Exxon Mobil Corp. (XOM). המניה נסגרה בכמעט 104 דולר למניה באמצע יוני 2014. המניה נסחרת כעת מתחת ל 75 $ למניה. מישהו שהחזיק 100 מניות במהלך הזמן הזה קיבל דיבידנדים 499 דולר תוך שהוא מאבד בערך 2, 900 דולר בערך ההשקעה שלהם.
שימור הון
עוד ביום בו שיעורי הריבית על קרנות שוק הכספים והתקליטורים היו בטווח 4% עד 6%, משקיעים בעלי הכנסה קבועה יכלו לקבל תשואה מכובדת ולצפות באופן סביר לשמור על חלק גדול מההון שלהם ולחיות מהריבית. כיום, כאשר שיעורי שוק הכסף קרובים לאפס ומכשירים אחרים בשיעורים נמוכים מבחינה היסטורית, זה לא מציאותי לפורש או למשקיע מכוון הכנסה אחר לצפות לחיות מהריבית ולא לגעת בהון שלהם. משקיעים המחפשים הכנסות צריכים להרחיק את שטח הסיכון. האפשרויות עשויות לכלול אג"ח בעלות תשואה גבוהה, קרנות מסוימות בסגירת סגירה, מניות מועדפות ומניות משלמות דיבידנד.
אופציות אלה ואחרות בדרך כלל טומנות בחובה סיכון גדול יותר מאגרות חוב מסורתיות או מכשירי שוק כסף. ניתן גם לקחת בחשבון קצבאות מסוימות בעלות הכנסה קבועה, אם כי ריביות נמוכות משפיעות גם על תשואתן.
אין התחייבויות
דיבידנדים על מניות משותפות נקבעים על ידי התאגיד. בעוד שחברות בדרך כלל אוהבות לשמור על יחס תשלום הדיבידנד שלה, אין כאן ערבויות. החברה עשויה להיתקל בבעיות בתזרים מזומנים או להחליט להשתמש בכמה מזומנים אלה כדי לממן צמיחה פנימית.
תשואה כוללת לעומת תשואה
אולי גישה טובה יותר מאשר להתמקד בתשואה היא להתמקד בתשואה הכוללת של תיק העבודות. תשואה כוללת מתחשבת הן בהערכה והן בתשואה. במיוחד עבור גמלאים, התשואה הכוללת עשויה להוות אלטרנטיבה טובה יותר מנטילת סיכון גדול יותר בפורטפוליו בניסיון להשיג תשואה נוספת. הפורשים של היום יכולים לצפות לחיות זמן רב יותר מדורות קודמים, ורובם זקוקים לדרגה מסוימת של צמיחה מההשקעות שלהם כדי לוודא שהם לא יצאו ממנה בכסף. אפילו עבור משקיעים צעירים יותר, גישה זו הגיונית.
במקרה של גמלאי, ניתן להקצות חלקים מהתיקים שלהם למטרות שונות. החלק הראשון יממן את צרכי ההוצאות לשנה הנוכחית ואולי שנתיים עד חמש שנים נוספות. חלק זה של התיק יהיה במזומן או בשווי מזומנים. החלק הבא יכיל מניות שמשלמות דיבידנד וכלי רכב אחרים מניבים הכנסה ומתון מסוגי צמיחה. בהחלט, ניתן להשתמש בכל תזרים מזומנים מחלק זה של התיק לחידוש חלק המזומנים. החלק האחרון של התיק יהיה לצמיחה. זה יכיל מניות וכלי רכב אחרים המכוונים לצמיחה כדי להבטיח שבעל התיקים לא ישיג את כספו.
בשורה התחתונה
זו הייתה תקופה קשה עבור משקיעים המחפשים הכנסה. כמה מפרסומים ויועצים הציעו כי מניות שמשלמות דיבידנד הן אלטרנטיבה לרכבים קבועים קבועים יותר. העובדה היא שמניות המשלמות דיבידנד הן עדיין מניות ונושאות סיכון העולה על אלה של רוב הרכבים בעלי הכנסה קבועה. יועצים פיננסיים יכולים לעזור ללקוחות המנסים לנווט בנושא זה לבדוק דרכים להשיג את יעדיהם תוך לקיחת סיכונים שהם חשים בנוח עם.
