חוב מול גירעון: סקירה כללית
חוב הוא כסף המגיע, והגירעון הוא כסף נטו שנלקח (אם שלילי). חוב וגירעון הם שני המונחים הנפוצים ביותר בכל המקרו-מימון, והם גם אחד החקיקה וההתנהלות המעוררת השראה ביותר מבחינה פוליטית והחלטות מנהלים המשפיעות על אנשים רבים.
למרות שהתחלתי בהברה נפוצה ובעל משמעויות דומות באופן מתעתע, למילים אין אפילו את אותה אטימולוגיה. "חוב" נובע מהלטינית עבור "חייב", ואילו "גירעון" נובע מהמילה "חסר" או "כישלון" - באופן מילולי, ההיפך מ"לעשות לעשות ".
גודל כל אחד לא בהכרח קשור לשני אלא קשור בהרבה לגודל הכלכלה הבסיסית. חוב הוא הצטברות של שנים של גירעון (ועודף מדי פעם).
Takeaways מפתח
- החוב הוא הכסף המגיע, והגירעון הוא הכסף הנקי שנלקח (אם שלילי). החוב אינו בהכרח אינדיקטור לכלכלה חלשה. הגירעון האמריקני, למרות שהוא הגדול ביותר בכדור הארץ במונחים מוחלטים, נמצא באמצע לארוז במונחים יחסים.
חוב
בתחילת הפיסקלים הראשונים של 2018, החוב הפדרלי בארה"ב היה 20.805 טריליון דולר, הגירעון 441 מיליארד דולר, והוא לעולם לא יהיה הפוך. הראשון הוא תקופת חיים רצה, ואילו האחרון הוא סכום המחושב לאורך תקופה מסוימת. אם החוב הפדרלי יגדל מחר במאה מיליארד דולר, זה ייתן לנו סך של 20.905 טריליון דולר, שם הוא יישאר עד העלייה או הירידה הבאה (למעט ריבית). אז זה לא כאילו הכל מתאפס לאפס כאשר מסתיימת התקופה הנוכחית.
אין צורך בחובות להצביע על כלכלה חלשה. חשוב להבין כי החוב - הכסף המגיע - הוא בהגדרה שלילי, ולעולם אינו יכול להיות חיובי. כל עוד מדינה תצטרך לממן כל דבר יקר, בין אם זה שכר הכוחות המזוינים או מערכת הכבישים הבינלאומיים, מדינה זו תצטרך להנפיק סוג כלשהו של חובות.
החוב של האומה הוא כסף שהוא לווה - כלומר התחייבויות שצריך להחזיר עד תאריך מסוים. מועד זה נקבע בדרך כלל, תלוי אם הכסף הוא בצורת שטרות אוצר (פחות משנה), שטרי אוצר (שנה עד 10 שנים), אג"ח אוצר (מעבר), או אחד ממספר ניירות הערך האחרים שהממשלה הפדרלית מציעה נושאים. זה אולי נראה פרדוקסאלי, אך בדרך כלל ההוצאות מגדילות את החוב הממשלתי, ואילו התקבולים מצמצמים אותו.
מספר לא מבוטל של כלכלנים יטען כי החוב צריך לכלול גם את טריליוני הדולר במטבע המדינה שנמצא במחזור, כולו פיאט, אף אחד מהם לא מגובה במשהו מוחשי, וערכו נקבע על ידי שום דבר מהותי יותר מאשר קונצנזוס ציבורי.
גם אם לא ניקח בחשבון מטבע, היכולת של ממשלת ארה"ב לשלם הופכת לפיכך למעגל אכזרי או טוב. "האמונה המלאה והאשראי" של הממשלה כה חזקות שהיא הופכת את אותם שטרות חוב והתחייבויות נלווים לאטרקטיביים מספיק כדי לפתות את המשקיעים, דבר שמעודד אז הנפקות חוב נוספות. היכן שהדבר מתקשה להיות בעייתי הוא כאשר אוצר ארצות הברית בסופו של דבר מלווה כסף לא רק למשקיעים פרטיים אלא לפדרל ריזרב, ומשלם את הכיס הימני עם מה שיש לו בכיס השמאלי, שלא לומר דבר על ממשלות זרות. החוב הזה אכן גדל.
מהו גירעון?
גירעון
באשר לגירעון, זו פשוט הגרסה השלילית של עודפים. קח הכנסות של אומה (או מדינה, או חברה, או משק בית), גרע את הוצאותיה, סיימת. כמובן, עם חברה פרטית, אנו קוראים לזה הפסד (או רווח כאשר הוא חיובי.) אבל ההקבלה שם. כמה שנים אחורה, Target (TGT) הוציאה 1.6 מיליארד דולר יותר ממה שלקחה בשנה הקודמת, הגרוע ביותר מבין החברות האמריקאיות. גם בשוליים רחבים.
אולם לקמעונאי כללי יעדים פיננסיים שונים ממה שמדינה ריבונית עושה. עבור האחרונים, גיוס הכנסות קל יחסית. פשוט הפעל כוח, על ידי הגדלת המסים. תיאורטית, זה אמור להיות קל עבור התקבולים הלאומיים להוציא את הוצאות ההוצאה החוצה, ובכך "להרוויח" מדינה עודפת. עם זאת, רשות מיסוי שמעלה מיסים ללא הבחנה תמצא בקרוב את אזרחיה במרד. בינתיים, לקוחות היעד יכולים פשוט לקנות אצל Kohl's (KSS) במקום.
לארצות הברית הגירעון התקציבי הגדול ביותר בעולם. לקטאר, מקאי, כווית וברוניי, למשל, יש כמה מהעודפים התקציביים הגדולים בעולם. ואם הגירה נטו בין אותן מדינות לארצות הברית היא אינדיקציה כלשהי, הרי שהאחרון מבין אלה הוא עדיין המקום הרצוי ביותר לחיות בו.
אם אתה תוהה איך זה יכול להיות, יש במשחק יותר מסתם הוצאות מעבר להכנסות. נראה כי הטענה הליברטריאנית היא ששני המספרים צריכים להיות נמוכים ככל האפשר, ואם פירוש הדבר שהאחרון בסופו של דבר גדול מעט יותר מהקודם, כך יהיה.
כלכלת ארצות הברית כה גדולה - 25% מכלל העולם, למרות שארה"ב מהווה רק 4.4% מכלל אוכלוסיית העולם - עד שהגירעון שלה, אף שהוא ללא ספק הגדול ביותר בכדור הארץ במונחים מוחלטים, נמצא באמצע. במארז יחסית.
