מה זה פתק?
הצבעה היא מסמך המשמש בעל מניות למימוש זכויות ההצבעה שלהם. ההצבעה בדרך כלל מוגשת על ידי בעלי המניות (אלקטרונית או בדואר) לקראת האסיפה הכללית השנתית של החברה שלהם.
בעלי מניות רשאים להשתמש בקלפי כדי להצביע בנושאים חשובים המתעוררים במהלך השנה, כגון האם לקבל הצעה מצד גורם חיצוני שמעוניין לרכוש את החברה.
Takeaways מפתח
- ההצבעה היא המסמך המשמש את בעלי המניות בכדי לממש את הצבעתם. באופן כללי, הקלפי היו מסמכים פיזיים. כיום משתמשים גם בהצבעות אלקטרוניות. הקצאות מוגשות בעיקר לפני או במהלך הישיבה השנתית של החברה. עם זאת, הקולות יופצו גם אם יש לקבל החלטות מיוחדות לאורך השנה. דוגמאות הקולות שעשויות להופיע בהצבעה כוללות עניינים שגרתיים כמו גם בחירות משמעותיות כמו לשנות את צוות הניהול או לאשר את מכירת החברה.
כיצד פועלים פתקים
למרות שקלפי ההצבעה האלקטרוניים הפכו נפוצים יותר בשנים האחרונות, בעלי המניות גם רשאים להגיש את ההצבעה באופן אישי בישיבה השנתית. ישיבות אלה נדרשות על פי חוק ופתוחות לכל בעלי המניות להשתתף בה.
לא כל בעלי המניות יקבלו הצבעה. עבור חלקם, כמו אלה שבבעלותם מניות באמצעות קרנות נאמנות, קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) או רכבי השקעה מאוחדים אחרים, ניתן לקבל את הקלפי על ידי מנהל הקרן מטעם בעלי מניותיה. במצבים אלה, מנהל ההשקעות כמעט תמיד יצביע בעד ההמלצות שהוצגו על ידי הנהלת החברה.
לכל בעל מניות יש זכות הצבעה בעניינים הנוגעים לחברה שבבעלותם. לפחות פעם בשנה, חברות ציבוריות חייבות להכין הצהרת פרוקסי בשם SEC Form DEF 14A. הצהרה זו מפרטת את הפריטים שיועמדו להצבעה על ידי בעלי המניות.
חלק מהפריטים שהונחו בקלפי הם בעלי אופי שגרתי, כמו אישור דמי הביקורת של החברה לאותה שנה. גם עניינים אחרים, כמו בחירה מחדש של חברי הדירקטוריון הקיימים או בקשה לבצע שינויים בדירקטוריון, מופיעים. לעיתים, קולות אלה יכולים להיות די מחלוקיים, כאשר הנהלה או קבוצות בעלי מניות תומכים בכך שבעלי המניות יצביעו באופן מסוים.
דוגמה אמיתית להצביע על העולם
תחום אחד בו הביעו בעלי המניות מחלוקת עם ההנהלה בשנים האחרונות הוא ביחס לתגמול מנהלים. סעיף הצבעה זה הוא הצבעה לא-מחייבת "אמור לשלם" שלעיתים משמשת בעלי מניות בכדי לבטא את מורת רוחם מהסכומים שמשלמים מנהלי ההנהלה הנקראים (NEOs) במזומן, הון עצמי ותמורה אחרת שלא במזומן.
למרות שבדרך כלל בעלי המניות מצביעים בעד המלצות ההנהלה, ישנם חריגים בולטים. לדוגמה, בשנת 2015 85% מבעלי המניות של נואנס תקשורת (NUAN) הצביעו נגד חבילת התגמול המוצעת של הנהלתם למנכ"ל החברה.
מבחינה טכנית, כוחם של בעלי המניות הוא בעל חשיבות עליונה בכל תאגיד. באופן קולקטיבי הם יכולים להעסיק או לפטר את המנכ"ל, להחליט בדירקטוריון ופיצוי מנהלים ואף לקרוא למכירת החברה או לחיסולה. אולם בפועל, בעלי המניות הם לרוב פאסיביים, ומאצילים את קבלת ההחלטות לצוות הניהול ולדירקטוריון.
