קונדור ברזל הוא אסטרטגיית אופציות מתקדמת המועדפת על ידי סוחרים הרוצים תשואה עקבית ואינם רוצים לבזבז זמן לא מבוטל בהכנת וביצוע עסקאות. כעמדה נייטרלית, היא יכולה לספק סבירות גבוהה להחזר עבור מי שלמד לבצע אותה נכון.
לרוב הסוחרים החדשים לומדים לבצע אסטרטגיה זו על ידי יצירת העמדה כולה בבת אחת, שאינה ממקסמת את הרווח ואינה ממזערת את הסיכון. שיטה חלופית היא לבנות את המיקום בחלקים ולבצע את מרווחי האשראי הנפרדים ביחס למגמות המחירים של הערך הבסיסי. יצירת המיקום בדרך זו ממקסמת את האשראי הזמין ומסחר טווח רווחים.
סוחרים צריכים גם להבין כיצד לנהל משא ומתן עם השוק ו"היכנס למרווח הצעות המחיר ". על ידי הבנת טכניקות ניהול הסיכונים השונות הקיימות, קונדור הברזל יכול לספק לסוחרים דרך עקבית מאוד לבנות חשבון מסחר. (למידע נוסף, קראו קח טיסה עם קונדור ברזל .)
מהו קונדור ברזל?
בניית קונדור ברזל כוללת יצירת שני ממרחי אשראי. פיזור אשראי כרוך במכירת אופציה (מכר או התקשר) ורכישה של אחר שנמצא רחוק יותר מהכסף. ההפרש בין הפרמיות שהתקבלו עבור האופציה שנמכרה לבין עלות האופציה שנרכשה מספק את הרווח. רווח זה מתממש על ידי רכישה מאוחרת יותר של העמדה לרווח או על ידי שמירה על הפרמיה כולה, כאשר תוקף האופציות פג. (למבט מקיף על ממרחי האפשרויות, עיין באיזו ממרח אפשרות אנכית עליך להשתמש? )
מספר מחירי השביתה בין שתי האופציות (או המרווח) קובע את סכום ההון הכולל בסיכון ואת הסכום המוחזק על ידי חברת התיווך שנקבע כך:
מורחים - אשראי x 100 x # חוזים = שולי
הקונדור בברזל מורכב מקריאת דובי וממרח שור. שני מרווחי האשראי משמשים לרוב יחד, לא מכיוון שזה הכרחי, אלא מכיוון שהם חולקים את אותה סכום ההון בסיכון. מכיוון שלא ניתן לממש הפסדים על ידי שני ממרחי האשראי, מתווכים מחזיקים רק במרווח עבור אחד מהם.
קונדור הברזל יוצר טווח מסחר שמוגבל במחירי השביתה של שתי האופציות שנמכרו. הפסדים מתממשים רק אם הבסיס העולה על פני שביתת השיחה או נופל מתחת לשביתה. מכיוון שאין סיכון נוסף לקחת את התפקיד השני, לרוב זה לטובתו של הסוחר לקבל את המשרה השנייה ואת התשואה הנוספת שהיא מספקת.
קונדור הברזל ידוע כאסטרטגיה נייטרלית מכיוון שהסוחר יכול להרוויח כשהבסיס עולה ויורד או נסחר לצדדים. עם זאת, הסוחר סוחר את ההסתברות להצלחה מול סכום ההפסד הפוטנציאלי. במצב זה, בדרך כלל התשואה הפוטנציאלית קטנה בהרבה מההון בסיכון.
קונדורי ברזל דומים להכנסה קבועה, כאשר ידועים שניהם תזרימי המזומנים המרביים וההפסדים המרביים. ההחלטה לבצע סחר מסוים הופכת לנושא ניהול סיכונים. המפתח הוא לקבל אשראי רב ככל האפשר תוך הגדלת טווח הרווחים או המרחק בין שתי השביתות שנמכרו. (למידע נוסף, קרא האם עליך לנהור לקונדורי ברזל? )
גישה קונדור ברזל מסורתית
סוחרים רבים חדשים או מתחילים לומדים ליצור את עמדת הקונדור הברזל על ידי קביעת תמיכה והתנגדות לאבטחה ואז ליצור את המיקום כך שהאופציות הנמכרות הן מחוץ לטווח המסחר החזוי. חלקם ייכנסו גם למיקום כאשר המניה נמצאת במרכז האמצע של הטווח או בנקודה שווה בין האופציות שנמכרו.
על ידי יצירת המיקום באופן זה, הסוחר מאמין שהוא או היא יצרו את התרחיש הטוב ביותר האפשרי, אך למעשה צמצם את היבטי האשראי וגם את ניהול סיכוני האסטרטגיה. על ידי תכנון טפסי הזמנה המקלים על הסוחרים לבצע את המשרה הזו בבת אחת, חברות תיווך מקוונות רבות מנציחות את הנסחר בדרך זו. (למידע נוסף, קרא את יסודות התמיכה והתנגדות .)
אף על פי שמצב נייטרלי, מרווחי אשראי מסחר הם דרך לנצל תנודתיות או תנודתיות משתמעת. רק כאשר צפוי התשתית לנוע באופן משמעותי או שהמניה נוטה לכיוון אחד, פרמיות האופציות גדלות. מסיבה זו, יצירת שתי רגלי הקונדור בו זמנית פירושה תת-אופטימיזציה של האשראי הפוטנציאלי של מרווח האשראי או אחד משניהם, ובכך להפחית את טווח הרווחים הכולל של המיקום. על מנת לקבל תשואה מקובלת, סוחרים רבים ימכרו במחירי שביתה שהם יותר בכסף מאשר אם מרווחי האשראי היו מבוצעים בתקופות שונות ורווחיות יותר.
גישה קונדור ברזל שונה
גישה אחת שיכולה למקסם את האשראי שהתקבל ואת טווח הרווחים של קונדור הברזל, היא להיכנס למצב. "צופה פנימה" מתייחס ליצירת ממרח המכר והפצת השיחות לפעמים כאשר מקבלי השוק מנפחים את המחירים של השיחה שנמכרה או של מכר. (למידע נוסף על אסטרטגיה זו, ראה שיחה מכוסה אלטרנטיבית: הוספת רגל .)
התקופה הטובה ביותר ליצור את התפשטות השור או את התפשטות שיחת הדוב היא כאשר הבסיס עבר באופן משמעותי לכיוון ההתנגדות (להתפשטות השיחה) או לתמיכה (לפיזור הפיזור) או לשמור על המגמה במשך מספר מפגשים ב שורה. ככל שהבסיס מאבד ערך לאורך תקופה, הקונים יקבלו מכסות רווח כביטוח מפני הפסדים נוספים. כאשר זה יקרה, מקבלי השוק יגדילו משמעותית את עלות המכר, מה שמגדיל את הפרמיות למוכרים. לעומת זאת, כאשר הבסיס עולה, קונים רבים מתארכים. זה מגדיל את הפרמיות עבור שיחות וזיכויים לפיזור השיחות.
דרך נוספת להגדיל את האשראי שהתקבל מהפוזיציה היא לנהל משא ומתן עם יצרנית השוק. סוחרים מתחילים רבים מקבלים את הפיזור הטבעי שהשוק מספק מבלי להבין כי מקבלי השוק יקבלו הוראות הגבלה שיכולים לקבל להם אשראי נוסף של עד שליש ממרווח המרווח בין הצעות המחיר. לדוגמא, ממרח של 30 סנט יכול להוסיף עד 10 סנט למניה או 40 סנט נוסף למניה עבור כל עמדת הקונדור הברזל.
על ידי המתנה לזמן נאות להתפשטות הממרח הטבעי ואז להכנס לממרח הצעות המחיר, יכול סוחר למכור במחירי שביתה שבמקור לא היה אשראי כלל. על ידי הכתבת התנאים שהם מוכנים לקבל עבור המשרה, סוחרים יכולים אפילו להפוך זיכויים טבעיים שליליים (ההבדל בשוק בין האופציה שנמכרה ונרכשת) לסכומים המספקים תשואה מותאמת מותאמת לסיכון.
ניהול סיכונים
ישנן טכניקות אחרות בהן ניתן להשתמש כדי להגביל הפסדים. דרך אחת היא לסחור באופציות מדד (כמו S&P 500 או ראסל 2000) במקום מניות. למניות בודדות יש פוטנציאל להתנדנד בפראות כתגובה לרווחים, או חדשות אחרות יכולות לגרום להן לפער משמעותית בכיוון אחד או לפרוץ דרגות תמיכה או התנגדות משמעותיות בפרק זמן קצר. מכיוון שמדדים מורכבים ממניות רבות ושונות, הם נוטים לנוע לאט יותר וקל יותר לחזות אותם. העובדה שהם נזילים ביותר ויש להם אופציות סחירות כל 10 נקודות מצמצמת את ממרחי ההצעות וההצעה ומספקת יותר אשראי בכל מחיר השביתה.
אחת הטכניקות המעשיות ביותר לניהול סיכונים היא להיות סבלניים. קבע את סכום האשראי המינימלי הדרוש בכדי לכסות את עצמך עבור ההון בסיכון. מצא מחיר שביתה בו נוח לך למכור, קבע צווי מגבלה באותה עמדה ותן ליצרן השוק לבצע אחת מהעסקאות שלך כשנקבע מספיק אשראי. אל תדאג אם אתה לא יכול להכניס את הרגל השנייה שלך מייד. הזמן עובד לטובתכם: ככל שתוכלו לסחור קרוב יותר לתוקף ועדיין לקבל אשראי מקובל, כך ייטב. ריקבון זמן, נמיסת קונים של אופציות, מועיל למוכרי אופציות.
סוחרים צריכים תמיד לדעת את הנקודה המדויקת בה עליהם לנסות לתקן עמדה אם היא מאוימת. אם המדד מגיע לאותה נקודה או מאיים על אחת מנקודות השביתה הנמכרות שלך, ישנן אלטרנטיבות מלבד פירוק העמדה להפסד. אתה תמיד יכול להתפשט לפיזור אשראי חדש, (לשביתה גבוהה יותר לפיזור השיחה או לשביתה נמוכה יותר עבור מרווח המכירות). לרוב זהו דרך הפעולה הטובה ביותר, מכיוון שתוכלו לקבל אשראי נוסף מבלי שתצטרכו לפרסם שום מרווח נוסף. מכיוון שהמדד היה צריך להיות במגמה משמעותית כדי לאיים על עמדתך, לעתים קרובות ניתן למצוא מספיק אשראי נוסף כדי להפחית, או אפילו לכסות, הפסדים במחיר שביתה עוד יותר מחוץ לכסף.
בשורה התחתונה
רבים מהסוחרים החדשים נמנעים מאסטרטגיות אופציה מתקדמות כמו קונדור הברזל שמאמינים כי הן מסובכות מכדי לסחור בעקביות. המציאות היא שרוב הסוחרים מבצעים סחר קונדור אחד בלבד למדד בחודש. סקירה מסכמת של השוק בדרך כלל מספיקה בכדי לקבוע מתי לקבוע או לשנות את הוראות המגבלה. אם מבוצע נכון כדי ליצור את טווח הרווח המרבי, הקונדור הברזל מבטיח סבירות גבוהה להצלחה, מה שמונע מהסוחרים להידבק למחשבים שלהם כדי לנהל את עסקיהם.
