הגדרת מרווח תפעולי

מהי מרווח הפעלה?

שולי התפעול מודדים כמה רווח עושה חברה על דולר מכירות, לאחר ששילם עבור עלויות ייצור משתנות, כמו שכר וחומרי גלם, אך לפני ששילם ריבית או מס. זה מחושב על ידי חלוקת הרווח התפעולי של החברה במכירות נטו שלה.

הנוסחה לתפקוד שוליים היא

Deen $\begin{array}{c}\text{שולי הפעלה}=\frac{\text{רווח תפעולי}}{\text{הכנסות}}\end{array}$ שולי הפעלה = הכנסה מרוויח רווחים

כיצד לחשב את מרווח ההפעלה

בעת חישוב מרווח תפעולי, הרווחים התפעוליים הם אותו הדבר כמו EBIT או רווחים לפני ריבית ומיסים. EBIT, או רווחים תפעוליים, הם הכנסות בניכוי עלות הסחורה שנמכרה ועלויות המכירה, הכלליות והניהוליות הרגילות של ניהול העסק, למעט ריבית ומיסים.

חישוב מרווח תפעולי

מה אומר לך מרווח ההפעלה?

מרווח התפעול של החברה, המכונה גם החזר מכירות, מהווה אינדיקטור טוב לאופן ניהולו וכמה הוא מסוכן. זה מראה את שיעור ההכנסות העומדות לרשות עלויות שאינן תפעוליות, כמו למשל תשלום ריבית, וזו הסיבה שמשקיעים ומלווים נותנים לכך תשומת לב. מרווחי תפעול משתנים מאוד הם אינדיקטור עיקרי לסיכון העסקי. באותה מידה, התבוננות בשולי התפעול של החברה בעבר היא דרך טובה לאמוד אם שיפור גדול ברווחים צפוי להימשך.

כיצד לחשב את מרווח ההפעלה

לחישוב מרווח תפעול של חברה, חלק את הכנסותיה התפעוליות בהכנסות מכירות נטו:

Deen שולי רווח תפעולי = OI / SR מקום: OI = הכנסה תפעולית SR = הכנסות ממכירות

הכנסה תפעולית נקראת לרוב רווחים לפני ריבית ומיסים (EBIT). הכנסה תפעולית או EBIT הם ההכנסה שנשארת על דוח רווח והפסד, לאחר מופחתת כל עלויות התפעול והתקורה, כגון עלויות מכירה, הוצאות ניהול ועלות טובין שנמכרו (COGS):

Deen EBIT = הכנסה ברוטו - (OE + DA) איפה: OE = הוצאות תפעולDA = פחת והפחתות

מגבלות מרווח ההפעלה

יש להשתמש בשולי התפעול רק כדי להשוות בין חברות הפועלות באותו ענף, ובאופן אידיאלי, יש מודלים עסקיים דומים ומכירות שנתיות. לחברות בענפים שונים עם מודלים עסקיים שונים מאוד יש מרווחי תפעול שונים מאוד, כך שהשוואה ביניהן תהיה חסרת משמעות.

כדי להקל על השוואת הרווחיות בין חברות לתעשיות, אנליסטים רבים משתמשים ביחס רווחיות שמבטל את ההשפעות של מדיניות מימון, חשבונאות ומיסוי: רווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות (EBITDA). לדוגמה, על ידי הוספת פחת לאחור, שולי התפעול של חברות התעשייה הגדולות וחברות התעשייה הכבדה דומים יותר.

EBITDA משמש לפעמים כמתנה של תזרים מזומנים תפעולי, מכיוון שהוא אינו כולל הוצאות שאינן מזומנות, כגון פחת. עם זאת, EBITDA אינו שווה תזרים מזומנים. הסיבה לכך היא שהיא אינה מתאימה לכל גידול בהון החוזר או מהווה הוצאות הון הנחוצות כדי לתמוך בייצור ולשמור על בסיס הנכסים של החברה - כפי שעושה תזרים מזומנים תפעולי.

שימוש אחר להפעלת שוליים

שוליים תפעוליים משמשים לעתים על ידי המנהלים בכדי לראות אילו פרויקטים של החברה מוסיפים ביותר לשורה התחתונה. עם זאת, כיצד להקצות תקורה יכול להיות גורם מסבך.

לקבלת תובנות קשורות, על ניתוח מרווחי תפעול.