הצעה פתוחה היא הצעת שוק משנית, בדומה להנפקת זכויות. בהצעה פתוחה מותר לבעל מניות לרכוש מניות במחיר הנמוך ממחיר השוק הנוכחי. מטרת הצעה כזו היא לגייס מזומנים לחברה ביעילות.
הבנת ההצעה הפתוחה
הצעה פתוחה שונה מהנפקת זכויות (הנפקה) בכך שמשקיעים אינם יכולים למכור את הזכויות המגיעות לרכישותיהם לצדדים אחרים. בהנפקת זכויות מסורתית, סחר בזכויות הניתנות להעברה, הקשורות במניות, מתרחש בבורסה המפרטת כיום את המניות המשותפות של המנפיק (למשל, NYSE או Nasdaq). ניתן לרשום את אלה ללא מרשם רווח (OTC). חלק מהמשקיעים רואים בהצעה בשוק משני מבשר חדשות רעות מכיוון שהוא גורם לדילול מניות. כמו כן, ההצעה הפתוחה יכולה לסמן כי מלאי החברה נמצא בהערכת יתר.
הן בהנפקת זכויות והן בהצעה פתוחה, חברה מאפשרת לבעלי מניות קיימים לרכוש מניות נוספות ישירות מהחברה ביחס לזו שבבעלותם כיום. זאת כדי למנוע דילול לבעלי המניות הקיימים. בהתחשב בחוסר הדילול, בניגוד להנפקות מניות מסורתיות והנפקות משניות, נושא כזה אינו מצריך אישור בעלי מניות. זאת אם ההנפקה היא פחות מ 20% מכלל המניות המצטיינות.
קווי דמיון בין הנפקת זכויות להצעה פתוחה
גם הנפקת זכויות וגם הזדמנות להצעה פתוחה נמשכות בדרך כלל למשך זמן קבוע, לרוב 16-30 יום. זה מתחיל ביום בו נכנס לתוקף הצהרת הרישום של המנפיק להצעת זכויות. עם זאת, אין חוקי ניירות ערך פדרליים המחייבים תקופת זמן מסוימת להנפקת זכויות. עם הנפקות זכויות והצעות פתוחות, אם משקיעה תאפשר את תקופת הזמן של ההזדמנות לפג, היא לא תקבל שום מזומן.
בעוד שלרוב הנפקות של זכויות מתומחרות במנוי מתחת למחיר השוק הנוכחי - כמו בהצעה פתוחה - זכויות אלה ניתנות להעברה למשקיעים חיצוניים. סוגים אחרים של הנפקות זכויות מסורתיות כוללים הנפקת זכויות ישירות והצעת זכויות מבוטחות (המכונה גם הצעת זכויות המתנה). כדי להתכונן לכל זכויות המציעות המנפיק צריך לספק תיעוד רשמי לבעלי המניות, יחד עם חומרי שיווק. על המנפיק לקבל את אישורי המימוש והתשלום מבעלי המניות ולהגיש את נציבות ניירות הערך והחליפין הדרושה (SEC) ותיעוד החליפין. (אלה הם שלבים עיקריים אך אינם קבוצה מקיפה מכיוון שכל הנושאים שונים זה מזה.)
