מה מחושב ערך בלתי מוחשי (CIV)?
ערך בלתי מוחשי מחושב הוא שיטה להערכת נכסים בלתי מוחשיים של חברה. חישוב זה מנסה להקצות ערך קבוע לנכסים בלתי מוחשיים שלא ישתנו בהתאם לשווי השוק של החברה. נכס בלתי מוחשי הוא נכס לא פיזי. דוגמאות לנכסים בלתי מוחשיים כוללים פטנטים, סימני מסחר, זכויות יוצרים, מוניטין, זיהוי מותגים, רשימות לקוחות וטכנולוגיה קניינית.
מכיוון שלנכס בלתי מוחשי אין צורה פיזית והוא לא ממיר בקלות למזומן, חישוב שוויו יכול להיות מאתגר. עם זאת, ישנם מקרים בהם חישוב שווי הנכסים הבלתי מוחשיים הופך להיות קריטי. לדוגמה, בעלי המעוניינים למכור את החברה שלהם עשויים לשכור שמאי עסקי שיעריך ספציפית את הנכסים הבלתי מוחשיים של החברה.
Takeaways מפתח
- ערך בלתי מוחשי מחושב (CIV) הוא שיטה להערכת נכסים בלתי מוחשיים של חברה, שהם נכסים שאינם פיזיים באופיים. דוגמאות של נכסים בלתי מוחשיים כוללים הכרת המותג, מוניטין, פטנטים, סימני מסחר, זכויות יוצרים, טכנולוגיה קניינית ורשימות לקוחות. CIV לוקח בחשבון גורמים כמו רווחים לפני הכנסה של החברה, תשואה ממוצעת של החברה על נכסים מוחשיים והתשואה הממוצעת של הענף על נכסים מוחשיים.
הבנת ערך בלתי מוחשי מחושב (CIV)
לעתים קרובות, נכסים בלתי מוחשיים של חברה מוערכים על ידי הפחתת השווי בספרים של החברה משווי השוק שלה. עם זאת, מתנגדי שיטה זו טוענים כי מכיוון ששווי השוק משתנה ללא הרף, גם ערך הנכסים הבלתי מוחשיים משתנה, מה שהופך אותו למדד נחות.
מאידך, הערך הבלתי מוחשי המחושב לוקח בחשבון גורמים נוספים, כמו הרווחים המוקדמים של החברה, התשואה הממוצעת של החברה על נכסים מוחשיים והתשואה הממוצעת בענף על הנכסים המוחשיים.
קביעת הערך הלא מוחשי המחושב (CIV)
מציאת CIV של חברה כרוכה בשבעה שלבים:
- חשב את הרווחים הממוצעים לפני מדד בשלוש השנים האחרונות. חישב את הנכסים המוחשיים הממוצעים לסוף השנה בשלוש השנים האחרונות. חישוב התשואה על הנכסים של החברה (ROA). חישוב ההחזר על ההחזר הממוצע על התעשייה באותה תקופה של שלוש שנים כמו בשלב. 2. חישוב החזר ה- ROA העודף על ידי כפלת החזר ה- ROA הממוצע בתעשייה עם הנכסים המוחשיים הממוצעים המחושבים בשלב 2. הפחת את התשואה העודפת מהרווחים המוקדמים משלב 1. חישוב שיעור המס הממוצע למשך שלוש שנים וכפל עם התשואה העודפת. קיזוז התוצאה מהתשואה העודפת. חישוב הערך הנוכחי הנקי (NPV) של התשואה העודפת לאחר מס. השתמש בעלות ההון של החברה כשיעור היוון.
בשורה התחתונה
הרבה יותר קל לחשב ערך מדויק עבור נכסים מוחשיים מאשר נכסים בלתי מוחשיים. נכסים מוחשיים - כמו מלאי מוצרים, בניינים, קרקע וציוד - גלויים ופשוטים להבנה. מכיוון שנכסים בלתי מוחשיים קשים יותר לשווי, חברות עשויות לבחור לשכור מעריך או שמאי עסקי של צד שלישי כדי לבצע את המשימה המורכבת של זיהוי הנכסים הייחודיים של החברה והעמדת ערך עליהם. כאשר חברה נמצאת למכירה, תהליך זה הופך להיות קריטי יותר מכיוון ששאלות הנוגעות לערך הנכס עלולות להוביל למחלוקות בין קונה למוכר.
למרות קשיי הערכת שווי הנכסים הבלתי מוחשיים, נכסים אלה יכולים למלא תפקיד עצום בהצלחת החברה. Apple Inc. (AAPL), למשל, השקיעה כסף וזמן רב בפיתוח הטכנולוגיה הקניינית שלה והכרת המותג שלה - דבר שניתן לראות בעיצוב המוצר, סמלי לוגו, אריזה וסיסמאות של החברה - כל אלה משפיעים על יכולתה של אפל לייצר רווחים ומכירות.
