מה היה דובי סטרנס?
בר סטרנס היה בנק השקעות עולמי שנמצא בעיר ניו יורק שהתמוטט במהלך משבר המשכנתא הסאב-פריים בשנת 2008.
Takeaways מפתח
- בר סטרנס היה בנק השקעות וחברות פיננסיות גלובליות בעיר ניו יורק, שנוסד בשנת 1923 והתמוטט במהלך המשבר הפיננסי של 2008. חשיפה למגזרים CDO ונכסים רעילים שהוחזקו בקרנות הגידור הדגליות שנרכשו בדרגת מינוף גבוהה הובילה. לנפילתו. נכסי החברה הועברו בסופו של דבר לג'יי.פי מורגן צ'ייס לפרוטות על הדולר.
היסודות של דובי סטרנס
חברת Bear Strearns הוקמה בשנת 1923 ושרדה את התרסקות המניות בשנת 1929 והפכה לבנק השקעות עולמי עם סניפים ברחבי העולם. ניהול מוסמך ולקיחת סיכונים הביאו את Bear Stearns להמשיך לצמוח עם הכלכלה העולמית. זו הייתה אחת החברות הרבות שאימצו את איגוח החובות של לואיס ראניירי ליצירת מוצרים פיננסיים חדשים.
בראשית שנות האלפיים היה באר סטרנס בין בנקי ההשקעות הגדולים בעולם וחבר מכובד בפנתיאון בנקי ההשקעות של וול סטריט. למרות ששרד ואז שגשג אחרי השפל הגדול, בר סטרנס היה שחקן בהתמוטטות המשכנתא והמיתון הגדול שבאו אחריו.
באר סטירנס הפעילה מגוון רחב של שירותים פיננסיים. בתוך תמהיל זה היו קרנות גידור שהשתמשו במינוף משופר לרווח מהתחייבויות חוב בטוחות (CDO) ושווקי חוב אחרים המאוגדים. באפריל 2007, הקרקעית נפלה משוק הדיור, ובנק ההשקעות החל במהירות להבין שהסיכון בפועל של אסטרטגיות קרנות גידור אלה היה גדול בהרבה מכפי שהאמין במקור.
התמוטטות שוק הדיור תפסה את המערכת הפיננסית כולה בהפתעה, מכיוון שחלק גדול מהמערכת התבססה על בסיס של שוק דיור מוצק העומד בבסיס שוק נגזרים סולידי. קרנות ה- Bear Stearns השתמשו בטכניקות להעצמת המינוף לבסיסי השוק האמורים הללו רק כדי לגלות שהסיכון החיסרון במכשירים איתם הם מתמודדים לא היה מוגבל במקרה קיצוני זה של התמוטטות שוק.
קרן הגידור של דובי סטירנס קורסת
קרנות הגידור שמשתמשות באסטרטגיות אלה רשמו הפסדים מאסיביים שדרשו לחייב אותם בפנים פנימית, ועלו לחברה כמה מיליארדים לפני כן ואז הפסדים נוספים של מיליארדי דולרים בניירות ערך נמוכים לאורך כל השנה. אלה היו חדשות רעות עבור באר סטרנס, אך החברה הייתה עם שווי שוק של 20 מיליארד דולר, כך שההפסדים נחשבו למצערים אך ניתנים לניהול.
המהומה הזאת חלה את ההפסד הרבעוני הראשון מזה 80 שנה עבור Bear Stearns. ואז חברות הרייטינג הוסיפו והמשיכו לשדרג לאחור את ניירות הערך המגובים במשכנתא של בר סטרנס והחזקות אחרות. זה הותיר לחברה נכסים לא מזיקים בשוק מטה. לחברה נגמרו הכספים, ובמארס 2008 פנתה לפדרל ריזרב להבטיח אשראי באמצעות מתקן הלוואת ניירות ערך. שדרוג לאחור נוסף פגע בחברה והתחילה ריצת בנק. עד 13 במרץ, דובי סטרנס נשבר והמלאי שלו צנח.
ג'יי.פי מורגן צ'ייס קונה את נכסיו של בר סטרנס
נכסי Bear Stearns נמכרו במכירת שריפה ל- JPMorgan Chase בשבריר מהיוון השוק הקודם שלה. הפד השאיל את ג'יי.פי מורגן רדף אחר הכסף לביצוע הרכישה, ובהמשך עלה לחברה כמה מיליארד דולר כדי לסגור את העסקאות הכושלות ולהסדיר את ההתדיינות נגד בר סטרנס. הסיבה לכך שבר סטרנס נמכרה בזול כל כך היא שבאותה עת איש לא ידע אילו בנקים מחזיקים בנכסים רעילים או כמה גדול מהחור יכולים מוצרים סינתטיים לכאורה תמימים אלה לדפוק במאזן.
אי התקלות שעומדת בפני Bear Stearns עקב חשיפתה לחובות מאוגדים חשפה צרות גם בבנקי השקעות אחרים. רבים מהבנקים הגדולים היו חשופים מאוד להשקעה מסוג זה, כולל ליהמן ברדרס ומריל לינץ '. התמוטטותה של בר סטרנס ומכירתה לג'יי.פי מורגן צ'ייס הייתה תחילת הקזת הדם בענף בנקאות ההשקעות, ולא הסוף.
