בצדק או שלא, זהב נחשב לרבים כגידור אינפלציה - מדד אמין להגנה מפני סיכון כוח הקנייה. יתכן כי המתכת היקרה אינה האופציה הטובה ביותר למטרה זו. חלק ממשקיעי הזהב לא מצליחים לשקול את התנודתיות כמו גם את עלות ההזדמנות שלה, בעוד שאחרים אינם מצליחים לחזות את צורכי האחסון ואת המורכבות הלוגיסטיות האחרות של בעלות הזהב. מסיבות אלה ואחרות, יש הרואים בשטרות האוצר של ארה"ב אלטרנטיבה מקלט בטוח יותר לזהב. לשני כיתות הנכסים יש ערכות יתרונות וחסרונות משלהם; הנה מבט עליהם.
קדחת איטית ויציבה לעומת קדחת זהב
כמו כל השקעה אחרת, הזהב משתנה במחיר. המשקיעים עשויים להיאלץ לחכות למרחקים ארוכים כדי לממש רווחים, ומחקרים מראים שרוב המשקיעים נכנסים כשזהב זה נמצא בשיא, כלומר הפוך מצומצם וחיסרון סביר יותר. בינתיים, אוצרות איטיות אך יציבות מספקות פחות התרגשות אך הכנסות אמינות. וככל שהזהב מוחזק על פני האוצר, עלויות ההזדמנות האלו יכולות להיות כואבות יותר בגלל ריבית מורכבת שהוקרבה.
ניתן לדאוג לדאגה פחותה אך לא פחות נוכחת: חלק ממשקיעי הזהב צריכים גם להתמודד עם המטלה של אחסנת ההשקעה בבטחה, על ידי קמרון הבית או רכישת כספת בבנק. אך בשני התרחישים, מטבעות מטילים המוחזקים שנה ומעלה מסווגים כ"חפצים אספניים "- בדומה ליצירות אמנות, בולים נדירים או ריהוט עתיק. בין אם המתכת היקרה היא בצורת מטבע זהב אמריקן איגל, מטבע עלה אדר זהב קנדי או קרוגרנד דרום אפריקה, מכירתה מפעילה אוטומטית שיעור מס רווחי הון פדרלי ארוך טווח של כ 28% - כמעט כפול 15% שיעור רווחי הון במניות טיפוסיות. (לפרטים נוספים ראו: זהב הוא גדר נהדרת כיום.)
עם זאת, הזהב התקדם טוב יותר מכסף, פלטינה, פלדיום לאחרונה, כמו גם רוב המתכות היקרות האחרות. לאחר שפגע כמעט ב -1, 900 דולר לאונקיה בשנת 2011, הזהב הושקע בסביבות 1, 188 דולר לאונקיה בדצמבר האחרון, ובמארס עלה ליותר מ -1, 380 דולר לאונקיה לפני שהשלים היום בכ -1, 218 דולר. עליית הזהב השנה נובעת לפחות בחלקה מהמתנות ההגנה האדירות מכסף וזהב נגד הערך השוחק של מטבע הנייר. אולם לאור מסלול זה, רבים מאמינים כי ביצועיו העתידיים של זהב אינם בטוחים, ומעדיפים מעבר לאוצר. (לפרטים נוספים, ראה: חסימת השפעות האינפלציה .)
תיק האוצר
התיקו הגדול ביותר ברכישת אגרות חוב ממשלתיות במקום זהב הוא שהראשון נועל תשואות השקעה מסוימות. משקיעים עתיקים שראו לנכון לקנות 10, 000 דולר בשטרות האוצר ל -30 שנה בשנת 1982, היו מכסים 40, 000 דולר, כאשר השטרות הגיעו לפדיון בשיעור קופון קבוע של 10.45%. כמובן שימים של קופונים באחוזים דו ספרתיים עשויים לחלוף מזמן. בינואר 2014, למשל, מכרז האוצר האמריקני סיבוב נוסף של אגרות חוב למשך 30 שנה עם קופון של 3% בלבד. עם זאת, פחי אג"ח מסוג זה עדיין מהווים מרכיב מרכזי בכל תיק עבודות סיכון. (לפרטים נוספים, ראה: כמה בטוחים אגרות חוב ארה"ב? )
תעודות סל זהב הן אפשרות
בהתאם לרמת ההכנסה שלך, השקעות באוצר הן בדרך כלל חיוביות יותר במיסוי. עם זאת, משקיעים בזהב עשויים לפלס את מגרש המשחקים במס רווחי הון על ידי השקעה בקרנות הנסחרות בבורסה (ETF's), שמחויבות במיסוי בדיוק כמו ניירות ערך במניות ובאגרות חוב. במסגרת תעודת סל, ישנן שלוש דרכים ברורות בהן משקיעים עשויים להשתתף. הראשון, תעודות סל כריית זהב, מדד כנגד חברות כרייה, פונה למשקיעים שאינם מעוניינים בבעלות סחורה בפועל. דוגמה לתעודת סל כזו היא ETF (Market Vectors Gold Miners ETF (GDX)). (לפרטים נוספים ראו: טיפים מובילים למסחר בתעודות סל זהב עם אינפלציה גידור עם תעודות סל זהב.)
הבא, חוזים עתידיים על תעודות סל זהב, זוכים לחשיפה לזהב באמצעות חוזים עתידיים. מכיוון שקרנות אלה מחזיקות שילוב של חוזים ומזומנים - החונים בדרך כלל בשטרות האוצר - הם מסוגלים לייצר הכנסות ריבית לקיזוז הוצאות. דוגמה לכך היא AdvisorShares גרטמן גולד / לירה שטרלינג תעודת סל (GGBP). לבסוף, ישנם תעודות סל, טהורות, אשר שואפות לשקף את הביצועים של מטילי זהב על ידי השקעה ישירה בנאמני זהב. מוטות מטילים נרכשים, מאוחסנים בכספות בנקאיות ומבוטחים. בעוד תעודות סל עם משחק טהור עשויים לעקוב אחר המטילים בצורה מדוקדקת יותר, אך יש להם החיסרון במיסוי כבד יותר מגרסאות אחרות. דוגמה לכך היא PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (לפרטים נוספים, ראו: העימות הזהב: תעודות סל מול חוזים עתידיים וחמשת תעודות הסל הזהב בעלות הביצועים הטובים ביותר .)
בשורה התחתונה
לדעת מתי להשתחוות מזהב זה יכול להיות קריאה קשה. כגידור מפני אינפלציה (והסיכון הגיאו-פוליטי), הזהב עלה לשיאים גדולים בעשור האחרון, בגלל מדיניות הבנק המרכזי הליברלי, כמו תוכניות ההקלות הכמותיות האחרונות של הפדרל ריזרב. מכאן זהב יכול להתמודד או ליפול עוד יותר; אף אחד לא יכול לחזות לאיזה כיוון זה ילך. מצד שני, האוצר מוציא את השערות ספקולציות (כמו גם התרגשות מסוימת). משקיעים מנוסים צריכים להסתכל מפוכח על זהב לעומת אוצרות בתיקים שלהם ולבנות תמהיל הקצאה המתאים ביותר לטמפרמנט ולאופק הזמן שלהם. (לקריאה קשורה ראו: כיצד להגן על עצמך מפני עליית ריבית .)
