הסיכונים העיקריים של השקעה בכרייה חלים על המניות של חברות הכרייה הזוטרות והגדולות כאחד., נבחן סיכונים אלה ומה המשמעות של המשקיעים.
סיכוני חקירה בכרייה
סיכון חיפושים הוא פשוט הסיכון שהחומר שחברת הכרייה מחפשת אינו קיים. סיכון הבדיקה נקרא גם סיכון assay מכיוון שתוצאות assay הן פסק הדין הסופי בשאלה האם קיים פיקדון משמעותי או לא. למרות שסוג זה של סיכון חל גם על חברות גדולות וגם על זוטרות, סיכון הבדיקה אצל מגדלים מופץ לרוב על פני מספר תביעות. אם כמה מבחנים מתרוקנים זה פחות נזק כספי למייג'ור בגלל תיק התביעות הגדול שלו וכרית ההון שבה הוא משתמש כדי לממן חקר נוסף.
לג'וניור, המחזיקים בתיק קטן יותר של תביעות, לכל תביעה יש חשיבות שולית גדולה יותר. זו הסיבה שבג'וניור בדרך כלל יש גיאולוגים בצוות הניהול; כאשר הם מתחילים לבזבז כסף על פיתוח תביעה והערכתם, הם רוצים להתמקד בתביעות הסבירות להניב, מכיוון שאין להם הרבה כסף לבזבז.
סיכוני כדאיות בכרייה
אפילו כאשר בדיקה מאשרת שמשהו קיים, אין כל ערובה לכך שאתגרים גיאולוגיים, כמו שיעור כרייה נמוך, כמות הדילול או גורם אחר כלשהו לא יהפכו את הפיקדון לבלתי אפשרי בשוק הנוכחי. למרות שזה לא כל כך גרוע כמו שאין לה כלום, זה אכן משאיר את החברה לאחוז בפיקדון שלא ייכנס לפעולה אלא אם כן מחירי השוק יעלו. הפיכת היתכנות רבה יותר לנושא היא העובדה שכמה מדינות גובות עמלה על כל התביעות הלא מפותחות או מבטלות תביעות לאחר תקופה מסוימת של חוסר פעילות.
שוב, ההשפעה של סיכון זה שונה עבור ראשי קטינים וקטינים. ראשי תיבות בדרך כלל מסתפקים בשבת על פיקדונות, מכיוון שבדרך כלל יש להם מוקשים יצרניים המעניקים להם את המותרות לחכות ליכולות מיצוי כדי לשפר או לעלות את מחירי השוק ובכך להפוך את ההפקדה ליותר ריאלית. בהתאם לאומה, עלויות ההחזקה בתביעה בדרך כלל רואות על ידי תאגיד גדול כסבירות. עבור זוטרים, מכרה מאתגר פירושו לעתים קרובות להצטרף לחברת מז'ור, או למכור את התביעה בהנחה לרזרבות הסבירות על מנת להימנע מאובדן כסף על ידי החזקת התביעה לתמורה לא וודאית בעתיד.
סיכוני ניהול בכרייה
סיכון ניהולי משפיע על כל חברה, אך מניות כרייה מועדות במיוחד לצרות מנהלים. ברמה העיקרית, כרייה היא עסק לטווח ארוך, כך שההשפעות של צוות ניהול רע יכולות לקחת שנים להתבטא וארוך יותר להפוך. הנזק החמור ביותר שצוות הניהול יכול לגרום הוא למאזן. כרייה הינה עתירת הון; אם לחברה אין הון מוכן, זה יכול להיות קשה להפעיל את הפעילות כדי להתאים למחירי השוק העולים.
במצבים אלה, ראשי תיבות יכולים לפנות לשוק החובות, אך חוב לטווח הארוך מגיע עם עלויות נשיאה משלו. עבור ג'וניורים קשה להשתמש בשוק החוב, ולכן בדרך כלל המוצא האחרון שלהם הוא הצעת מניות נוספת, המדללת את בעלי המניות ובסופו של דבר תבריח משקיעים אחרים. ישנם מצבים שבהם הקשה על שוק החוב או הנפקת מניות נוספות יכולות להיות מהלכים מצוינים בטווח הארוך, אך צוות ניהול אשר פונה בעקביות לשיטות מימון אלה חשוד.
תמחור סיכונים בכרייה
טכניקת הערכה נפוצה למניות כרייה היא לחשב כמה סחורות אתה מקבל לדולר ואז להכפיל את הנתון הזה במחיר השוק. בסביבת המחיר הנכונה, מניות כרייה זוטרות רבות יכולות לעבור מכלב לטוס גבוה ללא שינוי בפעילותן. בשוק עולה, ככל שחברה ממונפת לסחורה הצוברת ערך, כך ייטב. עם זאת, אם המחירים יורדים דרומה, החברות הממונפות שנראות הכי טוב בשווקים העולים יובילו את החבילה בהפסדים.
מגדלים רגישים באותה מידה למחיר, למרות שהתגובה לא פתאומית. חברות גדולות אלה לא מפסיקות את הייצור כאשר המחירים משתנים. במקום זאת, הם משלמים לעתים קרובות מהעתודות ומגייסים הון כדי להמשיך לפעול עד שמחירי השוק יתאוששו. אם המחירים נמצאים בירידה לטווח הארוך, הגדולים בסופו של דבר יישרפו דרך ההון לפני שהם לאט לאט מפנים את הפעילות. תלוי עד כמה המאזן חזק, שריפת הון זו יכולה לעכב את יכולתם להפעיל מחדש את הייצור, ולהביא את זה לתחום הסיכון הניהולי.
סיכונים פוליטיים בכרייה
חברות כרייה פועלות במדינות שונות עם תקנות משתנות בנושא תביעות כרייה, בעלות על נכסים זרים וכדומה. התקנות במדינות מסוימות כמעט ולא משתנות, אך באחרות יש מערכות משפט נדיפות יותר. כך, גם אם לחברת כרייה יש פיקדון גדול, ההון לפיתוחה ושוק חיובי, שינוי בסביבה הפוליטית בה ממוקם הפיקדון יכול לזרוק מפתח ברגים לתהליך של שיווק המינרלים. חברות הפועלות במדינות יציבות עדיפות מנקודת מבט של סיכון, אך חברות הכרייה הולכות לאן שהמינרלים נמצאים, כך שלעתים קרובות מדובר בשאלה כמה סיכון פוליטי משקיע חושב סביר.
בשורה התחתונה
הכרת הסיכונים העומדים בפני חברות הכרייה מאפשרת לך להתאים אותם. לדוגמה, התבוננות בחברות כרייה הפועלות בעיקר באזורים יציבים, או שיש להן פעילויות מגוונות במספר מדינות ולא מחזה מסוכן אחד, יכולה להפחית את הסיכון הפוליטי. כמו כן, היות וגאולוגים מנוסים בצוות הניהול יכולים לעזור להפחית את סיכון הבדיקה. עם זאת, לעולם לא תבטל את כל הסיכון הטמון בכרייה; למעשה, אתה לא רוצה. הסיכונים הגדולים בענף הכרייה הם הסיבה לכך שכאשר כל הגורמים החשובים מתיישרים - התגמולים יכולים להיות גדולים באותה מידה.
