סוכנויות דירוג איגרות חוב הן חברות המעריכות את אמינות האשראי של ניירות הערך הן של המנפיקים שלהן. סוכנויות לדירוג אשראי מפרסמות את הדירוגים ומשמשים את אנשי ההשקעות כדי להעריך את הסבירות שהחוב יוחזר.
פירוק סוכנויות דירוג אג"ח
בארצות הברית, שלוש סוכנויות הדירוג העיקריות של איגרות החוב הן הדירוג הגלובלי של Standard and Poor's, שירות המשקיעים של Moody's ודירוגי Fitch. כל אחת מהן משתמשת במערכת דירוג ייחודית מבוססת אותיות כדי להעביר למשקיעים במהירות האם איגרות חוב נושאות סיכון ברירת מחדל נמוך או גבוה והאם המנפיק יציב כלכלית. לדוגמא, הדירוג הגבוה ביותר של Standard and Poor הוא AAA - ברגע שאג"ח נופלת למעמד BB + היא כבר לא נחשבת כדרגת השקעה. הדירוג הנמוך ביותר, ד ', מצביע על כך שהאיגרות החוב עומדות בברירת מחדל, כלומר המנפיק עבריין בתשלומי ריבית והחזרי קרן לבעלי האג"ח שלה. באופן כללי, Moody's מקצה דירוג אשראי אגרות חוב של Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C, כאשר WR ו- NR הם כמושכים ולא מדורגים, בהתאמה. Standard & Poor's ו- Fitch מקצים דירוג אשראי אג"ח של AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C ו- D, כאשר האחרון מציין מנפיק אג"ח כברירת מחדל.
איגרות החוב מדורגות במועד ההנפקה, ושני האג"ח והמנפיקים שלהם נערכתים מחדש מדי פעם בכדי לבדוק אם יש צורך בהחלפת דירוג. דירוגי אגרות חוב חשובים לא רק בגלל תפקידם בהודעת המשקיעים, אלא גם מכיוון שהם משפיעים על הריבית שחברות וסוכנויות ממשלתיות משלמות על איגרות החוב שהונפקו.
מאז המשבר הפיננסי ב 2008, נמתחה ביקורת על סוכנויות דירוג על כך שלא זיהו את כל הסיכונים שעלולים להשפיע על אמינות האשראי של ניירות ערך, במיוחד לגבי ניירות ערך מגובים במשכנתאות (MBS) שקיבלו דירוג אשראי גבוה אך התגלו כהשקעות בסיכון גבוה. המשקיעים מודאגים גם מניגוד אינטרסים אפשרי בין סוכנויות הדירוג ומנפיקי האג"ח שכן המנפיקים משלמים לסוכנויות עבור השירות במתן דירוגים. בגלל חסרונות אלה ואחרים, דירוג לא אמור להיות הגורם היחיד עליו הם מסתמכים בעת הערכת הסיכון להשקעה באג"ח מסוימת.
שלושת סוכנויות דירוג האג"ח המובילות הן חברות פרטיות המדרגות אגרות חוב ארגוניות ועירוניות בהתבסס על דרגת הסיכון הנלווית, ומוכרות את הדירוגים לפרסום בעיתונות הפיננסית ובעיתונים היומיים. סוכנויות דירוג אג"ח אחרות בארצות הברית כוללות סוכנות דירוג איגרות חוב של קרול (KBRA), חברת דן אנד ברדסטריט וחברת Egan-Jones Rating (EJR).
