ביום שני הפכו התשואות על שטרי האוצר ל -5 שנים ושלוש שנים לראשונה מזה למעלה מעשור. מה בדיוק המשמעות של זה? עקומת תשואה נחשבת הפוכה (להבדיל מהרגיל או השטוח) כאשר החוב לטווח הארוך נושא תשואה נמוכה יותר מאשר החוב לטווח הקצר. בכל פעם שזה קורה, וזה נדיר, זה נחשב לאות פוטנציאלי למיתון הממשמש ובא. מיתון כזה יכול לרוב לנוע בין מספר חודשים למספר שנים לאחר שהופכים עקומות התשואה.
התרשים שלהלן מראה בבירור כי היפוך עקומת התשואה ל -5 שנים ו -3 שנים התרחש בתחילת השבוע. לפני שנתחיל להיכנס לפאניקה בעניין זה, יש לציין שכשמרבית צופי השוק והכלכלנים מתריעים על עקומות תשואה הפוכות, הם מדברים יותר על השטר של 10 שנים ו -2 שנים מניב את הרוב המכריע של הזמן, ולא התשואות ל -5 ו -3 שנים. עם זאת, למרות שתשואות השטרות של 10 שנים ו -2 שנים טרם הפכו, הרי שהמרווח בין השניים הפך להיות הצר ביותר מאז 2007 (אז הפוך עקומת התשואה). המשמעות היא שהאפשרות להיפוך הממשמש ובא עלתה ככל הנראה.
אמנם זה לא נועד להפחיד את המשקיעים, אך אולי זה אמור להיות אזהרה שמיתון עשוי להיות באופק, וכעת זה עשוי להיות הזמן שהמשקיעים יהיו ערניים יותר בניהול יזום של סיכון ההשקעה שלהם.
