אנליסטים של קנייה לצד צד לעומת מכירה: סקירה כללית
הרבה נעשה מ"אנליטיקאי בוול סטריט ", כאילו היה תיאור תפקיד אחיד. במציאות, ישנם הבדלים משמעותיים בין אנליסטים לצד מכירה וקנייה. נכון, שניהם מבלים חלק ניכר מהיום שלהם במחקר חברות ותעשיות במאמץ לסגל את הזוכים או המפסידים. ברמות בסיסיות רבות, לעומת זאת, המשרות שונות לחלוטין.
Takeaways מפתח
- כאשר המערכת מתפקדת כנדרש, אנליסטים לצד רכישה וצד-מכר הם בעלי ערך. צדדי קנייה-חמושים מקפידים להבין במהירות על מי הם יכולים לסמוך ולסמוך עליהם בקהילה הצדדית למכור. אנליסטים ייעודיים למכירה-צדדית בדרך כלל יכולים לצלול עמוק יותר מאשר אנליסטים בצד הקנייה ובאמת ללמוד את התוספות והתעשייה של ענף. אנליסטים בצד המכר עובדים בדרך כלל עבור תיווך, אנליסטים בצד הקנייה עובדים עבור קרנות.
אנליסטים למכירה בצד
במילים פשוטות, תפקידו של מנתח מחקר בצד המוכר הוא לעקוב אחר רשימת חברות, כולן בדרך כלל באותה ענף, ולספק דוחות מחקר קבועים ללקוחות המשרד. כחלק מתהליך זה, אנליסט יבנה בדרך כלל מודלים להקרנת התוצאות הכספיות של הפירמות, וכן ישוחח עם לקוחות, ספקים, מתחרים ומקורות אחרים בעלי הידע בענף.
מנקודת מבטו של הציבור, התוצאה הסופית של עבודת האנליסט היא דו"ח מחקרי, מערכת של אומדנים פיננסיים, יעד מחירים והמלצה לגבי ביצועי המניה הצפויים. ניתן להעריך את האומדנים הנגזרים מהמודלים של מספר אנליסטים בצד המוכר יחד בכדי לקבל ציפייה יחידה הנקראת אומדן הקונצנזוס.
אנליסטים של קנייה לצד צד לעומת מכירה
מניות עשויות לנוע בטווח הקצר על סמך שדרוג אנליסט או שדרוג לאחור של האנליסטים או בהתבסס על היכן שהם מנצחים או מחמיצים את הציפיות בעונת הרווחים. בדרך כלל, אם חברה תנצח את אומדן הקונצנזוס, מחיר המניה שלה יעלה, ואילו ההפך מתרחש אם חברה תחמיץ את ההערכה. עם זאת, לא תמיד זה המצב.
לעיתים אנליסטים בצד המכר אינם מצליחים לשנות את הערכותיהם, אך הציפיות שלהם אכן משתנות. לפעמים חדשות פיננסיות יתייחסו ל"מספר לוחש ", שהוא אומדן ששונה מאומדן הקונצנזוס. המספר הלוחש הזה הופך לציפייה לקונצנזוס החדשה ביותר, אם כי לא כתובה.
כאשר אנליסט "יוזם" כיסוי על חברה, הוא או היא בדרך כלל מקצים דירוג בצורה של "קנייה", "מכירה" או "החזקה". דירוג זה מהווה איתות לקהילת ההשקעות, ומציג כיצד האנליסט מאמין כי מחיר המניה ינוע בפרק זמן נתון. הדירוג יכול לפעמים להיות שיקוף של תנועת המניות הצפויה ולא השתקפות של האנליסט שמרגיש שהחברה תבצע.
בפועל, תפקידו של אנליסט בצד המוכר הוא לשכנע חשבונות מוסדיים להפנות את המסחר שלהם דרך דלפק המסחר של משרד האנליסטים, והתפקיד עוסק מאוד בשיווק. בכדי לתפוס הכנסות מסחר, על הצד האינטלקטואלי לראות את האנליסט כמספק שירותים יקרי ערך. מידע הוא בעל ערך בעליל, וכמה אנליסטים יצודו כל הזמן אחר מידע או זוויות קנייניות חדשות בענף. מכיוון שלאיש לא אכפת מהאיטרציה השלישית של אותו סיפור, יש לחץ אדיר להיות הראשון ללקוח עם מידע חדש ושונה.
כמובן שזו לא הדרך היחידה להתבלט מול לקוחות. משקיעים מוסדיים מעריכים פגישות אחד על אחד עם הנהלת החברה ויתגמלו את אותם אנליסטים המסדרים את אותם פגישות. ברמה צינית מאוד, יש זמנים שבהם תפקידו של אנליסט בצד המוכר דומה למשרה של סוכן נסיעות יקר.
סיבוך העניינים הוא העובדה שלעתים קרובות חברות יגבילו את הגישה לניהול על ידי אותם אנליסטים שאינם עומדים בתורם, ותציב אנליסטים בעמדה לא נוחה להעניק לרחוב חדשות וחוות דעת מועילות (אשר עשויות להיות שליליות) ולשמור על יחסים לבביים עם הנהלת החברה.. בנקאות השקעות היא מקור רווח עצום עבור הבנקים, ואם אנליסט ימלץ המלצה שלילית, הצד הבנקאי להשקעות של העסק עלול לאבד את אותו לקוח.
אנליסטים גם מבקשים ליצור רשתות מומחים עליהם הם יכולים להסתמך על זרם מידע קבוע; אחרי הכל, זה סביר שהבנה עמוקה יותר של שוק או מוצר תאפשר שיחות מובחנות.
חלק ניכר ממידע זה מעוכל ומנותח - הוא אף פעם לא מגיע לדף הציבורי - ומשקיעים זהירים עשויים שלא בהכרח להניח שהמילה המודפסת של אנליסט היא הרגשתם האמיתית לחברה. במקום זאת, בשיחות הפרטיות עם הצד הקנייה (שיחות שתופסות חלק גדול מיום האנליטיקאי) ניתן לדמיין את האמת האמיתית לצאת.
אנליסטים קונים בצד
בניגוד לעמדת האנליסטים בצד המכר, תפקידו של אנליסט בצד הקנייה הוא הרבה יותר על הצדק; תועלת לקרן עם רעיונות אלפא היא קריטית, כמו גם הימנעות מטעויות גדולות. לאמיתו של דבר, הימנעות מהשלילה היא לרוב חלק מרכזי בתפקיד האנליטיקאי בצד הקנייה, ואנליסטים רבים ממשיכים את תפקידם מההיבט של הבנת מה יכול להשתבש ברעיון.
באופן יומיומי, המשרות לא נראות כל כך שונות. אנליסטים בצד הקנייה יקראו את החדשות (אם כי יותר מכך מדובר באנליסטים בצד המכר מכפי שהאנליסטים בצד המכר היו קוראים), יעקבו אחר מידע, יבנו מודלים, ובמידה אחרת יעסקו בניסיון להעמיק את הידע שלהם על תחום אחריות - והכל עם העין לקבלת המלצות המניות הטובות ביותר.
אף על פי שהמוסדות הגדולים יקבלו את האנליסטים שלהם באופן דומה לאנליסטים בצד המכר, אולם באופן כללי, אנליסטים בצד הקנייה, הם בעלי אחריות רחבה יותר. אין זה נדיר שלקרנות יש אנליסטים המכסים את תחום הטכנולוגיה או את ענף התעשייה, ואילו לרוב החברות הצדדיות המוכרות יהיו כמה אנליסטים המכסים ענפים מסוימים בענפים אלה (כמו תוכנה, מוליכים למחצה וכו ').
בעוד שאנליסטים רבים בצד המכר מנסים להשקיע חלק ניכר מזמנם במציאת המקורות הטובים ביותר למידע על המגזר שלהם, אנליסטים רבים מצד הצדדים הקונים מבלים את זמנם בניסיון למיין את האנליסטים השימושי ביותר. זה לא אומר שרבים מהאנליטיקאים שצד הקנייה אינם מבצעים מחקר קנייני משלהם (הטובים תמיד עושים); זה רק אומר שיש ערך משמעותי לאנליסט בצד הקנייה בפיתוח רשימה של האנליסטים המגיעים לחלל שלהם.
חברות בצד הקנייה אינן משלמות בדרך כלל עבור המחקר על הצד המוכר או קונות אותן באופן סדיר, אך לעיתים קרובות הן אחראיות בעקיפין לפיצוי של אנליסט בצד המוכר. בדרך כלל, חברת הצד הקנייה משלמת דולרים רכים לחברה הצדדית המוכרת, וזו דרך מעגל לשלם עבור המחקר. ניתן לחשוב על דולרים רכים ככסף נוסף המשולם כאשר עסקאות מתבצעות באמצעות החברות המוכרות בצד.
בעיקרו של דבר, המחקר של האנליסטים בצד המכר מכוון את חברת הצד הקנייה לבצע עסקאות דרך מחלקת המסחר שלהם, ויוצר רווח עבור החברה בצד המוכר. בנוסף, לאנליסטים של צדדים קונים יש לעיתים קרובות לומר כיצד התנהלות מכוונת על ידי המשרד שלהם, וזה לעיתים קרובות מרכיב מרכזי בפיצוי האנליסטים בצד המוכר.
הבדלים עיקריים
למרות שאנליסטים בצד המכר וגם מצד הקנייה אחראים לעקוב אחר המניות ולהעריך אותן, ישנם הבדלים רבים בין שני המשרות.
בחזית הפיצוי, אנליסטים בצד המכר מרוויחים לעתים קרובות יותר, אך יש מגוון רחב, ואנליסטים צדי קנייה בקרנות מצליחות (בעיקר קרנות גידור) יכולות לעשות הרבה יותר טוב. אפשר לטעון כי תנאי העבודה לטובת אנליסטים בצד הקנייה; אנליסטים בצד המכר נמצאים בדרך כלל בדרך כלל ועובדים שעות ארוכות יותר, אם כי ניתן לומר שניתוח בצד הקנייה הוא עבודה בלחץ גבוה יותר.
כפי שעשויים להציע לתיאורי התפקידים, ישנם הבדלים מהותיים במה שמשלמים האנליסטים הללו באמת. אם מדברים באופן ריאלי, אנליסטים בצד המכר משולמים במידה רבה עבור זרימת המידע וכדי לגשת להנהלה (ו / או למקורות מידע באיכות גבוהה). הפיצוי לאנליסטים בצד הקנייה תלוי הרבה יותר באיכות ההמלצות שהאנליסט נותן וההצלחה הכוללת של הקרנות.
שתי העבודות שונות זו מזו בתפקידי הדיוק. בניגוד למה שרבים מהמשקיעים מצפים, מודלים טובים והערכות פיננסיות משקלים פחות לתפקיד של אנליסט בצד המוכר אך הם יכולים להיות קריטיים עבור האנליסט הצד הקנייה. באופן דומה, יעדי מחירים ושיחות קנייה / מכירה / החזקה אינם חשובים כמעט לאנליסטים בצד המכירה כמו שנראה כי כמה מדיות פיננסיות חושבות. למעשה, אנליסטים יכולים להיות מתחת לממוצע בכל מה שקשור למודלים או לבחירת מניות, אך עדיין עושים הכל כל עוד הם מספקים מידע שימושי.
מצד שני, אנליסט בצד הקנייה בדרך כלל אינו יכול להרשות לעצמו לטעות לעיתים קרובות, או לפחות לא במידה שמשפיעה משמעותית על ביצועי היחסים של הקרן.
אנליסטים בצד קנייה ומכירה לצד צריכים למלא אחר כללים ותקנים שונים. אנליסטים בצד המכר צריכים לעבור מספר בחינות רגולטוריות, שאנליסטים בצד הקנייה אינם עושים זאת. באופן דומה, אנליסטים בצד הקנייה נהנים בדרך כלל מכללים פחות מגבילים בנושא בעלות על מניות, גילויים ותעסוקה חיצונית, לפחות ככל שמדובר ברגולטורים (למעסיקים בודדים יש כללים שונים הנוגעים לפרקטיקות אלה).
