ביטקוין הוא מטבע דיגיטלי שלדברי הספונסרים שלו "משתמש בטכנולוגיית עמיתים לעמית כדי לפעול ללא רשות או בנקים מרכזיים." מעצם הגדרתו נראה כי ביטקוין ממוקמת היטב כדי להרוג את הבנקים המרכזיים. האם זה יכול? האם זה? האם זה צריך? כמו כמעט כל דבר אחר הכרוך במימון, נושא הבנקים המרכזיים והחלפתם הפוטנציאלית מורכב עם טיעונים תקפים בעד ונגד.
פרספקטיבה: הבנקים המרכזיים ממלאים תפקיד חשוב
העידן הדיגיטלי אולי מכוון לבנקים מרכזיים, אך הוא עדיין לא הצליח להרוג את האנציקלופדיה בריטניקה האמינה, ולכן אנו פונים להתייחסות הנערכת כדי ללמוד שאפשר לייחס בנקאות מרכזית לברצלונה ספרד בשנת 1401. המרכזי הראשון הבנק, ואלה שבאו בעקבותיו, סייעו לעיתים קרובות למדינות לממן מלחמות ויוזמות נתמכות ממשלתיות אחרות.
האנגלים עידנו את מושג הבנקאות המרכזית בשנת 1844 באמצעות חוק אמנת הבנקים, מאמץ חקיקתי שהניח את הקרקע למוסד שהיה בעל מונופול כוח להנפיק מטבע. הרעיון הוא שבנק עם רמת כוח זו יכול לסייע בייצוב המערכת הפיננסית בעתות משבר. זה מושג שמומחים רבים מסכימים עזרו לו למנוע את האסון במהלך המשבר הכלכלי 2007-2008 ואת המיתון הגדול שבא אחר כך. כיום, בנקים מרכזיים מודרניים ממלאים מגוון תפקידים. לדוגמה, הפדרל ריזרב האמריקני ממונה להשתמש במדיניות המוניטרית ככלי לבצע את הפעולות הבאות:
• שמירה על תעסוקה מלאה ומחירי אורוות
• להבטיח את הבטיחות ואת התקינות של המערכת הבנקאית והפיננסית של המדינה, ולאפשר לצרכנים גישה לאשראי
• לייצב את המערכת הפיננסית בעתות משבר
• עזרה לפקח על מערכות התשלומים של המדינה
כדי להשיג יעדים אלה הבנק הפדרלי רזרב ובנקים מרכזיים אחרים יכולים להעלות או להוריד את הריבית וליצור או להרוס כסף. לדוגמה, אם נראה כי הכלכלה צומחת מהר מדי וגורמת למחירים של סחורות ושירותים לעלות במהירות כה רבה עד שהם הופכים לבלתי משתלמים, בנק מרכזי יכול להעלות את הריבית כדי לייקר את הלווים לגישה לכסף. בנק מרכזי יכול גם להוציא כסף מהכלכלה על ידי הפחתת סכום הכסף שהבנק המרכזי מעמיד לרשות בנקים אחרים לצורכי הלוואה. מכיוון שכסף קיים ברובו במאזנים אלקטרוניים, פשוט פגיעה במחיקה יכולה לגרום לו להיעלם. פעולה זו מקטינה את כמות הכסף הקיימת לרכישת סחורה, ובאופן תיאורטי גורמת לירידה במחירים. כמובן שלכל פעולה יש תגובה. אמנם הפחתת כמות הכסף במחזור עשויה לגרום לירידה במחירים, אך היא גם מקשה על עסקים ללוות כסף. בתורו, עסקים אלה עשויים להיות זהירים, לא מוכנים להשקיע ולא מוכנים להעסיק עובדים חדשים.
אם כלכלה לא צומחת מספיק מהר, בנקים מרכזיים יכולים להוריד את הריבית או ליצור כסף. הפחתת הריבית הופכת את זה ליותר יקר, ולכן קל יותר ומושך יותר, עבור עסקים וצרכנים ללוות כסף. באופן דומה, בנקים מרכזיים יכולים להגדיל את כמות הכסף שיש לבנקים להלוואות.
בנקים מרכזיים יכולים גם לעסוק במאמצים נוספים לתמרון כלכלות. מאמצים אלה יכולים לכלול רכישת ניירות ערך (אגרות חוב) בשוק החופשי במאמץ לייצר ביקוש אליהם. ביקוש מוגבר מוביל לריבית נמוכה יותר, שכן הלווים אינם צריכים להציע ריבית גבוהה יותר מכיוון שהבנק המרכזי מציע קונה מוכן ומוכן.
המאמצים המנוהלים על ידי הבנק המרכזי להוביל כלכלות לדרך לשגשוג טעונים סכנה. אם הריבית נמוכה מדי, האינפלציה עשויה להפוך לבעיה. ככל שהמחירים עולים והצרכנים כבר לא יכולים להרשות לעצמם לקנות את הפריטים שהם רוצים לרכוש, הכלכלה יכולה להאט. אם התעריפים גבוהים מדי, ההלוואות מחניקות והכלכלה מדוברת.
שיעורי ריבית נמוכים (יחסית למדינות אחרות) גורמים למשקיעים לשלוף כסף ממדינה אחת ולשלוח אותם למדינה אחרת שמציעה תשואה גבוהה יותר בצורה של ריביות גבוהות יותר. קחו בחשבון את מצוקתם של גמלאים הסומכים על ריביות גבוהות כדי לייצר הכנסה. אם שיעורים נמוכים, אנשים אלה סובלים מפגיעה ישירה בכוח הקנייה שלהם וביכולתם לשלם את החשבונות שלהם. שליחת מזומנים למדינה שמציעה תשואות טובות יותר היא החלטה הגיונית.
מניפולציה של שיעורי הריבית ו / או ההיצע הכספי משפיעה גם ישירות על ערך המטבע של האומה. דולר חזק מייקר את החברות המקומיות למכור סחורות בחו"ל. זה יכול להוביל לאבטלה מקומית. דולר חלש מעלה את מחיר הסחורות המיובאות, כולל נפט וסחורות אחרות. זה יכול להקל על הצרכנים לרכוש יבוא ולחברות מקומיות לייצר סחורות המסתמכות על חלקים או חומרים מיובאים. ניתן לטעון כי דולר חלש מועיל לכלכלה איטית שצריכה להעלות קיטור ואילו דולר חזק הוא טוב לצרכנים.
מכיוון שקיים פיגור בין הזמן בו בנק מרכזי מתחיל ליישם שינוי מדיניות, לבין שינוי זה למעשה משפיע על כלכלת המדינה, הבנקים המרכזיים תמיד מסתכלים לעתיד. הם רוצים לבצע שינויי מדיניות היום שיאפשרו להם להשיג יעדים עתידיים.
נקודת מבט: הבנק המרכזי אינו הכרחי
המורכבות הקשורה לכלכלות לאומיות וגלובליות מציבה את הדרך לטיעון כי כלכלות אלה אינן צפויות מכדי שינוהלו בהצלחה על ידי סוג המניפולציה שמנהלים בנקים מרכזיים. אפשר לטעון טענה זו, המועברת על ידי תומכי בית הספר לכלכלה אוסטרי. שימש לתמיכה ביישום מטבע עמיתים לעמית בסגנון ביטקוין המבטל את הבנקים המרכזיים ואת התוכניות המורכבות שלהם.
יתר על כן, בנקים מרכזיים מודרניים היו נושא למחלוקת מאז הקמתם. והסיבות לאי שביעות רצון הן רחבות ומגוונות. מצד אחד, מושג הכוח המונופול מטריד עמוקות עבור אנשים רבים. מצד אחר קיומה של ישות עצמאית ואטומה שיש לה כוח לתמרן כלכלה מטרידה עוד יותר. לאורך הקווים האלה אנשים רבים (כולל כלכלנים ופוליטיקאים) מאמינים כי בנקים מרכזיים מבצעים טעויות שיש להם השלכות עצומות בחיי האזרחים. טעויות אלה כוללות עלייה בהיצע הכספי (יצירת אינפלציה ופגיעה בצרכנים על ידי העלאת מחירי הסחורות והשירותים שהם רוכשים), יישום עליית הריבית (פגיעה בצרכנים שרוצים להלוות כסף), גיבוש מדיניות ששומרת גם על האינפלציה. נמוך (וכתוצאה מכך אבטלה), ויישום ריביות נמוכות באופן לא טבעי (יצירת בועות נכסים בנדל"ן, מניות או אגרות חוב). לאורך הקווים הללו, סמכות לא פחות מיושב ראש הבנק הפדרלי ריזרב בן ברננקי לשעבר מאשימה את המניפולציה של הבנק המרכזי (שהעלה את הריבית) בשפל הגדול בשנת 1929.
בעידן בו הטכנולוגיה אפשרה לצרכנים לעסוק במסחר ללא צורך ברשות מרכזית, ניתן להעלות טענה כי בנקים מרכזיים אינם נחוצים עוד. בחינה רחבה יותר של מערכת הבנקאות מרחיבה טיעון זה. השחיתות הקשורה במערכת הבנקאית הביאה למיתון הגדול ושלל שערוריות. בנקאים גרמו לחרדה רבה ביוון ובמדינות אחרות. ארגונים כמו קרן המטבע הבינלאומית צוטטו לטובת טיפוח רווחים על אנשים. וברמה המקומית יותר, בנקאים מרוויחים מיליארדי דולרים בכך שהם משמשים מתווכים בעסקאות בין אנשים פרטיים. בסביבה זו, חיסול המערכת הבנקאית כולה מהווה מושג מושך עבור אנשים רבים.
בשורה התחתונה
בנקים מרכזיים הם כיום המבנה הדומיננטי שמשמשים מדינות לניהול כלכלותיהם. יש להם כוח מונופול והם לא מתכוונים לוותר על הכוח הזה ללא קטטה. בעוד ביטקוין ומטבעות דיגיטליים אחרים הניבו ריבית משמעותית, שיעורי האימוץ שלהם הם זעירים והתמיכה הממשלתית בהם כמעט ולא קיימת. עד שממשלות לא מכירות בביטקוין כמטבע לגיטימי, אין לה תקווה קטנה להרוג את הבנקים המרכזיים בזמן הקרוב. עם זאת, בנקים מרכזיים ברחבי העולם צופים ובוחנים ביטקוין. בהתבסס על העובדה שמטבעות מתכת יקרים לייצור (לעתים קרובות עולים יותר מערך הנקוב שלהם), סביר להניח שבנקים מרכזיים ינפיקו יום אחד מטבעות דיגיטליים משלהם.
