מודל המחשב של גולדמן מזהיר כי שוק הדובים קרוב

בעוד וול סטריט ממשיכה להתנפח השבוע, צוות אנליסטים אחד טוען כי אסור שהשוק ייפול לטריטוריה של דוב, המוגדרת כמניה או מדד שיורדים לפחות 20% מגובה שיא של שנה, למרות שתוכנת מחשב משלה מעידה על ההפך..

בספטמבר בנה גולדמן זקס אינדיקטור שור / דוב המשלב מספר משתנים במאמץ להפריד את הסיכון לנקודת מפנה בשוק. האנליסטים הגיעו למסקנה כי "שיאים רבים בשוק השור נקשרו לשילוב של תנאים המבוססים על 5 גורמים." גורמים אלה כוללים תנופת צמיחה (נמדדת על ידי האחוזון הממוצע של מדדי ISM אמריקאיים), שיפוע עקומת התשואה, אינפלציה ליבה, אבטלה ושווי מניות, כפי שנמדד על ידי מכפיל הרווח של שילר.

בעוד שמדד השור / דוב של הבנק נח מעל 70%, ברמה "בדרך כלל קשורה לסיכון גבוה למשקיעים במניות", אנליסטים של גולדמן פרסמו היום (שלישי) הודעה לפיה משקיעים לא לדאוג מכיוון שהשוק חסר יסודות מרכזיים בכדי לדוב ראוי. שוק להתפתח.

המיתון אינו סביר, מציעים אנליסטים

הבנק הצביע על כך ששיעור האבטלה הנמוך, לצד תנופת צמיחה כלכלית חזקה, גרר את התוצאות, ולא עליית שיעורים או אינפלציה גרעינית חזקה. "בדרך כלל רמות נמוכות מאוד של אבטלה ותנופת צמיחה חזקה בדרך כלל היו קשורות לסיכונים אחרים - בפרט מדיניות מוניטרית הדוקה יותר, עקומת תשואה מחמיאה ואינפלציה ליבה גוברת. אך אלה נותרו מאופקים ובלי שהסיכונים האלה יעלו, הסיכוי למיתון ו שוק הדובים 'המחזורי' נמוך, "כתבו האנליסטים.

בגלל היעדר אינפלציה, "חלק ממשתנים אלה יכולים להיראות מתוחים מבלי לצלצל פעמוני אזעקה למשקיעים במניות", כתבו האסטרטגים, שהצביעו כי לא סביר מאוד כי שיעורי המדיניות יעלו מספיק, ובכך יהפכו את עקומות התשואות או יאלצו מיתון, ללא עלייה באינפלציה ליבה.

שיעור האבטלה בארה"ב, ברמה הנמוכה ביותר מזה קרוב לשני עשורים, נח על כ- 4.1%, על פי CNBC. בינתיים, מדד הליבה של ה- PCE, המדד המועדף על האינפלציה של הפדרל ריזרב, נמצא מתחת ליעד של הבנק המרכזי של 2%. "החשש מפני מיתון וירידה ברווחים הם הגורם הנורמלי לשווקי דובי 'מחזוריים' שכמעט תמיד יש להם שורשים במדיניות מוניטרית הדוקה יותר", כתבו האנליסטים.