ענף הקנאביס צמח בקליפ מהיר והתלהבות המשקיעים הייתה גבוהה. זאת, למרות שחברות הקנאביס ברובן אינן נבדקות, נותרו בארה"ב ספים וחסמים משפטיים משמעותיים, והתעשייה עצמה משתנה באופן דרמטי. עם זאת, אנליסטים התמקדו במספר מצומצם של חברות שנראות מוכנות להוכיח את הדומיננטיות שלהן בתחרות. בין אלה ניתן למנות את Canopy Growth Corp. (CGC) ו- Tilray (TLRY). על פני השטח, חברות אלה חולקות הרבה במשותף. שניהם ממוקמים בקנדה, שם אושפזה השימוש במריחואנה בילוי באוקטובר. שניהם עלו לכותרות גם על נוהלי ההתרחבות האגרסיביים שלהם ואת התוכניות השאפתניות שלהם בעתיד. אבל איך בדיוק הם נערמים זה בזה בהשוואה ישירה?
שווי שוק ומחיר מניות
גם Canopy Growth וגם Tilray חוו רווחים גדולים במחירי המניות שלהם ובכלל ההיוון בשוק. נכון ל- 7 בדצמבר 2018, Canopy ראתה את מניותיה מטפסות בקרוב ל -25% עד היום, בעוד שווי השוק שלה גדל בכמעט 110%. לעומת זאת, מחיר המניה של טיליי וכושר השוק שלו יותר משלשש עד היום.
מדוע ההבדל הדרמטי? במילים פשוטות, Canopy Growth הגדילה את המניות המצטיינות שלה תחת פחות מ- 68% במהלך 2018, ואילו טילרי חטף את המניות שלה במצטיינים בפחות מ -2%. זה מסייע להסביר מדוע טילריי ראתה את שווי השוק ואת רווחי המניות שלהם נעים כמעט בפתח המפתח, ואילו דמויותיו של קנופי היו מופרדות זו מזו.
מה המשמעות של המניות החדשות
Canopy הנפיקה מספר ניכר של מניות חדשות במהלך שנת 2018. הסיבה לכך הייתה מאמץ לגייס מזומנים כדי להמשיך ולממן מאמצי התרחבות. לעומת זאת, חברת Tilray השיקה את ההנפקה שלה ביולי, וסיפקה לה זרם גדול של מזומנים איתם תוכל להשיג את יעדיה שלה.
בשני המקרים Canopy ו- Tilray עברו להתרחב באגרסיביות בשנת 2018. Canopy החלה את השנה עם עסקת מימון של 175 מיליון דולר לקנייה. קנופי רכשה מספר חברות בשנת 2018, ביניהן חברת הקנאביס מבוססת מניטובה Hiku Brands ו- ebu תוצרת מחקר מבוססת קולורדו. Canopy Growth פיתחה במהירות גם את כושר הייצור שלה; החל מאמצע נובמבר, החברה התפארה בכ- 4.3 מיליון רגל רבוע של כושר ייצור מורשה. ואולי, הדבר הטוב ביותר עבור Canopy הוא העובדה שענק הבירה Constellation Brands (STZ) רכשה את החברה בשווי של 4 מיליארד דולר, רכישה של יותר מ 104 מיליון מניות של מניות משותפות. זה מציב את Canopy בעמדה יוצאת דופן מבחינת מזומנים לשימוש למימון המשך פיתוח, מחקר והתרחבות לקראת קדימה.
טריי מאמצת אסטרטגיה אחרת
בעוד שחברות קנאביס רבות גידלו חלל לפיתוח מתקני גידול, הגישה של טיליי הייתה שונה. החברה ראתה את שווי השוק שלה באופן דרמטי, אם כי אינה מתמקדת בטיפוח באותה מידה שרבים ממתחרותיה עושות. אמנם זה אולי נראה לא אינטואיטיבי, אך זה יכול לתת לטרייר יתרון לטווח הארוך. אם ייצור מריחואנה יהפוך לעסק בעל שוליים נמוכים ועלות נמוכה, יצרנים גדולים יוכלו למצוא את עצמם במירוץ לתחתית כדי לשרוד. טילריי, לעומת זאת, יכולה למצב את עצמה לקנות, ולא לגדול, את האספקה שלה. החברה עשתה לאחרונה דרך לשוק האמריקני הלטיני באמצעות רכישתה של Alef Biotechnology והיא ממשיכה למקד את מאמציה בלימודי מחקר ומחקר של מריחואנה רפואית.
מצד שני, לקראת סוף 2018, טיליי ראתה את מחיר המניה שלה יחד עם עדכוני אומדן הרווחים השליליים, לפי נאסד"ק. בין אם מדובר בסיכון החיסרון לטווח קצר או סימן לעתיד לבוא, עם זאת, עדיין יש לראות.
