תוכן העניינים
- מחקר הון או בנק השקעות
- מחקר הון
- בנקאות השקעות
- הבדלים עיקריים
- בשורה התחתונה
מחקר הון לעומת בנקאות השקעות: סקירה כללית
בנקאות השקעות עשויה כבר לא להיות הבחירה הראשונה הבלתי מעורערת על הצד הטוב ביותר והמואר ביותר. במקום לזרום לבנקאות השקעות, בוגרים בכירים רבים בוחרים כעת בקריירה בייעוץ ניהולי, טכנולוגיה או השקת סטארט-אפים משלהם. אף על פי שהפיתוי של בנקאות להשקעות התעמעם, עבור סטודנטים למימון רבים, הוא עדיין נשאר הבחירה המובילה בקריירה כשמחקרי המניות מגיעים לשנייה רחוקה.
לעתים קרובות רואים במחקרי מניות את בן הדוד חסר הזוהר והשכר נמוך יותר של בנקאות להשקעות. אולם המציאות שונה מתפיסה רחבה זו. כדי לעזור לכם לנסח את דעתכם בעצמכם, הנה השוואה ראש בראש של חקר מניות ובנקאות השקעות בעשרה תחומי מפתח.
(הערה: על פי מחקר אקוויטי, אנו מתכוונים למחקר בצד המכר שנערך על ידי מחלקות המחקר של סוחרי מתווכים.)
Takeaways מפתח
- קריירה בתחום הפיננסים יכולה לנקוט בדרכים רבות, כולל בנקאות השקעות ומחקרי מניות. בנקאים להשקעות מסייעים במבצעים במיזם ופיתוח ומנפיקים ניירות ערך חדשים לשוק. חוקרי אקוויטי מבצעים ניתוח ומחקר מעמיק של חברות ומחיר המניה שלהם כדי להוציא המלצות השקעה.
מחקר הון
חוקרי מניות מנתחים מניות כדי לסייע למנהלי תיקי השקעות לקבל החלטות השקעה מושכלות יותר. חוקרי הון מעסיקים מיומנויות לפתרון בעיות, פרשנות נתונים וכלים שונים אחרים להבנת ולחיזוי השקפת ההתנהגות של ביטחון נתון. לרוב זה כרוך בניתוח כמותי של הנתונים הסטטיסטיים של המניה ביחס לפעילות השוק האחרונה. לבסוף, חוקרי מניות עשויים להיות מוטלים על פיתוח מודלים להשקעה וכלי סינון המזהים אסטרטגיות מסחר המסייעות בניהול סיכוני תיקים.
חוקרי מניות אחראיים על זיהוי דפוסים עם שינויים במחיר השוק הנוכחי ושימוש במידע זה ליצירת אלגוריתמים המזהים הזדמנויות להשקעה במניות. חוקר המניות אמור להיות מסוגל להבין את ההבדלים האידיוסינקרטיים של שווקים בינלאומיים שונים על מנת להשוות בין מניות מקומיות וזרות.
בעוד שסקר שערך Glassdoor.com מצא כי המשכורת השנתית הממוצעת עבור עבודת מחקר הון היא בסביבות 94, 000 $, רוב המשרות משלמות פחות. הקצה הנמוך של טווח השכר הוא 65, 000 דולר ואילו הסוף הגבוה יושב סביב 158, 000 דולר. חברות הון פרטיות וחברות שירותים פיננסיים אחרות הן המעסיקות העיקריות של חוקרי הון. מרבית המשרות הללו מבוססות בעיר ניו יורק, אם כי חברות מציעות יותר ויותר משרות במרכזי מטרופולין מרכזיים כמו שיקגו, בוסטון וסן פרנסיסקו.
בנקאות השקעות
בנקאות השקעות הינה חלוקה בנקאית ספציפית הקשורה ביצירת הון לחברות, ממשלות וגופים אחרים. בנקים להשקעות מחליפים ניירות ערך חדשים וחוב מניות לכל סוגי התאגידים; סיוע במכירת ניירות ערך; ועוזרים להקל על מיזוגים ורכישות, ארגון מחדש ועסקאות מתווכים הן עבור מוסדות והן עבור משקיעים פרטיים. בנקי השקעות מעניקים גם הנחיות למנפיקים לגבי הנפקת ומיקום המניות. משרות בנקאות להשקעות כוללות יועצים, אנליסטים בנקאיים, אנליסטים בשוק ההון, מקורבי מחקר, מומחי סחר ורבים אחרים. כל אחד מהם דורש חינוך וכישורים משלו.
תואר במימון, כלכלה, חשבונאות או מתמטיקה הוא התחלה טובה לכל קריירה בנקאית. למעשה, זה יכול להיות כל מה שאתה זקוק לתפקידי בנקאות מסחרית רבות ברמת כניסה, כמו בנקאי אישי או מספר. מי שמעוניין בבנקאות להשקעות צריך לשקול בחום להמשיך לתואר שני במנהל עסקים (MBA) או כישורים מקצועיים אחרים.
כישורי אנשים גדולים הם חיוביים עצומים בכל עמדה בנקאית. אפילו אנליסטים מחקריים ייעודיים משקיעים זמן רב בעבודה כחלק מצוות או לקוחות ייעוץ. תפקידים מסוימים דורשים מגע מכירות גדול יותר מאחרים, אך נוחות בסביבה חברתית מקצועית היא המפתח. מיומנויות חשובות אחרות כוללות כישורי תקשורת (הסבר מושגים ללקוחות או מחלקות אחרות) ורמת יוזמה גבוהה.
הבדלים עיקריים
1. איזון בין חיים לעבודה
מחקר הון הוא הזוכה הברור כאן. למרות שימים של 12 שעות הם הנורמה עבור מקורבי מחקר ואנליסטים, ישנם לפחות שלבים של רגיעה יחסית. התקופות העמוסות ביותר כוללות התחלת הכיסוי בענף או במניה ספציפית, ועונת הרווחים כאשר יש לנתח במהירות את דוחות הרווחים של החברה.
השעות בבנקאות השקעות כמעט תמיד ברוטליות, עם שבועות עבודה של 90 עד 100 שעות נפוצים למדי עבור אנליסטים בבנקאות השקעות (הנמוכה ביותר בעמוד הטוטם). ניכרת התגברות נגד השעות הנוראיות שדרשו אנליסטים בבנקאות השקעות.
למרות שהדבר הביא לכך שמספר חברות בוול סטריט מכסות את מספר שעות העבודה של בנקאים זוטרים, הגבלות אלה עשויות לעשות מעט כדי לשנות את התרבות "לעבוד קשה, לשחק קשה" של בנקאות השקעות. התלונה הנפוצה ביותר בקרב אלה שפרשו מבנקאות השקעות היא שהיעדר המוחלט באיזון בין חיי עבודה מביא לשחיקה. לעתים רחוקות נשמעת תלונה זו מצד המועסקים במחקר אקוויטי.
משרות פיננסיות משמעותיות נוטות להתרכז במרכזים פיננסיים גדולים כמו ניו יורק, שיקגו, לונדון והונג קונג. זה לא שונה עבור אנליסטים לחקר מניות ובעיקר בנקאי השקעות, שרבים מהם מקבלים שכר כדי לעבור לעיר הולדתם של החברה שלהם.
2. נראות
מחקר הון הוא המנצח גם בתחום זה. מקורבים ואנליטיקאים זוטרים זוכים לעיתים קרובות להכרה בזכות עבודתם בכך שהם נקראים על דוחות מחקר המופצים לחברת המכירות של החברה, ללקוחות ולכלי התקשורת. מכיוון שאנליסטים בכירים הם מומחים מוכרים לחברות שהם מכסים במגזר, הם מבוקשים על ידי התקשורת לקבלת הערות על חברות אלה לאחר שהם מדווחים על רווחים או מכריזים על התפתחות מהותית.
בנקאי השקעות, לעומת זאת, עמלים באפלולית יחסית ברמה הזוטרת. עם זאת, הנראות שלהם עולה משמעותית כאשר הם מטפסים על סולם בנקאות ההשקעות, במיוחד אם הם חלק מצוות שעובד על עסקאות גדולות ויוקרתיות.
3. קידום
בנקאות להשקעות מנצחת בתחום זה. יש מסלול ברור עם מסגרות זמן מוגדרות להתקדמות בקריירה בבנקאות השקעות. זה מתחיל בעמדת האנליסט (שנתיים עד שלוש), ואז מעברים לתפקיד נלווה (3 פלוס שנים), שלאחריה אחת עומדת בתור להיות סגן נשיא ובסופו של דבר דירקטור או מנהל.
מסלול הקריירה במחקר אקוויטי מוגדר בצורה פחות ברורה אך בדרך כלל הולך כדלקמן - מקורב, אנליסט, אנליסט בכיר ולבסוף, סגן נשיא או מנהל מחקר. עם זאת, בפירמה, כנראה שלבנקאי השקעות סיכויים טובים יותר להגיע לפסגה, מכיוון שהם מקבלי עסק ומנהלים מערכות יחסים עם הלקוחות הגדולים ביותר של החברה. לעומת זאת, אנליסטים מחקריים עשויים להיתפס כמפוצצי מספרים שאין להם את אותה היכולת להביא עסקים גדולים.
4. פונקציות עבודה
בנקאות השקעות כנראה מנצחת גם כאן, גם אם לטווח הרחוק יותר. מקורבי מחקר למניות הון מתחילים לבצע הרבה דוגמנות וניתוחים פיננסיים תחת פיקוחו של האנליסט האחראי לכיסוי של מגזר או קבוצת חברות ספציפית.
אולם מקורבים מתקשרים במידה מוגבלת גם עם לקוחות צד רכישה, ההנהלה הבכירה של החברות הנמצאות בסיקור, וסוחרי ואנשי המכירות של המשרד. עם הזמן האחריות שלהם מתפתחת למודלים פיננסיים פחותים ולדרגה גבוהה יותר של כתיבת דוחות וגיבוש חוות דעת ותיזות השקעה. עם זאת, אין שונות רבה בפונקציות התפקיד של מקורבים ואנליסטים. מה שמשתנה הוא הזמן היחסי שהוקדש לפונקציות אלה.
בנקאי השקעות, לעומת זאת, מבלים את השנים הראשונות של הקריירה שלהם שקועים במודלים פיננסיים, ניתוח השוואתי והכנת מצגות ופיצ’רים. אך כאשר הם מטפסים על הסולם הם מקבלים את ההזדמנות לעבוד על עסקאות מרגשות כמו מיזוגים ורכישות או הצעות ראשוניות לציבור. אנליסטים מחקריים מקבלים הזדמנות זו רק מדי פעם, כאשר הם מובאים "מעבר לחומה" ("החומה" מתייחסת להפרדה החובה בין בנקאות השקעות למחקר) כדי לסייע לעסקה ספציפית בה מעורבים חברה שהם מכירים מבפנים ומבחוץ.
5. חינוך וייעודים
תואר ראשון הוא חובה לכל אנליסט או מקורב לחקר השקעות בהשקעות. תחומי הלימוד הנפוצים כוללים כלכלה, חשבונאות, מימון, מתמטיקה, או אפילו פיסיקה וביולוגיה, שהם תחומים אנליטיים אחרים. עם זאת, לא סביר מאוד שתואר ראשון בלבד יספיק בכדי לקבל עבודה בתחומים אלו.
ההבדל בין בנקאי השקעות לחוקר מניות מסתכם במינוי ייעודי אנליסט פיננסי (CFA) או לתואר שני במנהל עסקים (MBA). ה- CFA, הנחשב לרבים כסטנדרט הזהב לניתוח אבטחה, הפך כמעט לחובה עבור כל מי שרוצה להמשיך בקריירה במחקר אקוויטי. אך בעוד שניתן להשלים את ה- CFA בשבריר מעלות תוכנית MBA, זו תוכנית מפרכת שזקוקה למחויבות רבה לאורך שנים רבות. בהיותה תוכנית ללימוד עצמי, CFA אינו מספק רשת מקצועית מיידית כפי שעושה כיתת MBA.
תוכנית הלימודים לתואר שני במנהל עסקים, לעומת זאת, מתוקף היותה יותר מכוונת לעסקים ופחות מכוונת השקעות מאשר ה- CFA, הופכת אותה למתאימה יותר למקצוע בנקאות ההשקעות. עם זאת, התחרות להיכנס לבתי הספר הטובים ביותר לעסקים עסקיים - וזה המקום בו רוב החברות בוול סטריט שוכרות את מקורביהם - היא אינטנסיבית. רבים מבנקאי השקעות שואפים נכנסים לתחום פיננסי אחר, אולי עובדים כאנליסטים או כיועצים, ועובדים למען תואר שני במנהל עסקים שלהם.
לבנקאי השקעות צריך להיות בעל ידע מרשים בשווקים פיננסיים, השקעות וארגון חברות. רבים רודפים אחריהם רישיונות סדרה 7 או סדרה 63 FINRA כדי להפגין ידע זה. מסלול הקריירה הנפוץ ביותר עבור בנקאי השקעות כרוך בוגר לימודים באוניברסיטה יוקרתית לפני שעבד בבנק עולמי גדול כמו גולדמן זקס או מורגן סטנלי. לאחר מספר שנים, בנק ההשקעות השואף חוזר להשלים תואר שני במנהל עסקים או לקבל אישורים ורישיונות מקצועיים. כאשר הכל נאמר, עשויים לחלוף חמש עד שש שנים לאחר קבלת התואר הראשון לפני שנחשבים לתפקיד בנקאות השקעות.
6. ערכות מיומנות
שתי המשרות דורשות מידה רבה של כישורים אנליטיים ומתמטיים / טכניים, אך הדבר חל במיוחד על אנליסטים לחקר המניות. אנליסטים אלה צריכים להיות מסוגלים לבצע חישובים מורכבים, להפעיל מודלים חזויים ולהכין דוחות כספיים עם תפניות מהירות.
כפי שצוין קודם לכן, דוגמנות פיננסיות וניתוח מעמיק שכיחים הן לבנקאי ההשקעות והן לאנליטיקאי המחקר בשלבים המוקדמים יותר של דרכם. בהמשך מערכות המיומנות נעות שונות, כאשר בנקאי השקעות נדרשים להיות מיומנים לסגירת עסקאות, טיפול בעסקאות גדולות וניהול קשרי לקוחות. אנליסטים מחקריים, לעומת זאת, צריכים להיות יעילים בתקשורת מילולית ובכתב כאחד, ויכולים לקבל החלטות מאוזנות על בסיס ניתוח קפדני ובדיקת נאותות.
7. הזדמנויות חיצוניות
לאנליסטים מחקריים מצליחים ובנקאי השקעות בדרך כלל אין מחסור בהזדמנויות חיצוניות בגלל הניסיון, הידע והמיומנות שלהם. אנליסטים מחקריים עשויים להיכנס לכיוון הצד הקנייה (כלומר מנהלי כספים, קרנות גידור וקרנות פנסיה), בעוד שבנקאי השקעות מנוסים בדרך כלל מצטרפים לחברות הון פרטיות או הון סיכון.
8. חסמי כניסה
הן בנקאות השקעות והן מחקרי מניות הם תחומים שקשה להגיע אליהם, אך חסמי כניסה עשויים להיות מעט נמוכים יותר למחקר במניות. אמנם אין זה נדיר לראות איש מקצוע עם ניסיון של כמה שנים במגזר או תחום ספציפי מצטרף לחברה בצד המוכר כאנליסט מניות או אנליסט בכיר, אך לעתים נדירות זה קורה בבנקאות השקעות.
9. ניגודי אינטרסים
למרות שבנקאי השקעות ואנליסטים מחקריים נאלצים שניהם להימנע מניגודי אינטרסים, אך זהו נושא גדול יותר במחקרי מניות מאשר בבנקאות השקעות. זה הודגש על ידי פעולות האכיפה של נציבות ניירות ערך האמריקאית (SEC) נגד עשר חברות מובילות בוול סטריט ואנליסטים דו-כוכבים בשנת 2003, הנוגעות לסכסוכים אנליסטים במהלך תנופת הטלקום / נקודה-com בסוף שנות התשעים ותחילת שנות האלפיים.. במסגרת הסדר הפיצויים שילמו החברות סליחה ועונשים אזרחיים בהיקף של 875 מיליון דולר, מהגבוהים ביותר שהוטלו אי פעם בפעולות אכיפת ניירות ערך. עשר הפירמות נאלצו גם להסכים לבצע שורה של רפורמות מבניות שנועדו להפריד לחלוטין בין זרועות המחקר והבנקאות ההשקעות שלהן.
10. פיצויים
הן בנקאות השקעות והן מחקר הון הם מקצועות ששכרו היטב, אך לאורך זמן, בנקאות השקעות היא בחירה הרבה יותר משתלמת בקריירה.
בנקאי השקעות מפורסמים בזכות השכר הגבוה שלהם ובונוסים גדולים לחתימה. על פי קהילת הכספים המקוונת "אואזיס בוול סטריט", מתמחים בקיץ מרוויחים את השוויון בסביבות 70, 000 דולר, בתוספת בונוס חתימה בסביבות 10, 000 דולר. אנליסטים בשנה הראשונה בבנקים הגדולים כמו בנק אוף אמריקה מריל לינץ ', סיטיגרופ, גולדמן סאקס, מורגן סטנלי, ג'יי.פי מורגן צ'ייס וולס פרגו הרוויחו שכר ממוצע של 85 אלף דולר בשנת 2017, בעוד שהבונוסים שלהם היו בממוצע 43 אלף דולר. עבור האנליסט שנה ג ', המשכורת הממוצעת קפצה ל -91, 000 דולר לשנה עם 53, 000 דולר בונוסים.
עם זאת, יצרני הכסף האמיתיים הם מקורבים בבנקאות להשקעות, שמרוויחים משכורת ממוצעת של 138, 000 $ ו- 77, 000 $ בונוסים, כאשר מקורבים לשנה א 'ככל הנראה מרוויחים פחות ממקורבי שנה וג'. וזה לא יוצא דופן שהתמורה הכוללת לסגן נשיא או למנכ"ל יעלה על 400, 000 דולר בשנה.
אנליסט ממוצע מחקר המניות מרוויח כ 97, 000- דולר פיצוי שנתי, על פי גלאסדור. אנליסטים מחקריים מייצרים בעקיפין הכנסות באמצעות פעילויות מכירות ומסחר המבוססות על המלצותיהם. המוניטין של מחלקת המחקר של הפירמה עשוי להיות גורם משמעותי בהנעה של החלטת החברה בבחירת חיתום כאשר עליה לגייס הון. אך למרות שחברת ההשקעות עשויה להרוויח סכום משמעותי באמצעות עמלות חיתום ועמלות, נאסר על אנליסטים למחקר לפצות ישירות או בעקיפין מהכנסות מבנקאות השקעות.
במקום זאת, מנתחי מחקר מקבלים פיצויים מעבר למשכורתם מאגר בונוסים. בונוסים תקופתיים אלה נקבעים על ידי מספר גורמים הכוללים פעילות מסחר על בסיס המלצות האנליסטים, הצלחת המלצות כאלה, רווחיות המשרד ודירוג חטיבות שוק ההון ודירוג צדדי קנייה. עם זאת, בנקאי השקעות ברמת הכניסה עשויים לקבל פיצוי כולל העשוי להיות בכל מקום בין 20% ל -50% לעומת מקביליהם למחקר, ופער זה עשוי להתרחב באופן ניכר עם הזמן.
בשורה התחתונה
בסך הכל, אם צריך לבחור בין ביצוע קריירה במחקר מניות לעומת אחד בבנקאות השקעות, גורמים כמו איזון בין חיי עבודה, נראות ומחסמים בכניסה לטובת מחקר הון. מצד שני, גורמים כמו סיכויים לקידום, פונקציות עבודה ופיצויים מטים את הכף לטובת בנקאות להשקעות. אולם בסופו של דבר הבחירה מסתכמת במערך המיומנות שלך, באישיותך, בחינוך וביכולתך לנהל לחצי עבודה וניגודי אינטרסים.
