רבים מהמשקיעים של טסלה בע"מ (TSLA) חזו במשך שנים כי יצרנית המכוניות החשמליות בראשות המנכ"ל אלון מאסק תיכנס סוף סוף לדרך של רווחיות מתמשכת. התקוות האחרונות שלהם נקבעו על הערכות לצמצום ההפסדים בתוצאות 2Q האחרונות לאחר שנה של משברי ניהול וייצור בחברה.
במקום זאת, טסלה דיווחה על הפסד של 1.12 דולר למניה, גדול בהרבה ממה שציפה כל אנליסט, מדווח בלומברג. אם לא די בכך, המנכ"ל מאסק הודיע במהלך שיחת הרווחים כי ג'יי.בי סטראובל, המנהל הטכני הראשי של טסלה (CTO), עוזב את התפקיד הזה להיות "יועץ" לחברה. סטראובל הוא מייסד משותף של טסלה, והוא היה בחברה זמן רב יותר מאשר מאסק. זו הייתה אחת מרבות העזיבות בעלות הפרופיל הגבוה בטסלה בשנה החולפת, והידרדרה קשה את דרגות הניהול שלה.
נראה שהמשקיעים מעט נחמו כי החברה סיפקה שיא של 95, 200 רכבים ברבעון, לפי מערכות המחקר FactSet. המשקיעים הראו את מורת רוחם מהעונש של מניות טסלה, ירידה של עד 14.8% במסחר בבוקר של יום חמישי, הפסד של שווי מיליארדי דולרים. באותה נקודה, מחיר המניה היה 41.8% מתחת לגובה 52 השבועות.
Takeaways מפתח
- ההפסד ב -2009 בטסלה גדול בהרבה מהצפוי. מייסד שותף ומנהל טכנולוגיה ראשי JB Straubel פורש. אלון מאסק מניח רווחיות על המבער האחורי. מוסק אומר כעת כי הרחבה היא המטרה העליונה.
חשיבות למשקיעים
מוקדם יותר בשנת 2019, מאסק הצהיר כי הוא מצפה שטסלה תהיה "רווחית לכל הרבעים הבאים", כפי שצוטט על ידי וול סטריט ג'ורנל. בעקבות ההפסד ברבעון השני, הוא אומר כעת, "צמיחת נפח מתמשכת, הרחבת קיבולת וייצור מזומנים יישארו המוקד העיקרי", לפי מכתב לבעלי המניות שצוטט בכתב העת. טסלה יהיה "המתמקד ביותר בהרחבת טביעת הרגל שלנו בייצור באזורים חדשים, בהשקת מוצרים חדשים והמשך לשיפור חוויית הלקוחות תוך ייצור ושימוש במזומן בר-קיימא", הוסיף מאסק.
בפתק מחקר המנתח את דוח הרווחים של טסלה, בנק אוף אמריקה, מריל לינץ ', ציין כי הקונצנזוס דורש הפסד של 31 סנט למניה, בעוד שהאנליסט שלהם צופה הפסד של 50 סנט. BofAML מציין עוד כי הרווחיות הגולמית עבור חטיבת הרכב של טסלה הייתה 18.9%, מתחת לאומדן הקונצנזוס של 20.9% וההערכה של BofAML על 20.2%.
למרות שטסלה דיווחה על תזרים מזומנים חופשי של 614 מיליון דולר ברבעון, BofAML מציינת כי אחרת היא הייתה שלילית, לולא תיקוט מלאי של כ -500 מיליון דולר והפחתת הוצאות הון של כ -300 מיליון דולר. בעוד שטסלה מאמינה שעסקיה נמצאים כעת בנקודה בה היא "מימון עצמי", BofAML "ספקן" כי הדבר יכול להתרחש "מבלי לדחוף / למשוך תזמון הון חוזר ו / או לחסוך הוצאות כספי והוצאות השקעה (אסטרטגיה חריגה עבור חברה צומחת.)"
ג'יי.בי סטראובל משמש כמנהל CTO בחברת טסלה מאז 2005, עם תפקידיו האחרונים כולל פיקוח על עסקי האנרגיה של החברה, רשת Supercharger שלה ומפעל הסוללות שלה בנבאדה. הוא טוען שהוא לא "נעלם" מהחברה, וכי הוא "לא הולך לשום מקום", כפי שציטט על ידי בלומברג. מחליפו בתפקיד CTO הוא דרו בגלינו, סגן נשיא הטכנולוגיה.
בהערה ללקוחות שציטטה על ידי בלומברג, אלכס פוטר, אנליסט בחברת פייפר ג'פרי, רואה שינוי זה בדאגה. פוטר הוסיף כי קרא לשטראובל "ככל הנראה האדם השני בחשיבותו בטסלה", "אף על פי שהוא שומר על מעמד 'יועץ', בכל מקרה עזיבתו עשויה לקשקש את המשקיעים."
הכרזת ההפתעה של מאסק ביחס לשטראובל הייתה באופייה עם סגנון הירי-מן-הירך המתגרה במוסכמות עסקיות רגילות. בינואר, הוא גם ציין את הציבור הראשון על מנהל עוזב במהלך שיחת הכנסה. באותה תקופה, המנהל היה מנהל הכספים הראשי (CFO) דיפאק אהח'ה.
להסתכל קדימה
BofAML משקפת את ספקנותה לגבי טסלה ביעד המחיר שלה של 225 דולר; טסלה נפלה קרוב לאותה נקודה בבוקר ה- 25 ביולי. אולם אנליסטים טוענים כי טסלה מתמודד עם נושאים גדולים עוד יותר, כולל: האם עדיף שמוסק יעזוב כמנכ"ל, בין אם זה הזמן שהוותיק בתעשיית הרכב ייקח את ההגה או שמא יתכן שיהיה צורך לרכוש את טסלה על ידי יצרנית רכב מבוססת.
