מהי תעודת צבירה בביטחון האוצר (CATS)
תעודות צבירה על ניירות ערך באוצר (CATS) היו סוג של אג"ח שהמציא הבנק האחים סלומון. איגרות חוב אלה הונפקו על ידי בנקים פרטיים בין השנים 1982 - 1986, וגיבו על ידי האוצר האמריקני באמצעות הקמת ישויות למטרות מיוחדות (SPV / SPE).
CATS היה אחד הניירות הערך שהונפקו באותה עת עם ראשי תיבות של חתולים. "פשיטות" אחרות כללו תקבולי צמיחה מהכנסות האוצר (TIGR) וכתבי הזדמנות להשקעה בלהמן (LIONs). TIGRs היו הראשונים במשפחה והיוו את הקמתם של מריל לינץ '. האחים סלומון עקבו אחרי הובלתם ביצירת מותג האג"ח שלהם עם אפס קופון..
הבנת תעודת צבירה בביטחון האוצר (CATS)
CATS נמכרו בהנחות משמעותיות משווי הנקוב שלהן אך ניתן היה למימוש תמורת ערך הנקוב המלא שלהן כאשר הבשילו. בניגוד לסוגים אחרים של איגרות חוב, CATS לא שילמה כל ריבית באמצעות קופונים לפני פירעון האג"ח. ההפרש בין הסכום שהמשקיע שילם עבור האג"ח לערך הנקוב בפועל נועד לייצג את הריבית שהייתה צוברת בשנים שקדמו לפדיון האג"ח.
כמו ניירות ערך אחרים המגובים על ידי ממשלת ארה"ב, CATS נחשבו להשקעות מאובטחות שלא היו עם כל סיכון. הובטח להם לפדות בערך הנקוב המלא שלהם לפדיון. עם זאת, אגרות חוב אלה התיישנו כאשר ממשלת ארה"ב החלה להנפיק ישירות אגרות חוב של קופון אפס באמצעות תוכנית המסחר הנפרד עם ריבית רשומה ומנהל ניירות ערך (STRIPS). הם כבר לא זמינים לרכישה, אלא דרך שוק האג"ח המשני.
פדיון CATS
בשנת 1991, סלומון ברדרס, הבנק המנפיק הראשון עבור CATS, נקלע לשערוריה בגלל פעולות הונאה. שערוריה זו הביאה לכך שדירקטוריון האחים סלומון מינה את וורן באפט לתפקיד היו"ר והמנכ"ל להחזיר את היושרה והיציבות לבנק. בסופו של דבר, הבנק התמזג עם קבוצת Travellers בשנת 1997, ובהמשך עם סיטיבנק, והקים את CitiGroup של ימינו
עקב התאגדות והמיזוגים הבנקאיים לאורך זמן, אנשים רבים המחזיקים באג"ח CATS מתקשים כעת להבין כיצד לממש אותם. הדרך המהירה ביותר היא להבחין בוועדה למספר נוהל זיהוי ניירות ערך אחיד (CUSIP). מספר זה הוא קוד ייחודי המזהה את מנפיק האג"ח. לאחר שבעל האג"ח זיהה את המנפיק, עליהם להיות מסוגלים לקבוע את הגורם האחראי כיום להחזר האג"ח.
