תחום המוליכים למחצה של מוליכים למחצה, שהיה פעם מאט, כאשר צוות אנליסטים אחד חותך לראשונה מזה שלוש שנים את הערכות מלאי השבבים שלהם.
בפתק מחקר שפורסם לאחרונה, אנליסט קרייג Hettenbach, אנליסט מורגן סטנלי, הוריד את הערכותיו לענף השבבים ברבעון הרביעי ובשנה שעברה. Hettenbach גם צמצם את תחזית המחירים לשבע מניות כולל קורבו בע"מ (QRVO), Microchip Technology Inc. (MCHP) ו- TE Connectivity Ltd. (TEL).
"התחלת תיקון מלאי"
מניות השבבים לא הצליחו לעמוד על ביצועי שוק הטכנולוגיה הרחב יותר השנה. מדד המוליכים למחצה בפילדלפיה (SOXX) עולה 9.5% בשנה האחרונה (YTD), ואילו התשואה של מדד המשולבים של נאסד"ק לאורך אותה תקופה נופלת יותר בהתאם למדד S&P 500 שצמח ב -9.4%.
מורגן סטנלי רואה בהאטה בתשואות מניות השבבים סימן ל"התחלת תיקון מלאי."
השקפתו הפוחתת של Hettenbach משקפת תחושה דובית יותר ויותר ברחוב לגבי נגני השבבים בשבועות האחרונים. בנק ההשקעות הוריד את המגזר בתחילת השנה, ואחריו דיווחו זהירים של אנליסטים בריימונד ג'יימס, גולדמן זקס וסטייפל ניקולאוס.
מאז סוף אוגוסט מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה ירד ב -2.2% לעומת עלייה של 1.2% עבור S&P 500.
מה הלאה
"התנהל ויכוח בריא על כמה מתמחרים את הסיכונים, מה שמרמז כי הרף נמצא בתהליך הורדתו, " דיווח Hettenbach. "עם זאת, אם ההערכות יתחילו לרדת כמו שאנו מצפים, קשה יהיה לעבוד על המניות."
מורגן סטנלי ממליץ להסתתר בשמות כמו אמפנול קורפ (APH) ו- Analog Devices Inc. (ADI), תוך הימנעות משחקנים בעלי מרווח נמוך כמו Cypress Semiconductor Corp. (CY), On Semiconductor Corp. (ON) ו- Sensata טכנולוגיות המחזקות PLC (ST).
(לפרטים נוספים, ראה גם: 5 מלאי חומרה טכניים שעולים על ביצועים טובים יותר: MarketWatch. )
