מהי ציפה נקייה?
ציפה נקייה, המכונה גם שער חליפין טהור, מתרחשת כאשר שווי המטבע, או שער החליפין שלו, נקבע אך ורק על ידי היצע וביקוש בשוק. מצוף נקי הוא ההפך מציפה מלוכלכת, המתרחשת כאשר חוקים או חוקים ממשלתיים משפיעים על תמחור המטבע.
איך עובד צף נקי
מרבית המטבעות בעולם קיימים כחלק ממשטר שער חליפין צף. במערכת זו, ערכי המטבעות משתנים בתגובה לתנועות בשווקי מט"ח. יתכן ששמת לב שכשאתה נוסע לגוש האירו, למשל, סכום היורו שאתה יכול להחליף לדולרים שלך משתנה בין טיול לטיול. וריאציה זו היא תוצאה של התנודות בשווקי המט"ח. מטבעות צפים יושבים בניגוד לכסף קבוע, שיש להם בסיס שווי על שווי השוק הנוכחי של זהב או סחורה אחרת. מטבעות צפים עשויים גם לצוף ביחסם למטבע או לסל מטבעות אחר. סין הייתה המדינה האחרונה שהשתמשה במטבע הקבוע, ויתרה עליה בשנת 2005 על מערכת מטבעות מנוהלת.
צפים נקיים קיימים במקום בו אין התערבות ממשלתית בחילופי מטבעות. צפים נקיים הם תוצאה של כלכלת פייר או כלכלת שוק חופשי, שם הממשלה מציבה מגבלות מעטות על קונים ומוכרים.
Takeaways מפתח
- צף נקי, במערכות כספיות, הוא כאשר שער החליפין של מטבע נקבע אך ורק על ידי כוחות השוק. השינוי בשערי החליפין מונע על ידי היצע וביקוש ובסיסים כמו אינדיקטורים כלכליים של האומה וציפיות הצמיחה. במציאות, ציפה נקייה היא קשה לתחזק לאורך זמן, מכיוון שכוחות השוק יכולים להביא לתנודתיות ותנועות מטבע בלתי צפויות הפוגעות בפעילות הכלכלית של האומה. במקרים כאלה, הבנק המרכזי עשוי להיכנס להתערבות בשוק.
מגבלות של צפות נקיות
בעולם מושלם, צפים נקיים פירושם שערכם של מטבעות מסתגל אוטומטית, ומשאיר מדינות חופשיות למטרות כספיות פנימיות כמו שליטה באינפלציה או אבטלה. עם זאת, מטבע צף נקי יכול להיות רגיש לזעזועים חיצוניים, כמו עלייה במחיר הנפט, מה שעלול להקשות על מדינות לשמור על מערכת צפה נקייה. החלפת מטבעות צפה אמיתית יכולה לחוות מידה מסוימת של תנודתיות ואי ודאות. לדוגמה, כוחות חיצוניים שאינם בשליטת הממשלה, כמו סכסוך גיאופוליטי, אסון טבע או שינוי דפוסי מזג אוויר המשפיעים על יבולים ויצוא יכולים להשפיע על מחירי המטבעות. ממשלה תנטה להתערב בכדי להפעיל שליטה על המדיניות המוניטרית שלהם, לייצב את שוקיה ולהגביל חלק מאי הוודאות הזו.
מהלכים קצרי טווח במטבע שערי חליפין משתנים משקפים ספקולציות, שמועות, אסונות, היצע וביקוש יומיומיים למטבע. אם מגבלות ההיצע דורשות כי המטבע יפול, ואם הביקוש יעלה על האספקה המטבע יעלה. מהלכים קיצוניים לטווח הקצר יכולים לגרום להתערבות של בנקים מרכזיים, אפילו בסביבה בריבית משתנה. מסיבה זו, בעוד שרוב המטבעות הגלובליים העיקריים נחשבים צפים, בנקים וממשלות מרכזיות עשויים להיכנס פנימה אם המטבע של האומה הופך להיות גבוה מדי או נמוך מדי.
מטבע גבוה מדי או נמוך מדי עלול להשפיע לרעה על כלכלת המדינה, ולהשפיע על הסחר ועל היכולת לשלם חובות. הממשלה או הבנק המרכזי ינסו ליישם אמצעים להעברת המטבע שלהם למחיר נוח יותר.
זו הסיבה שרבים מהמטבעות בעולם, רק צפים במידה מסוימת וסומכים על תמיכה מסוימת מהבנק המרכזי המקביל להם. מטבעות צפים בהיקף מוגבל אלה כוללים את הדולר האמריקני, האירו, הין היפני והפאונד הבריטי.
מרבית המדינות מתערבות מעת לעת כדי להשפיע על מחיר המטבע שלה במה שמכונה מערכת צף מנוהלת. לדוגמה, בנק מרכזי עשוי לאפשר למטבע שלו לצוף בין גבול מחירים עליון ותחתון. אם המחיר יעבור מגבלות אלה, הבנק המרכזי רשאי לקנות או למכור הרבה מטבעות גדולים בניסיון לרסן את המחיר. קנדה מחזיקה מערכת הדומה ביותר למטבע צף אמיתי. הבנק המרכזי הקנדי לא התערב במחיר הדולר הקנדי מאז 1998. ארה"ב גם מפריעה מעט יחסית למחיר הדולר האמריקני.
משתנה מול שערי חליפין קבועים
ניתן לקבוע את מחירי המטבע בשני אופנים: שער משתנה או שער קבוע. כאמור, התעריף הצף נקבע בדרך כלל על ידי השוק הפתוח באמצעות היצע וביקוש. לכן, אם הביקוש למטבע הוא גבוה, הערך יגדל. אם הביקוש נמוך, הדבר יביא לכך שמחיר המטבע יהיה נמוך יותר.
שער קבוע או קבוע נקבע על ידי הממשלה באמצעות הבנק המרכזי שלה. התעריף נקבע כנגד מטבע עולמי מרכזי אחר (כגון הדולר האמריקני, האירו או הין). כדי לשמור על שער החליפין שלה, הממשלה תרכוש ותמכור מטבע משלה כנגד המטבע אליו היא מחוברת. יש מדינות הבוחרות להצמיד את המטבעות שלהן לדולר האמריקני כוללות את סין וסעודיה.
המטבעות של מרבית הכלכלות הגדולות בעולם הורשו לצוף בחופשיות לאחר קריסת מערכת ברטון וודס בין 1968 ל -1973.
