מהו סניף קצה סגור
סניף סגור הוא מונח בחוזה איגרות חוב המבטיח כי לא ניתן להשתמש שוב בבטחונות המשמשים לגיבוי הנפקת האג"ח לתמיכה בהנפקת אג"ח אחרת. סניף סגור הופך את האג"ח, השקעה שכבר בסיכון נמוך, אפילו פחות מסוכנת עבור המשקיע. סוג הכניסה של האג"ח משפיע על הסיכון. כניסת ההתעניינות מתרחשת אם המנפיק מחליף את איגרות החוב. לכן מונח זה חשוב יותר ככל שמנפיק פחות יציב.
לעומת זאת, סניף פתוח פתוח הוא כזה בו בטחונות יחידים יכולים לגבות יותר מאג"ח אחד.
שוברים למטה כניסה מקדימה סגורה
סניף סגור הוא פרט אחד קטן אך מכריע באשר לאג"ח המשפיע על הסיכונים לאג"ח הן עבור המנפיק והן עבור המשקיע. לכל אגרות החוב יש חוזים, הנקראים indentures, המתארים את תנאי האג"ח. תמציות הינן מחייבות מבחינה משפטית ולא מותנות, והעונש על שבירתן הוא חמור.
שיעור התשואה לפדיון אינו רשום בתנאי אגרות החוב מכיוון שהוא משער כי הוא הריבית בשוק הרווחת בעת ההנפקה. התנאים הכלולים בחתימה כוללים:
- הערך הנקוב הוא הערך הנקוב, או הערך הדולר, של נייר הערך שמציין המנפיק. בגין אגרות חוב זהו הסכום ששולם למחזיק בפדיון, בדרך כלל 1, 000 $. זה ידוע גם בשם "ערך נקוב" או פשוט נקוב. ריבית או ריבית קופון היא התשואה שמשלמת על ידי שהיא רק תשלומי הקופון השנתיים ששילם המנפיק ביחס לפרצוף או ערך נקוב של האג"ח. תאריכי הריבית הם רכיב מכל חוזה ההלוואה. זה מייצג את סכום הדולר הנדרש לשלם את עלות הריבית של ההלוואה לתקופת התשלום. מועד הפדיון הוא היום בו נדרש הלווה להחזיר את מלוא הסכום של הקרן המצטיינת בתוספת כל ריבית רלוונטית למלווה. אי תשלום בפירעון עשוי להוות ברירת מחדל. שמו של נאמן האג"ח המנהל את האג"ח הוא מוסד פיננסי בעל סמכויות נאמנות, כמו בנק מסחרי או חברת נאמנות, שניתנה לו סמכויות הנאמנות על ידי מנפיק האג"ח לאכוף את תנאי א. הפדיון באג"ח. פדיון אג"ח ופדיונות מוקדמים כוללים את החזרת קרן המשקיע בביטחון ברווח קבוע. ביטחונות הם רכוש או נכסים אחרים שהלווה מציע כדרך למלווה להבטיח את ההלוואה. אם הלווה מפסיק לבצע את תשלומי ההלוואה שהובטחו, המלווה יכול לתפוס את הבטחונות כדי להחזיר את הפסדיו. ביטחונות הם או סניף פתוח או סניף סגור.
כניסת סגר ויציבות של מנפיק האג"ח
תעודות תום או סגורות פתוחות מופעלות רק אם מנפיק האג"ח מחליף ברירות מחדל, מה שאומר שההסתמות היא קריטית במצב של חוסר יציבות פיננסית עבור מנפיק האג"ח. אם מנפיק האג"ח מחליף ברירות מחדל, סניף סגור מבטיח כי לבעלי האג"ח יהיו התביעות היחידות על הבטחונות, מה שהופך את איגרות החוב שלהם לביטחון הבכיר ביותר. ככל שתביעות פחות קיימות בביטחונות, כך יש לביטחון בעל האג"ח.
איגרת חוב של הסתגרות פתוחה יכולה להיות בכל מספר אגרות חוב עם אותן בטחונות המשמשות לגיבוי נייר הערך, כך שבמקרה של ברירת מחדל, למשקיע לא תהיה אפשרות לטעון את הביטחונות האלה אם יש למשקיע אחר תביעה בכירה על בטחונות.
למנפיק אג"ח פחות יציב יש יותר תמריץ לכלול טווח הסתגרות פתוח בהצעת האג"ח. מנפיק שמזהה יציב הוא בטוח יותר שהם לא יחליפו ולכן הוא יכול להוסיף סניף סגור בתנאי האג"ח. Indenture יכול לשמש משקיע, יחד עם ריבית וזמן לפדיון, כדי להעריך סיכון ולקבל החלטה לגבי השקעה בהנפקת אג"ח ספציפית.
