מהו ניתוח אשכולות?
ניתוח אשכולות הוא טכניקה המשמשת לקבוצת קבוצות של עצמים החולקים מאפיינים דומים. זה נפוץ בסטטיסטיקה. המשקיעים ישתמשו בניתוח אשכולות כדי לפתח גישה למסחר באשכולות המסייעת להם לבנות תיק עבודות מגוון. מניות שמציגות קורלציות גבוהות בתשואות נופלות לסל אחד, אלה שקצת פחות מתואמות אחת אחרת וכן הלאה, עד שכל מניה ממוקמת בקטגוריה.
אם נעשה נכון, האשכולות השונים יציגו מתאם מינימלי זה מזה. בדרך זו משקיעים המשקיעים את כל סגולות הגיוון: הפסדי החיסרון המופחתים, שימור ההון והיכולת לבצע עסקאות מסוכנות מבלי להוסיף לסיכון הכולל. גיוון נותר אחד הדיירים המרכזיים בהשקעות וניתוח אשכולות הוא רק אפיק אחד להשגתו.
Takeaways מפתח
- ניתוח אשכול מסייע למשקיעים לפתח גישה למסחר באשכול הבונה תיק השקעות מגוון. ניתוח מסקנות מאפשר למשקיעים לקנות ולהקבץ נכסים עם תשואות נלוות שמתאימות לפלח שוק שונה. אחד היתרונות של ניתוח אשכולות הוא לסייע בהגנה על תיק המשקיע מפני סיכונים מערכתיים העלולים להפוך את התיק לפגיע להפסדים. ביקורת על ניתוח אשכולות היא כי אשכולות עם מתאם גבוה בתשואות לפעמים חולקים גורמי סיכון דומים, כלומר, ביצועים חלשים באשכול אחד יכולים לתרגם לביצועים חלשים באחר.
הבנת ניתוח אשכולות
ניתוח אשכולות מאפשר למשקיעים לחסל חפיפה בתיק העבודות שלהם על ידי זיהוי ניירות ערך עם תשואות קשורות. לדוגמה, תיק של מניות טכנולוגיות בלבד עשוי להיראות בטוח ומגוון על פני השטח, אך כאשר אירוע כמו בועת דוטקום מכה, התיק כולו חשוף להפסדים משמעותיים. קניית ואשכול נכסים שמתאימים לפלחי שוק שונים חיונית להגדלת הגיוון ולהגנה מפני סיכונים מערכתיים כאלה.
בחירת מניות ומסחר על בסיס ניתוח אשכולות
הטכניקה יכולה גם לחשוף קטגוריות מסוימות של מניות כמו מניות מחזוריות וצמיחה. אסטרטגיות ספציפיות אלה נופלות תחת המטריה החכמה של בטא או השקעת גורמים. הם מנסים להשיג תשואות מותאמות טוב יותר לסיכון מפרמיות סיכון ספציפיות כמו תנודתיות מינימאלית, צמיחה ותנופה.
באיזשהו אופן, בטא חכמה או השקעת גורמים מגלמים את מושגי הקבוצתיות והקטגוריזציה המובאים על ידי ניתוח אשכולות. ההיגיון של התקבצות בהתנהגות נפוצה יחידה משקף את המתודולוגיה הבסיסית העומדת מאחורי השקעת גורמים, המזהה מניות הרגישות לסיכונים מערכתיים דומים וחולקות מאפיינים דומים.
זה לא תמיד המקרה שנכסים באשכול גרים באותה ענף. לעתים קרובות, אשכולות מחזיקים מניות מענפים מרובים כמו טכנולוגיה ופיננסים.
ביקורת על ניתוח אשכולות
החיסרון הברור לניתוח האשכולות הוא רמת החפיפה בין האשכולות. אשכולות נסגרים למרחקים, כלומר מתאם גבוה בתשואות, חולקים לעתים קרובות כמה גורמי סיכון דומים. כך, יום פוחת באשכול אחד יכול לתרגם לביצועים חלשים לא פחות באשכול אחר. מסיבה זו, על המשקיעים למצוא ולאחסן מניות עם מרחק גדול ביניהן. באופן זה, האשכולות מושפעים מגורמי שוק שונים.
עם זאת, חסרונות רחבים בשוק כמו המיתון ב -2008 יגרמו את כל התיקים ללא קשר לבנייתו. אפילו האשכולות המגוונים ביותר יתקשו לעמוד ברוח ראש ממושכת. כאן, האשכול הטוב ביותר שיכול לעשות הוא למזער את הפסדי החיסרון הקיצוניים.
