הגדרת תטא

מהי תטא?

תטא הוא מדד לשיעור הירידה בערך האופציה עקב חלוף הזמן. ניתן לכנות זאת גם ריקבון הזמן של האופציה. אם הכל מוחזק קבוע, האופציה מאבדת ערך ככל שהזמן מתקרב לפדיון האופציה. תטא בדרך כלל בא לידי ביטוי כמספר שלילי וניתן לחשוב עליו ככמות שבאמצעותו יירד ערך האופציה בכל יום.

תטא נשאב מהאלף-בית היווני ויש לו משמעויות רבות בשדות שונים. בעולם הכלכלה, התטא יכולה להתייחס גם ליחס המילואים של הבנקים במודלים כלכליים.

תטא

הבנת תטא

תטא הוא חלק מקבוצת המדדים המכונה היוונים, המשמשים בתמחור אופציות. מדד התטא מכמת את הסיכון שהזמן מהווה לרוכשי האופציות, שכן אופציות ניתנות למימוש רק לפרק זמן מסוים.

Takeaways מפתח

• תטא מתייחס לשיעור הירידה בערך האופציה לאורך זמן. אם כל המשתנים האחרים הם קבועים, והאופציה תאבד מערך ככל שהזמן יתקרב לבשלותה. טטה, שבדרך כלל באה לידי ביטוי כמספר שלילי, מציינת עד כמה האופציה הערך יירד כל יום עד לפדיון.

אופציות מעניקות לקונה את הזכות לקנות או למכור נכס בסיס במחיר השביתה לפני שפג תוקפו של האופציה. אם שתי אופציות דומות, אך לאחת יש זמן ארוך יותר עד שתוקפה יפוג, לאופציה לטווח הארוך תהיה יותר ערך מכיוון שיש סיכוי גדול יותר (נתון יותר זמן) שהאופציה יכולה לעבור מעבר למחיר השביתה.

ההבדלים בין תטא ליוונים אחרים

היוונים מודדים את הרגישות של מחירי האופציות למשתנים שלהם. הדלתא של אופציה מציינת את הרגישות של מחיר האופציה ביחס לשינוי של 1 דולר בערך הבסיס. גאמה של אופציה מצביעה על הרגישות של הדלתא של האופציה ביחס לשינוי של $ 1 באבטחת הבסיס. Vega מציין כיצד מחיר האופציה משתנה באופן תיאורטי עבור כל מהלך של אחוז אחוז בתנודתיות מרומזת.

תטא לרוכשי אופציות לעומת סופרי אופציות

אם כל השאר נותר שווה, דעיכת הזמן גורמת לאפשרות לאבד ערך חיצוני ככל שהיא מתקרבת לתאריך התפוגה שלה. לפיכך, תטא הוא אחד היוונים העיקריים שרוכשי האופציות צריכים לדאוג להם מכיוון שהזמן עובד מול בעלי אופציות ארוכות. לעומת זאת, ריקבון זמן חיובי למשקיע שכותב אופציות. כותבי אופציות נהנים מיריקת זמן מכיוון שהאופציות שנכתבו הופכות פחות יקרות ככל שמתקרב הזמן לפקיעה. כתוצאה מכך זול יותר לכותבי אופציות לרכוש את האופציות כדי לסגור את המיקום הקצר.

במילים אחרות, ערכי האופציות מורכבים מערך חיצוני וגם מהערך המהותי (אם יש). עם פקיעת האופציה, כל שנותר הוא ערך מהותי, אם בכלל, מכיוון שהזמן הוא חלק משמעותי מהערך החיצוני.

Takeaways מפתח

• תטא מודד את השיעור היומי של ירידת המחירים בערך האופציה כשהוא מתקרב לתאריך התפוגה שלו. כותבי אופציות הם הנהנים העיקריים מירידת ערך האופציה מכיוון שהופך להם זול יותר לקנות את האופציות לסגירת עמדות קצרות.

דוגמא לתטא

נניח שמשקיע רוכש אופציית שיחה עם מחיר שביתה של 1, 150 $ עבור 5 $. המניה הבסיסית נסחרת ב -1, 125 דולר. לאופציה יש חמישה ימים עד לתום התוקף ותטא הוא 1 $.

להלכה, ערך האופציה יורד $ 1 ליום עד שהיא מגיעה לתאריך התפוגה. זה לרעה מחזיק האופציה. נניח שהמניה הבסיסית נשארת על 1, 125 $ וחלפו יומיים. האופציה תהיה שווה כ- $ 3. הדרך היחידה שהאופציה הופכת שוב לשווי של יותר מ -5 $ היא אם המחיר עולה מעל 1, 155 $. זה ייתן לאופציה לפחות 5 דולר בערך מהותי (1, 150 $ - 1, 150 דולר מחיר השביתה), תוך קיזוז ההפסד בגלל תטא או ריקבון זמן.