ניהול סיכונים הוא תהליך מכריע המשמש לקבלת החלטות השקעה. התהליך כולל זיהוי וניתוח של כמות הסיכון הכרוכה בהשקעה, וקבלת סיכון זה או הפחתתו. כמה מדדים נפוצים של סיכון כוללים סטיית תקן, בטא, ערך בסיכון (VaR), וערך מותנה בסיכון (CVaR).
סטיית תקן
סטיית תקן מודדת את פיזור הנתונים מערכם הצפוי. סטיית התקן משמשת לקבלת החלטת השקעה למדידת כמות התנודתיות ההיסטורית הקשורה להשקעה ביחס לשיעור התשואה השנתי שלה. זה מציין עד כמה התשואה הנוכחית חורגת מהתשואות הרגילות ההיסטוריות הצפויות שלה. לדוגמא, מלאי בעל סטיית תקן גבוהה חווה תנודתיות גבוהה יותר, ולכן רמת סיכון גבוהה יותר קשורה למניה.
בטא
בטא הוא מדד נוסף לסיכון נפוץ. בטא מודד את כמות הסיכון השיטתי שיש לביטחון פרטני או למגזר תעשייתי ביחס לשוק המניות כולו. בשוק יש בטא של 1, וניתן להשתמש בו כדי לאמוד את הסיכון לביטחון. אם בטא של נייר ערך שווה ל -1, מחיר האבטחה נע במהלך הזמן עם השוק. אבטחה עם גרסת בטא גבוהה מ -1 מצביעה על כך שהיא תנודתית יותר מהשוק.
לעומת זאת, אם בטא האבטחה הוא פחות מ -1, זה מצביע על כך שהאבטחה פחות תנודתית מהשוק. לדוגמה, נניח שבטא של אבטחה הוא 1.5. להלכה, האבטחה היא תנודתית ב 50 אחוז מהשוק.
ערך בסיכון (VaR)
ערך בסיכון (VaR) הוא מדד סטטיסטי המשמש להערכת רמת הסיכון הקשורה לתיק או לחברה. ה- VaR מודד את ההפסד הפוטנציאלי המרבי עם מידת ביטחון לתקופה מוגדרת. לדוגמה, נניח שלתיק השקעות יש VaR לשנה של 10 אחוזים של 5 מיליון דולר. לכן, לתיק סיכוי של 10 אחוזים להפסיד יותר מחמישה מיליון דולר במהלך תקופה של שנה.
ערך מותנה בסיכון (CVaR)
ערך מותנה בסיכון (CVaR) הוא מדד סיכון נוסף המשמש להערכת סיכון הזנב של השקעה. המשמש כהרחבה ל- VaR, ה- CVaR מעריך את הסבירות, במידה מסוימת של ביטחון, כי תהיה הפסקה ב- VaR; היא מבקשת להעריך מה קורה להשקעה מעבר לסף ההפסד המרבי שלה. מדד זה רגיש יותר לאירועים המתרחשים בסוף הזנב של חלוקה - סיכון הזנב. לדוגמה, נניח שמנהל סיכונים מאמין שההפסד הממוצע על השקעה הוא 10 מיליון דולר עבור האחוז הגרוע ביותר מהתוצאות האפשריות עבור תיק. לפיכך, ה- CVaR, או המחסור הצפוי, הוא 10 מיליון דולר עבור הזנב באחוז אחד.
קטגוריות של ניהול סיכונים
מעבר למדדים הספציפיים, ניהול הסיכונים מחולק לשתי קטגוריות רחבות: סיכון שיטתי ולא שיטתי.
סיכון שיטתי
סיכון שיטתי קשור לשוק. סיכון זה משפיע על שוק הערך הכולל. זה בלתי צפוי ובלתי ניתן להפרדה; עם זאת, ניתן להפחית את הסיכון באמצעות גידור. לדוגמה, תהפוכות פוליטיות הן סיכון שיטתי שיכול להשפיע על שווקים פיננסיים מרובים, כמו שוק איגרות החוב, המניות ושערי המטבעות. משקיע יכול להתגונן מפני סיכון מסוג זה על ידי רכישת אופציות מכר בשוק עצמו.
סיכון לא שיטתי
הקטגוריה השנייה של סיכון, סיכון לא שיטתי, קשורה לחברה או מגזר. זה ידוע גם כסיכון מגוון וניתן למתן אותו באמצעות פיזור נכסים. סיכון זה טבוע רק במניה או בענף ספציפי. אם משקיע קונה מלאי נפט, הוא לוקח את הסיכון הכרוך בתעשיית הנפט וגם בחברה עצמה.
לדוגמה, נניח שמשקיע מושקע בחברת נפט, והוא מאמין שהמחיר היריד של הנפט משפיע על החברה. המשקיע עשוי לחפש את הצד ההפוך של, או לגדר את עמדתו, על ידי רכישת אופציית מכר על נפט גולמי או על החברה, או שהוא עשוי להקטין את הסיכון באמצעות פיזור באמצעות רכישת מניות בחברות קמעונאיות או חברות תעופה. הוא מקטין חלק מהסיכון אם הוא לוקח דרכים אלה כדי להגן על חשיפתו לתעשיית הנפט. אם הוא לא עוסק בניהול סיכונים, מחיר המניה והשמן של החברה עלול לרדת בצורה משמעותית, והוא יכול לאבד את כל השקעתו ולהשפיע קשות על תיק העבודות שלו.
