מהו סיכון חקיקתי?
סיכון חקיקתי הוא הפוטנציאל שתקנות או חקיקה מצד הממשלה עשויים לשנות באופן משמעותי את הסיכויים העסקיים של חברה אחת או יותר. שינויים אלה יכולים להשפיע לרעה על אחזקות ההשקעות באותה חברה. סיכון חקיקתי עשוי להתרחש כתוצאה ישירה מפעולה ממשלתית או על ידי שינוי דפוסי הביקוש של לקוחות החברה.
לעיתים רחוקות, משקיעים מתלוננים על חילוצים ועל יחס מועדף לתעשיות ספציפיות, אולי מכיוון שכולם מקווים סודיות להרוויח מהם. עם זאת, כשמדובר בתקנות ומיסים הם מתלוננים. אילו סובסידיות ותעריפים יכולים לתת לענף בצורה של יתרונות תחרותיים, רגולציה ומיס יכולים לקחת עוד רבים. באמצעות חוק בודד, סבסוד או מתג של בית הדפוס, הם יכולים לשלוח גלי הלם ברחבי העולם ולהרוס חברות ותעשיות שלמות. מסיבה זו משקיעים רבים רואים סיכון חקיקתי כגורם עצום בעת הערכת המניות.
השקעה משמעותית יכולה להתברר כל כך לא גדולה לאחר התחשבות בממשלה שהיא פועלת תחת. ( לקריאה קשורה ראו: הממשלה והסיכון: מערכת יחסים שונאת אהבה.)
הסבר חקיקתי הוסבר
סיכון חקיקתי מתייחס לקשר המהוסס בין ממשלות לעסקים. באופן ספציפי, זה הסיכון שפעולות ממשלתיות יגבילו תאגיד או ענף, ובכך ישפיעו לרעה על אחזקות המשקיע באותה חברה או ענף זה. הסיכון בפועל יכול להופיע בכמה אופנים כולל תביעה בנושא מונופולים, תקנות או תקנים חדשים, מיסים ספציפיים, סובסידיות וכן הלאה. הסיכון החקיקתי משתנה בתואר לפי ענף, אך לכל ענף יש חשיפה מסוימת.
להלכה, הממשלה פועלת כאזור חיץ כדי לשמור על האינטרסים של העסקים והציבור שלא לטחון זה את זה. זה תפקידה של הממשלה לצעוד כאשר התעשייה מסכנת את הציבור ונראית לא מוכנה להסדיר את עצמה. בפועל, הממשלה נוטה לחוקק יתר. חקיקה זו מגדילה את הדימוי הציבורי של חשיבות הממשלה, כמו גם מספקת את חברי הקונגרס הפרטיים לפרסום. תמריצים עוצמתיים אלו מביאים לסיכון חקיקתי מוגבר יותר מכפי שנדרש באמת.
Takeaways מפתח
- שינויים בחקיקה הרגולטורית יכולים לשנות את סיכויי העסק אם החברה אינה יכולה עוד לספק שירות לקוחותיהם. הטלת מיסים ותקנות אחרות על ענף עשויות להרתיע את המשקיעים. ממשלות נכנסות להסדרת תעשיות אם חברי הענף לא יגבילו עצמם.
דוגמאות אמיתיות בעולם האמיתי לסיכון חקיקתי
דוגמה לתעשייה עם סיכון חקיקתי גבוה היא ענף הבריאות. על יצרני התרופות וספקי הבריאות להתמודד עם סוגיות משפטיות רבות ומתמשכות הקשורות לתרופות, כיסוי ביטוחי ונושאים אחרים בנושא תשלומי לקוחות.
דוגמא נוספת מגיעה מ- Wal-Mart Stores Inc. (WMT). החברה תיארה סיכונים פוליטיים מסוימים שעומדים בפניה בהגשתה השנתית של 10 K בפני נציבות ניירות ערך (SEC) במסגרת סיכון הסיכון התפעולי שלה. במדור הסיכונים הרגולטורים, הציות, המוניטין והאחר, החברה מתווה את הסיכון הכרוך בסיכונים חקיקתיים, שיפוטיים, רגולטוריים ופוליטיים / כלכליים. גורמי סיכון שהוזכרו כוללים
- אילוצים משפטיים ורגולטוריים בטיחות מוצרים וחוקי איכות הסביבה תקנות מס מדיניות סחר תקנות מטבע.
בסיכונים הכרוכים בספקים, וואל-מארט הזכירה אי יציבות פוליטית וכלכלית אפשרית במדינות בהן פועלות ספקים זרים. כמו כן מציגות בעיות העבודה, ומדיניות סחר בינלאומית והטלת מכסים כסוגיות. החברה מציינת במיוחד את ברזיל וסין ואת מורכבות החוקים הפדרליים, הממלכתיים והמקומיים שלהם.
