הגדרת דוגמאות נגד קונטרה ושוק

מהו שוק קונטרה?

שוק קונטרה הוא תיאור של נכס או השקעה שנעים כנגד מגמת השוק הרחב. ניירות ערך ומגזרי קונטרה בשוק נוטים להיות במתאם שלילי, או מתאם חלש, עם מדד השוק הרחב יותר והכלכלה הכללית. כאשר הכלכלה חלשה או שמדדי שוק המניות אינם טובים מביניהם, מגזרי הנגד מצטיינים בהפך, ולהיפך.

הבנת שוק קונטרה

מניה או סקטור מנוגדים לשווקים מנוגדים הם ביצועים טובים בשווקי דובים ולא מביאים ביצועים טובים יותר בשוק השוורים. לדוגמא, מניות הגנה - שנקראות כך בגלל חסינותן היחסית למחזורים כלכליים - כמו תרופות ומוצרי שירותים גדולים, עשויות להביצוע (אך לא בהכרח בעליית ערך) בשווקי דובים בגלל הכנסותיהם ותזרימי המזומנים היציבים שלהם. עם זאת, יתכן שהם לא יסתובבו באותה תקופה בשווקי שור כאשר המשקיעים מעדיפים מניות וסקטורים מסוכנים יותר כמו טכנולוגיה וחומרים בסיסיים.

ניירות ערך של "מקלט בטוח" כמו אוצרות אמריקה וזהב, שיש להם את הערעור הגדול ביותר במהלך סערה כלכלית, הם גם דוגמאות קלאסיות להצגות מנוגדות בשוק.

Takeaways מפתח

• שוק קונטרה הוא כזה שנע נגד המגמה של השוק הרחב ונוטה להתאמה שלילית איתו, או לפחות מתאם חלש יחסית. משקיעים משתמשים בשווקי קונטרה כדי לגדר, לבצע מחזורי השקעה בניגוד, או כדי לגוון אחזקות. היתרון בשווקים מנוגדים הוא בכך שהם נוטים להיות מעדיפים כאשר השוק הרחב מצליח, מה שעשוי לספק הזדמנויות מסוימות למשקיעים ערך לחטוף כמה עסקאות. החיסרון של שוקי הנגד הוא שהשקעה בהם במהלך מפגש שוק רחב עשויה להיות פספוס של תשואות גדולות מהשוק הרחב.

אסטרטגיות קונטרה שוק

אסטרטגיות קונטרה-שוק משמשות מסיבות שונות ומגוונות. יתכן ומשקיע מאמין שהשוק הרחב יירד, ולכן הם רוצים להשיג הגנה מסוימת, או אולי רווח, על ידי העברת חלק מהקרנות שלהם או כל אלה לשווקים מנוגדים. או שאולי המשקיע הוא קונטררי, כלומר הם מעדיפים לקנות או למכור נכסים המנוגדים לזרם השוק או הכלכלה הרחבים יותר. ייתכן שהמשקיע פשוט ירצה לגוון ולא להחזיק רק בנכסים שנוטים לנוע באותו כיוון.

• גידור: המשקיעים יכולים להשתמש באסטרטגיות פשוטות מנוגדות בשוק כדי לגדר את התיקים שלהם. לדוגמה, אם לתיק המשקיע יש חשיפה משמעותית למניות, הם יכולים לרכוש סוג נכסים שנראה בדרך כלל מקלט בטוח, כמו זהב, כדי להגן מפני ירידה קשה בשוק המניות. משקיעים יכולים לרכוש זהב פיזי ממנטות ממשלתיות, מסוחרי תכשיטים יקרים ותכשיטנים, או באמצעות חוזים עתידיים בבורסת סחורות. קניית קרן נסחרת בבורסה (ETF) כמו מניות SPDR Gold Trust Shares (GLD) היא דרך נוספת בה המשקיעים יכולים לקבל חשיפה לסחורה. השקעה מנוגדת: שימוש באסטרטגיות מנוגדות לשוק יכול לעזור למשקיעים השונים לרווח מול הקהל. חלק ממנהלי הקרנות מאמינים שלקחת עמדה ארוכה בשוק השור הזדקן היא "הסחר הצפוף", כלומר אין מעט מקום לכסף חדש כדי לדחוף את השוק גבוה יותר. במקום לקחת את המסחר הברור מאליו, המשקיע הנגדי עשוי לחפש הזדמנויות השקעה שעולות על הביצועים אם שוק המניות הרחב יותר יתחיל לרדת, למשל, רכישת תעודת סל המחזירה את הביצועים ההופכים של מדד Standard & Poor's 500 (S&P 500). ישנם תעודות סל רבות הפוכות שעולות במחיר כאשר הנכס הבסיסי יורד בערכו. (לפרטים נוספים, ראה: כיצד להרוויח על ידי מעבר Contrarian. ) גיוון: שימוש בשווקי קונטרה יכול לעזור למשקיע לגוון. החזקת מניות שרק עוברות באותו כיוון עשויה לעבוד טוב כששוק המניות עולה, אך כאשר הוא נופל כך כל האחזקות בתיק. הוספת מניות או נכסים אחרים שיש להם קורלציה נמוכה, או מתאם שלילי, לשוק המניות עשויה לעזור לפלס חלק מהעלייה והירידה בתשואות התיק.

יתרונות השקעה במגזרי שוק קונטרה

במהלך שוקי השור, מגזרים מחזוריים כמו טכנולוגיה ופיננסים מציגים ביצועים טובים ומקבלים יקר מבחינת מחיר, ואילו סקטורים מנוגדים לשוק כמו מצרכי מצרכים ושירותים אינם מצליחים לביצוע. זה מאפשר למשקיעים הזדמנות לצבור מניות מנוגדות בשוק במחירים נמוכים יותר והערכות שווי אטרקטיביות יותר. לדוגמה, ככל שהמשק האמריקני הצליח היטב במחצית הראשונה של 2018, מניות ה- FANG הטכנולוגיות הצליחו את הביצועים בשוק הגדול יותר. כתוצאה מכך, מניות השירות לא היו בעדינות ובהמשך זולות יותר. יתכן וזה משך כמה משקיעים מנוגדים להתחיל לצבור תפקידים בתפקידי המשנה הללו בתקווה שהם יניבו ביצועים טובים יותר בעתיד. (ראו שאלות ותשובות: מה ההבדל בין מניות מחזוריות ללא מחזוריות? )

החסרונות של השקעה בשווקי קונטרה

בעוד ששווקי קונטרה מספקים מקום פוטנציאלי בטוח יותר או רווחי יותר להיות בו השוק או הכלכלה הרחבים יותר משנים כיוון, החזקת נכסי קונטרה במהלך שוק שור משמעותי יכולה להחמיץ את התשואה הגדולה מהשוק הרחב. בפרק זמן של חמש שנים בין מאי 2014 ל -2019, SPDR S&P 500 (SPY) החזיר מעל 50% ואילו מניות SPDR Gold Trust (GLD) החזירו -3%. ההשתתפות בשוק השור העיקרי במניות הייתה משחק זהיר יותר מקווה שהזהב ימצא את דרכו.

דוגמה לשוק קונטרה: זהב

לזהב יש מתאם חלש עם מדד המניות S&P 500. לעיתים המתאם הוא שלילי, בפעמים אחרות הוא חיובי, ונוטה לנוע קדימה ואחורה. משקיעים רבים אוהבים להחזיק זהב כיוון שהוא נתפס כפרפורמטר בתקופות קשות לשוק המניות. עם זאת, זה לא תמיד המקרה.

כאשר ה- S&P 500 עלה בשנת 1995 עד 2000, הזהב ירד והיה לו מתאם שלילי. ה- S&P 500 נפל אז משנת 2001 לסוף 2002. הזהב החל לעלות בעוד המניות נפלו, נסחרו יחסית שטוחות ואז הצטברו לאזור הפוך באמצע 2001. אז במקרה זה, מעבר לזהב היה משתלם.

התרשים להלן מציג את SPDR S&P 500 תעודת סל לעומת חוזים עתידיים על זהב (קו כחול), כאשר האינדיקטור התחתון מראה את המתאם בין שני הנכסים.

תרשים חודשי של SPDR S&P 500 תעודת סל מול עתידות זהב (קו כחול). תצוגת מסחר

מתחילת 2003 ועד אמצע 2007 עלו המניות וזהב. המניות התפשטו במשך רוב 2007 כאשר זהב עלה. לתקופה זו, הזהב היה חיובי כמניות בהן עמדה למעלה. מניות וזהב שקעו ב -2008, אך הזהב התגבר מוקדם יותר מהמניות ורץ להתהפך לגובה 2011.

ה- S&P הגיע למטה בתחילת 2009 והמשיך לעלות לשנת 2019, עם מספר תיקונים. הזהב הגיע לשיא בין 2011 ל -2012 ואז נכנס למגמת ירידה בשנת 2013. בין 2014 ל -2018 הזהב זז לצדדים, ולא סיפק מקלט בטוח במהלך תיקון שוק המניות לשנת 2015 שכן הזהב נפל גם באותה תקופה. בשנת 2018, בעוד המניות חוו תיקון, גם הזהב נפל, אם כי הוא חווה עלייה קטנה לפני קרקעית שוק המניות.